Der dezentrale autonome Organisation Lido DAO prüft einen einmaligen $20 Millionen Rückkauf seines Governance-Tokens LDO, um eine ausgeprägte Preisfehlanpassung im Verhältnis zu Ether zu adressieren. Der Plan würde 10.000 stETH-Token aus dem Treasury gegen LDO tauschen; Befürworter argumentieren, dass der Governance-Token unterbewertet ist, angesichts der Grundlagen des Protokolls.
Der am Freitag eingereichte Vorschlag skizziert einen gestuften Ansatz: Das Treasury würde bis zu 10.000 stETH in kleineren Tranchen à 1.000 erwerben und jede Tranche gegen LDO tauschen. Lido argumentiert, dass diese Maßnahme die Ausrichtung zwischen dem Marktpreis von LDO und der zugrunde liegenden Gesundheit des Protokolls wiederherstellen könnte, wobei es sagt, dass diese Lücke auf historisch hohe Werte angewachsen sei. Im Rahmen des Prozesses würde jede Tranche die Zustimmung der Tokeninhaber erfordern, und die Ergebnisse würden gemeldet, bevor die nächste Tranche fortgesetzt wird.
„Das ist keine routinemäßige Schwankung. Es handelt sich um eine der bedeutendsten Fehlanpassungen zwischen dem Marktpreis von LDO und den zugrunde liegenden Fundamentaldaten des Protokolls in der Geschichte des Tokens.“
Die Zeit zu handeln ist jetzt, da LDO einen erweiterten Abschlag gegenüber Ether aufweist. Lido DAO stellt fest, dass LDO bei etwa 0.00016 ETH gehandelt wird, ungefähr 63% unter seinem Zwei-Jahres-Median. Gleichzeitig bleibt Lido die dominierende Kraft im Ethereum-Markt für Liquid Staking und hält laut Dune Analytics-Daten etwa 23,2% des gestakten Ethers. Diese Führungsrolle hat jedoch nicht ohne Kontroversen Bestand gehabt; frühere Einschätzungen haben die potenziellen Zentralisierungsrisiken hervorgehoben, die mit der Dominanz eines einzelnen Protokolls beim Sichern eines großen Anteils des Netzwerk-Stakings verbunden sind.
Preis- und Marktmessgrößen unterstreichen das Ausmaß der Herausforderung. LDO wird derzeit bei rund $0,30 gehandelt, was etwa 95,9% unter seinem Allzeithoch nahe $7,30 im August 2021 liegt. Die Marktkapitalisierung liegt bei etwa $255 Millionen und macht es damit zum etwa 141.-größten Token nach Wert. Die Befürworter des Plans argumentieren, dass der vorgeschlagene Rückkauf die Stimmung stützen könnte, indem er eine aktive, governance-getriebene Kapitalallokation zeigt, die mit der realen Performance des Protokolls verknüpft ist.
Wichtige Erkenntnisse
Der Lido DAO-Vorschlag würde einen einmaligen $20 Millionen Rückkauf umsetzen, indem bis zu 10.000 stETH aus dem Treasury gegen LDO getauscht werden, jeweils in Tranchen von 1.000 stETH, wobei Limit-Orders oder Dollar-Cost-Averaging genutzt werden, um die Volatilität zu steuern.
Für jede Tranche wäre eine Genehmigung durch Tokeninhaber erforderlich, und die Ergebnisse würden nach jeder Tranche offengelegt, bevor es weitergeht.
LDO handelt mit einem starken Abschlag gegenüber ETH (ungefähr 0.00016 ETH pro LDO, etwa 63% unter dem Zwei-Jahres-Median), trotz Lidos Führungsrolle im Bereich Liquid Staking von Ethereum.
Lidos Dominanz wurde in der Vergangenheit als potenzielles Zentralisierungsrisiko für das Netzwerk genannt, doch die aktuelle Governance-Entscheidung konzentriert sich auf Preisangleichung und Treasury-Management.
Revenue- und Fee-Dynamiken im Jahr 2025 zeigen, dass Lidos Take Rate auf 6,1% steigt, obwohl die Staking-Gebühren zurückgingen, während die gesamte Staking-Revenue im Zuge einer breiteren Markterholung sinkt.
Mechanik, Governance und Überlegungen für Investoren
Der vorgeschlagene Rückkaufplan basiert auf einem gestuften Governance-Prozess. Wenn er genehmigt wird, würde Lido Tranchen von jeweils 1.000 stETH umsetzen und diese gegen LDO tauschen, bis das Ziel von 10.000-stETH erreicht ist. Die Strategie setzt auf Preisdiziplin: Lido beabsichtigt, Limit-Orders oder einen Dollar-Cost-Averaging-Ansatz zu nutzen, um den Einstieg zu glätten und abrupte Preisbewegungen zu vermeiden. Jede Tranche würde eine neue Runde von Genehmigungen der Tokeninhaber erfordern, und das DAO würde nach jedem Schritt Ergebnisse berichten, um Transparenz und Verantwortlichkeit aufrechtzuerhalten.
Der größere Kontext beinhaltet einen Blick auf die Entwicklung der Erträge von Lido. Im Jahr 2025 sank Lidos Revenue um etwa 23% auf ungefähr $40,5 Millionen, angetrieben vor allem durch den Rückgang der Staking-Gebühren auf etwa $37,4 Millionen. Trotz des Rückgangs bei den Einnahmen verbesserte sich die Take Rate des Protokolls—definiert als der Prozentsatz der aus gestaktem ETH erzielten Rewards, der als Gebühren einbehalten wird—von etwa 5% auf nur knapp über 6% im Jahr 2025. Lido argumentiert, dass die grundlegenden Faktoren weiterhin robust sind, selbst angesichts eines breiteren Markt-Rückzugs und einer Kostensenkung von 13% im Jahr 2025 gegenüber 2024.
Die Idee eines Rückkaufs ist innerhalb des Lido-Ökosystems nicht vollständig neu. Im November schlug ein Mitglied einen automatisierten Mechanismus für einen Rückkauf vor, um den Preis von LDO zu stützen, aber dieser Vorschlag wurde nicht umgesetzt. Der aktuelle Plan fasst das Konzept neu als einmalige, governance-getriebene Initiative, die direkt an die Vermögenswerte des Treasurys und die langfristigen Interessen des DAO gebunden ist.
Implikationen für Inhaber und das breitere Ökosystem
Wenn der Vorschlag voranschreitet, könnte die unmittelbare Wirkung ein vorübergehender Auftrieb in den Handelsdynamiken von LDO sein, insbesondere wenn der Markt den Rückkauf als Signal interpretiert, dass das DAO bereit ist, treasury-gestützte Ressourcen einzusetzen, um den Token-Preis mit den Fundamentaldaten des Protokolls in Einklang zu bringen. Für Investoren zeigt die Maßnahme den sichtbaren Versuch, Anreize zwischen Token-Ökonomie und der operativen Stärke der Plattform auszurichten—insbesondere angesichts der tief verankerten Position von Lido beim Ethereum-Staking und seines Einflusses auf die Validator-Ökonomie.
Der Plan bringt jedoch auch Governance-Risiken und Ausführungsrisiken mit sich. Da mehrere Runden von Genehmigungen der Tokeninhaber nötig sind, hängen die Ergebnisse von der Stimmung in der Community und der Teilnahme ab. Außerdem wird die Reaktion des Marktes davon abhängen, wie der Rückkauf mit einer breiteren SEC-ähnlichen Prüfung, den Bedingungen der Marktliquidität und dem Tempo zusammenfällt, mit dem LDO neue Angebotsmengen aufnehmen könnte, ohne die Nachfrage nach der Governance-Rolle des Tokens zu dämpfen.
In die Zukunft blickend werden Beobachter darauf achten, ob das DAO den vorgeschlagenen Zeitplan umsetzt, wie jede Tranche im Verhältnis zu den Marktbedingungen abschneidet und ob dieser Ansatz weitere Debatten über Token-Ökonomie, Zentralisierungsbedenken und die Widerstandsfähigkeit der Ethereum-Staking-Architektur auslöst, während sich diese nach dem Merge weiterentwickelt.
Leser sollten die Governance-Abstimmungen von Lido DAO sowie die Reaktion des Marktes auf alle angekündigten Ergebnisse aus jeder Tranche im Blick behalten, da diese Schritte zeigen werden, wie die Community treasury-gestützte Eingriffe gegen die Notwendigkeit abwägt, in einem herausfordernden makroökonomischen Umfeld sowohl Dezentralisierung als auch Integrität des Protokolls aufrechtzuerhalten.
Dieser Artikel wurde ursprünglich veröffentlicht als Lido DAO Plans $20M LDO Buyback to Stabilize After Historic Decline on Crypto Breaking News – your trusted source for crypto news, Bitcoin news, and blockchain updates.
