Bitcoin der nächste große Schock könnte eintreten, wenn Wall Street das Vertrauen verliert und beginnt zu verkaufen.

Bitcoin ist gerade unter 67.000 USD gefallen, nach einer starken Korrektur, die den Preis um mehr als 40 % im Vergleich zum Höchststand im Oktober 2025 zurückfallen ließ. In früheren Zyklen ging ein solcher Rückgang oft mit einer weit verbreiteten Panik einher, von den Spotmärkten bis hin zur Stimmung der langfristigen Investoren. Doch diesmal ist die Reaktion recht anders.

Das Auffällige liegt nicht im Preisrückgang, sondern in der Art und Weise, wie der Markt darum herum funktioniert. Der Bitcoin-Spot-ETF in den USA hat sich viel stabiler gehalten, als viele erwartet haben. Laut Eric Balchunas von Bloomberg sind nur etwa 6 % des ETF-Vermögens während des Rückgangs abgezogen worden, was zeigt, dass die neue Gruppe von Bitcoin-Haltern viel geduldiger ist als frühere traditionelle Investoren.

ETFs haben die Art und Weise verändert, wie Bitcoin gehalten wird: Es liegt nicht mehr nur an Börsen und in persönlichen Wallets, sondern jetzt auch in einer für Institutionen vertrauten Investmentstruktur. Der Kapitalzufluss bleibt nach wie vor sehr hoch, mit einem Nettovermögen der Bitcoin-Spot-ETFs in den USA von mehreren zehn Milliarden USD. BlackRock IBIT und Fidelity FBTC bleiben die führenden Namen, während GBTC weiterhin Vermögen verliert.

Allerdings bedeutet dies nicht, dass es keine Verkäufe gibt. Die täglichen Kapitalströme sind nach wie vor stark schwankend, und der Markt ist auch von makroökonomischen und geopolitischen Faktoren betroffen. Aber im Vergleich zur Vergangenheit hat dieser Rückgang nicht zu einer Massenflucht geführt. Das ist ein Zeichen dafür, dass sich die ETF-Inhaber anders verhalten: Sie können kaufen, sie können verkaufen, aber sie sind nicht mehr so panisch wie zuvor.

Wenn ein größerer Schock eintritt, ist die wirkliche Frage, ob diese Wall-Street-Investoren anfangen, das Vertrauen zu verlieren und gleichzeitig zu verkaufen. Im Moment halten sie sich jedoch viel besser, als viele denken, und genau das könnte ein entscheidender Faktor für den nächsten Zyklus von Bitcoin sein.