اندلعت الأسواق الأمريكية بسرعة يوم الأربعاء وتلاشت بسرعة مما أدى إلى انخفاض أكثر من 300 سهم في مؤشر ستاندرد اند بورز 500 خلال أقل من ساعتين، مما يعني أن المستثمرين الذين يبحثون عن قاع السوق قد يحتاجون إلى مواصلة الانتظار.
هذا هو بالضبط ما تظهره سلسلة من المؤشرات التقنية. على الرغم من أن الأسهم الأمريكية قد ترتفع في الأيام أو الأسابيع القادمة، إلا أن هناك بعض الحواجز التي يتعين تجاوزها قبل بدء الارتداد الحقيقي.
زاد الحماس في بداية يوم الأربعاء بناءً على البيانات التي أظهرت أن مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في فبراير ارتفع بأبطأ وتيرة خلال أربعة أشهر، مما قد يعطي سببًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي لتخفيض الفائدة في وقت أقرب من المتوقع. ومع ذلك، لم تعد التضخم هو السائق الرئيسي للمستثمرين، بل النمو الاقتصادي، وكذلك التهديد التجاري الذي تمثله سياسة الرسوم الجمركية لترامب. وبناءً على هذه العوامل، يستمر المستثمرون في التحصين.
قال مدير محفظة الاستثمار في روز أدفايزورز باتريك فروزيتي: "لقد فقدت CPI أهميتها. الآن كل شيء يتعلق بالنمو. تأثير أخبار الرسوم الجمركية على السوق أصبح يوميًا. هذه التقلبات ستستمر لبعض الوقت حتى التوصل إلى اتفاق تجاري جديد، لكنني لا أعتقد أن هذا سيحدث قريبًا."
من الناحية التقنية ، واجه مؤشر S&P 500 صعوبة في نهاية هذا الأسبوع بعد انتهاء اتجاهه الصاعد الذي استمر لمدة عامين. يعتقد مراقبو الرسوم البيانية أن مؤشر S&P 500 يحتاج إلى استعادة خط الاتجاه المتحرك لمدة 200 يوم ، والذي يقع عند حوالي 5737 نقطة. يتداول المؤشر حاليًا عند حوالي 5580 نقطة. تشير الجوانب التقنية أيضًا إلى أن مؤشر S&P 500 قد وصل إلى مستوى البيع الزائد ، مما يدل على أن وول ستريت قد تحولت إلى رؤية سلبية لسوق الأسهم.
هل يمكن أن يستمر الارتداد الحالي؟
سقط مؤشر ستاندرد اند بورز 500 بشكل كبير تحت خط الاتجاه لمدة عامين
قال ستيوارت كايزر، مدير استراتيجيات التداول للأسهم في مجموعة سيتي الأمريكية، في وقت متأخر من مساء يوم الثلاثاء: "لسنا مشترين في أوقات الانخفاض". ولا يزال يعتقد أن هناك مخاطر تتعلق بأسهم التكنولوجيا عالية الثمن، وأن هناك احتمالات ضئيلة لتدخل ترامب أو الاحتياطي الفيدرالي، نظرًا لتحذير الرئيس الأمريكي من أن الأمريكيين قد يشعرون بـ"بعض الإزعاج" الناتج عن حرب التجارة مع كندا والمكسيك.
رأى مارك نيوتن، مدير استراتيجية التكنولوجيا في مستشاري Fundstrat Global، أن التجار لا يمكنهم استبعاد انخفاض مؤشر S&P 500 إلى 5500 نقطة من حيث المستوى النقدي.
مؤشر ستاندرد اند بورز 500 لقوة الأداء النسبي على مدى 14 يومًا كان يوم الاثنين أقل قليلاً من مستوى 30 الحرج، وهذه هي المرة الأولى منذ أكتوبر 2023. عند إغلاق يوم الثلاثاء، كان حوالي 25٪ من الأسهم في هذا المؤشر فوق المتوسط المتحرك لمدة 20 يومًا، وهذا هو علامة أخرى على أن المستثمرين يتحولون إلى البيع. يتعين على التجار عادة أن يراقبوا أقل من 10٪ من أسهم المؤشر تكون فوق المتوسط المتحرك لمدة 20 يومًا قبل إصدار إشارة إزالة الإنذار.
عندما تنخفض أسعار الأسهم بشكل كبير وبسرعة كبيرة، ولا يكاد يكون هناك مجال لمزيد من الانخفاض، فيعتبر المحللون الفنيون أن الأسهم قد بيعت بشكل زائد. ولكن للتأكد من أن آلام السوق الأخيرة قد مرت، يتطلب الأمر تحسناً إضافياً في إشارات التقنية مثل العرض وحجم التداول.
عرض الأسهم الأمريكية لا يزال أقل بكثير من ذروته في نوفمبر الماضي
حالياً، حوالي 38% من أسهم مؤشر S&P 500 تتداول فوق المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم. وقال آري والد، كبير محللي شركة أوبنهايمر، إنه في الأوقات العادية، يجب أن ينخفض هذا الرقم إلى أقل من 20%، حتى يعتبر المتداولون أن السوق قد استسلم.
ما سيحدث في الأسابيع المقبلة بما في ذلك قرار سعر الفائدة الذي اتخذه بنك الاحتياطي الفيدرالي في 19 مارس/آذار، و"السحرة الثلاث" في 21 مارس/آذار (خيارات الأسهم، والعقود الآجلة للمؤشرات، وخيارات المؤشرات التي تنتهي صلاحيتها في نفس الوقت، مما يؤدي إلى تضخيم التقلبات)، وإعادة توازن المحفظة في نهاية الشهر سوف يكون مفتاحا لتحديد ما إذا كان المضاربون على الانخفاض سيدفعون مؤشرات الأسهم إلى مزيد من الانخفاض.
رأى جون كولوفوس، مدير استراتيجية التكنولوجيا في شركة مستشاري المخاطر الكبيرة (Macro Risk Advisors)، أن قدرة مؤشر ستاندرد اند بورز 500 على اختراق نقطة 5665 (أعلى مستوى في يوليو الماضي) هو المفتاح لمعرفة ما إذا كانت الأسهم عالقة في نطاق جانبي أم أنها على وشك تحمل المزيد من الألم.
قال كلوفوس: “نحن نستعد حاليا لاستقبال ارتداد كبير، لكن سرعة الانخفاض الأخيرة قد تترك ندبة”.
رأى كريغ جونسون، رئيس تحليلات السوق التقنية في بيبر ساندلر، أنه إذا تجاوز مؤشر ستاندرد اند بورز 500 متوسط 50 يومًا القريب من 5975 نقطة، فإن الثيران ستعود إلى السيطرة. يفوق هذا المستوى سعر الإغلاق يوم الثلاثاء بأكثر من 7٪.
قال جونسون: "أصبحت معنويات المستثمرين هبوطية للغاية لدرجة أن الوقت قد حان للصعود". "إنه لأمر جنوني أن يصبح الناس أكثر تشاؤما الآن مما كانوا عليه في عام 2020 عندما أغلق العالم أثناء الوباء. هذه ليست أزمة. ”
ضغط البيع لم يصل بعد إلى مستوى يكفي لتخفيف الأزمة
يأمل المراقبون في الرسوم البيانية في رؤية اتجاه مدعوم بحجم تداول واسع النطاق، بدلاً من دفع عدد قليل من الشركات فقط المؤشرات الرئيسية للارتفاع. يُعرف مؤشر آرمز أيضًا باسم مؤشر التداول القصير المدى (TRIN)، حيث يقارن بين عدد الأسهم التي ارتفعت وانخفضت وحجم التداول الخاص بكل منها.
قال تود سوهن، المدير العام لقسم صناديق الاستثمار واستراتيجية التكنولوجيا في شركة Strategas Securities، إن قراءة المؤشر أعلى من 2.0 تعني أن المستثمرين يبيعون الأسهم، بينما قراءة أقل من 0.5 تعني زيادة الطلب على الأسهم. بعد الهبوط الكبير يوم الثلاثاء، بلغ المؤشر 0.8، مما يعني أن موجة أخرى من البيع قد تكون قادمة قبل أن يكون السوق جاهزًا للارتداد الحقيقي.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
هل يمكن أن يستمر الارتفاع في الأسهم الأمريكية؟ ثلاثة أحداث ستحدد المصير
المؤلف: شياو يان يان
اندلعت الأسواق الأمريكية بسرعة يوم الأربعاء وتلاشت بسرعة مما أدى إلى انخفاض أكثر من 300 سهم في مؤشر ستاندرد اند بورز 500 خلال أقل من ساعتين، مما يعني أن المستثمرين الذين يبحثون عن قاع السوق قد يحتاجون إلى مواصلة الانتظار.
هذا هو بالضبط ما تظهره سلسلة من المؤشرات التقنية. على الرغم من أن الأسهم الأمريكية قد ترتفع في الأيام أو الأسابيع القادمة، إلا أن هناك بعض الحواجز التي يتعين تجاوزها قبل بدء الارتداد الحقيقي.
زاد الحماس في بداية يوم الأربعاء بناءً على البيانات التي أظهرت أن مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في فبراير ارتفع بأبطأ وتيرة خلال أربعة أشهر، مما قد يعطي سببًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي لتخفيض الفائدة في وقت أقرب من المتوقع. ومع ذلك، لم تعد التضخم هو السائق الرئيسي للمستثمرين، بل النمو الاقتصادي، وكذلك التهديد التجاري الذي تمثله سياسة الرسوم الجمركية لترامب. وبناءً على هذه العوامل، يستمر المستثمرون في التحصين.
قال مدير محفظة الاستثمار في روز أدفايزورز باتريك فروزيتي: "لقد فقدت CPI أهميتها. الآن كل شيء يتعلق بالنمو. تأثير أخبار الرسوم الجمركية على السوق أصبح يوميًا. هذه التقلبات ستستمر لبعض الوقت حتى التوصل إلى اتفاق تجاري جديد، لكنني لا أعتقد أن هذا سيحدث قريبًا."
من الناحية التقنية ، واجه مؤشر S&P 500 صعوبة في نهاية هذا الأسبوع بعد انتهاء اتجاهه الصاعد الذي استمر لمدة عامين. يعتقد مراقبو الرسوم البيانية أن مؤشر S&P 500 يحتاج إلى استعادة خط الاتجاه المتحرك لمدة 200 يوم ، والذي يقع عند حوالي 5737 نقطة. يتداول المؤشر حاليًا عند حوالي 5580 نقطة. تشير الجوانب التقنية أيضًا إلى أن مؤشر S&P 500 قد وصل إلى مستوى البيع الزائد ، مما يدل على أن وول ستريت قد تحولت إلى رؤية سلبية لسوق الأسهم.
هل يمكن أن يستمر الارتداد الحالي؟
سقط مؤشر ستاندرد اند بورز 500 بشكل كبير تحت خط الاتجاه لمدة عامين
قال ستيوارت كايزر، مدير استراتيجيات التداول للأسهم في مجموعة سيتي الأمريكية، في وقت متأخر من مساء يوم الثلاثاء: "لسنا مشترين في أوقات الانخفاض". ولا يزال يعتقد أن هناك مخاطر تتعلق بأسهم التكنولوجيا عالية الثمن، وأن هناك احتمالات ضئيلة لتدخل ترامب أو الاحتياطي الفيدرالي، نظرًا لتحذير الرئيس الأمريكي من أن الأمريكيين قد يشعرون بـ"بعض الإزعاج" الناتج عن حرب التجارة مع كندا والمكسيك.
رأى مارك نيوتن، مدير استراتيجية التكنولوجيا في مستشاري Fundstrat Global، أن التجار لا يمكنهم استبعاد انخفاض مؤشر S&P 500 إلى 5500 نقطة من حيث المستوى النقدي.
مؤشر ستاندرد اند بورز 500 لقوة الأداء النسبي على مدى 14 يومًا كان يوم الاثنين أقل قليلاً من مستوى 30 الحرج، وهذه هي المرة الأولى منذ أكتوبر 2023. عند إغلاق يوم الثلاثاء، كان حوالي 25٪ من الأسهم في هذا المؤشر فوق المتوسط المتحرك لمدة 20 يومًا، وهذا هو علامة أخرى على أن المستثمرين يتحولون إلى البيع. يتعين على التجار عادة أن يراقبوا أقل من 10٪ من أسهم المؤشر تكون فوق المتوسط المتحرك لمدة 20 يومًا قبل إصدار إشارة إزالة الإنذار.
عندما تنخفض أسعار الأسهم بشكل كبير وبسرعة كبيرة، ولا يكاد يكون هناك مجال لمزيد من الانخفاض، فيعتبر المحللون الفنيون أن الأسهم قد بيعت بشكل زائد. ولكن للتأكد من أن آلام السوق الأخيرة قد مرت، يتطلب الأمر تحسناً إضافياً في إشارات التقنية مثل العرض وحجم التداول.
عرض الأسهم الأمريكية لا يزال أقل بكثير من ذروته في نوفمبر الماضي
حالياً، حوالي 38% من أسهم مؤشر S&P 500 تتداول فوق المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم. وقال آري والد، كبير محللي شركة أوبنهايمر، إنه في الأوقات العادية، يجب أن ينخفض هذا الرقم إلى أقل من 20%، حتى يعتبر المتداولون أن السوق قد استسلم.
ما سيحدث في الأسابيع المقبلة بما في ذلك قرار سعر الفائدة الذي اتخذه بنك الاحتياطي الفيدرالي في 19 مارس/آذار، و"السحرة الثلاث" في 21 مارس/آذار (خيارات الأسهم، والعقود الآجلة للمؤشرات، وخيارات المؤشرات التي تنتهي صلاحيتها في نفس الوقت، مما يؤدي إلى تضخيم التقلبات)، وإعادة توازن المحفظة في نهاية الشهر سوف يكون مفتاحا لتحديد ما إذا كان المضاربون على الانخفاض سيدفعون مؤشرات الأسهم إلى مزيد من الانخفاض.
رأى جون كولوفوس، مدير استراتيجية التكنولوجيا في شركة مستشاري المخاطر الكبيرة (Macro Risk Advisors)، أن قدرة مؤشر ستاندرد اند بورز 500 على اختراق نقطة 5665 (أعلى مستوى في يوليو الماضي) هو المفتاح لمعرفة ما إذا كانت الأسهم عالقة في نطاق جانبي أم أنها على وشك تحمل المزيد من الألم.
قال كلوفوس: “نحن نستعد حاليا لاستقبال ارتداد كبير، لكن سرعة الانخفاض الأخيرة قد تترك ندبة”.
رأى كريغ جونسون، رئيس تحليلات السوق التقنية في بيبر ساندلر، أنه إذا تجاوز مؤشر ستاندرد اند بورز 500 متوسط 50 يومًا القريب من 5975 نقطة، فإن الثيران ستعود إلى السيطرة. يفوق هذا المستوى سعر الإغلاق يوم الثلاثاء بأكثر من 7٪.
قال جونسون: "أصبحت معنويات المستثمرين هبوطية للغاية لدرجة أن الوقت قد حان للصعود". "إنه لأمر جنوني أن يصبح الناس أكثر تشاؤما الآن مما كانوا عليه في عام 2020 عندما أغلق العالم أثناء الوباء. هذه ليست أزمة. ”
ضغط البيع لم يصل بعد إلى مستوى يكفي لتخفيف الأزمة
يأمل المراقبون في الرسوم البيانية في رؤية اتجاه مدعوم بحجم تداول واسع النطاق، بدلاً من دفع عدد قليل من الشركات فقط المؤشرات الرئيسية للارتفاع. يُعرف مؤشر آرمز أيضًا باسم مؤشر التداول القصير المدى (TRIN)، حيث يقارن بين عدد الأسهم التي ارتفعت وانخفضت وحجم التداول الخاص بكل منها.
قال تود سوهن، المدير العام لقسم صناديق الاستثمار واستراتيجية التكنولوجيا في شركة Strategas Securities، إن قراءة المؤشر أعلى من 2.0 تعني أن المستثمرين يبيعون الأسهم، بينما قراءة أقل من 0.5 تعني زيادة الطلب على الأسهم. بعد الهبوط الكبير يوم الثلاثاء، بلغ المؤشر 0.8، مما يعني أن موجة أخرى من البيع قد تكون قادمة قبل أن يكون السوق جاهزًا للارتداد الحقيقي.