Bergbau-Mythos am Ende? Bergleute wechseln gemeinsam zu KI: Bitcoins Hashrate zum ersten Mal seit 6 Jahren mit Q1-Rückgang

Daten zeigen, dass die gesamte Rechenleistung des Bitcoin-Netzwerks im 1. Quartal dieses Jahres zurückgegangen ist – der erste Quartalsrückgang seit 6 Jahren. Während die Kosten für das Bitcoin-Mining auf fast 90.000 US-Dollar pro Coin steigen, der Kurs aber nur bei 67.000 US-Dollar liegt, verlieren Miner Geld und springen reihenweise ab. Viele wenden sich stattdessen zu profitableren und stabileren KI- und High-Performance-Computing-(HPC)-Infrastrukturen – das „Rechenleistungs-Wachstumsmärchen“ von Bitcoin ist damit offiziell geplatzt. Laut Glassnode-Daten bewegt sich die gesamte Rechenleistung des Bitcoin-Netzwerks derzeit in der Nähe von 1 Zettahash (ZH/s). Seit Jahresbeginn ist sie um etwa 4% gefallen. Blickt man auf die vergangenen 5 Jahre zurück, stieg die Rechenleistung von ungefähr 100 Exahash (EH/s) kontinuierlich bis auf das heutige Niveau von Zettahash; der gesamte Wachstumsumfang beträgt damit rund das 10-Fache. In der Vergangenheit blieb die Rechenleistung im ersten Quartal eines jeden Jahres üblicherweise mit starkem Aufwärts-Impuls bestehen, und der Zuwachs im Gesamtjahr lag oft bei über 10%, sogar mit einem überraschenden Wachstum, das sich 2022 nahezu verdoppelte. Doch dieser Schwung ist in diesem Jahr abrupt zum Stillstand gekommen. Der entscheidende Grund für das verlangsamte Tempo liegt in einer schnellen Verschlechterung des bergbaulichen Wirtschaftsmodells. Schätzungen zufolge liegt die durchschnittliche Produktionskosten für 1 ausgegrabenen Bitcoin mittlerweile bei fast 90.000 US-Dollar, während der Kurs von Bitcoin im Spothandel nur etwa 67.000 US-Dollar beträgt. Mit anderen Worten: Sobald Miner ihren Betrieb starten, sind sie im „Verlust“. Angesichts der Überlebenskrise beginnen viele große, börsennotierte Bergbauunternehmen, ihre Strategie anzupassen, und richten ihre Aufmerksamkeit zunehmend auf KI- (Künstliche Intelligenz) und HPC-Infrastruktur (High-Performance Computing). Im Vergleich zu den starken Schwankungen des Coin-Preises sind die Renditen aus der Bereitstellung von KI-Compute-Services stabiler und besser prognostizierbar – das ist zu einem neuen Ozean für die Transformation der Mining-Branche geworden. Diese Umbruch-Welle wird vor allem durch „Coins verkaufen, Schulden aufnehmen“ getragen: Die Miner reduzieren die Wiederinvestitionen in Mining-Hardware und veräußern stattdessen die gehaltenen Bitcoin oder geben Schulden aus, um Kapital für den Aufbau von KI-Datenzentren zu beschaffen. Diese Strategie erhöht die Sensitivität der Rechenleistung gegenüber dem Coin-Preis erheblich. Wenn der Kurs weiterhin schwach bleibt, könnte dies dazu führen, dass noch mehr kleine Solo-Miner aussteigen müssen, was zu einem weiteren Rückgang der Rechenleistung führt. Wenn die Rechenleistung weiter abfließt, ist die Sorge des Marktes über die Sicherheit des Bitcoin-Netzwerks nur logisch. Gleichzeitig betrachtet, ist das Maß an „Dezentralisierung“ des Netzwerks vielleicht sogar wichtiger als das bloße absolute Streben nach der Größe der Rechenleistung. Früher beherrschten allein die in den USA börsennotierten Miner den globalen Anteil an der Rechenleistung mit über 40%. Heute, da diese nordamerikanischen Schwergewichte ihren Schwerpunkt auf KI verlagern, könnte der zuvor stark konzentrierte Einfluss dadurch verwässert werden. Das könnte im Gegenteil dazu beitragen, die Rechenleistung langfristig wieder auf der ganzen Welt zu verteilen – und damit perspektivisch der Dezentralisierung förderlich sein.