العنوان الأصلي: "كيف سيؤثر SIMD-0228 ، وهو أحد أهم التعديلات الاقتصادية لشبكة Solana؟"
المصدر: SolEasy Labs
مؤخرًا، أصبحت اقتراح حوكمة Solana المعروف بـ SIMD-0228 محط اهتمام، حيث أثار هذا الاقتراح الكثير من النقاشات في المجتمع بمجرد إطلاقه، حيث أبدى البعض تأييدهم وعبر البعض الآخر عن قلقهم، فما هو بالضبط؟ ببساطة، يحاول SIMD-0228 تحويل آلية إصدار SOL من Solana من التضخم الثابت الأصلي إلى تعديل ديناميكي مرن، مع استخدام معدل المشاركة في الرهن كمرجع، لإعادة تشكيل نموذج الاقتصاد الشبكي. هذا لا يتعلق فقط بقيمة SOL، بل قد يضغط على زر مهم لتطوير مستقبل بيئة Solana.
لماذا جذب SIMD-0228 الاهتمام؟
تم تقديم SIMD-0228 من قبل ثلاث شخصيات ذات وزن ثقيل في البيئة البيئية لـSolana في يناير من هذا العام، بما في ذلك Tushar Jain، مؤسس Multicoin Capital، و Vishal Kankani - هذه المؤسسة واحدة من أبرز داعمي Solana بدعمها الأول والأهم. بالإضافة إلى ذلك، أعرب Max Resnick، الاقتصادي الرئيسي لفريق تطوير Solana الأساسي Anza، عن دعمه الكامل.
حاليًا، تعتمد آلية تضخم Solana جدول زمني ثابت، حيث تتناقص معدلات التضخم السنوية من 8٪ في البداية إلى حوالي 4.669٪ الآن، والهدف هو الاستقرار على المدى الطويل عند 1.5٪. ومع ذلك، تفتقد هذه النمطية الثابتة المرونة، ولا يمكن ضبطها بمرونة وفقًا لاحتياجات الشبكة الفعلية أو معدل مشاركة الرهن.
خلال النصف الأول من العام الماضي، شهدت سولانا نشاطًا كبيرًا على السلسلة، حيث تم إنشاء أكثر من 15 مليار دولار من REV (إيرادات الشبكة = الرسوم + النصائح)، مما يظهر الطلب القوي على استخدام الشبكة. في الوقت نفسه، بلغ معدل الرهن على سولانا أعلى مستوياته في التاريخ بنسبة 65.7%، وهذا يخلق شروطًا مواتية لتقليل التضخم. لذلك، يعتقد المقترحون أنه يجب تحسين استراتيجية التضخم، وعدم إصدار SOL الزائد بشكل عشوائي، مما يمكن أن يسمح بتطوير الشبكة بشكل أكثر صحة.
!
يكمن جوهر SIMD-0228 في إدخال آلية "التضخم الذكي"، وهي تعديل ديناميكي لكمية SOL المُصدرة وفقًا لمعدل الرهن، وتشمل الأهداف النموذجية:
· الحافز الدينامي للرهن: عندما ينخفض معدل الرهن، سيزيد النظام تلقائيًا من كمية SOL المصدرة، لتحفيز المزيد من المستخدمين على المشاركة في الرهن، وضمان أمان الشبكة.
· النمو الكلي الأدنى (MNA): سيحاول النظام تقليل إصدار SOL الغير ضروري قدر الإمكان، وسيصدر فقط الحد الأدنى من الرموز اللازمة لضمان أمان الشبكة، وتجنب الضغط السوقي.
· أمان الشبكة: ضمان أمان الشبكة وفتح المزيد من رؤوس الأموال لدخول نظام DeFi وتعزيز تطور النظام البيئي.
يعتقد المقترحون أن هذا التعديل يمكن أن يجعل سولانا تتخلص من "التضخم" القديم وتتجه نحو مسار تنموي أكثر استدامة. يبدو مثاليًا، ولكن ماذا بعد التنفيذ؟ وما هي الآثار المتوقعة؟
SIMD-0228 ما هي الآثار المحتملة؟
إذا نجحت SIMD-0228 بنجاح، فإن نموذج الاقتصاد الخاص بـ Solana سيشهد تغييرات جذرية، وسيمتد تأثيره ليشمل النظام البيئي بأكمله.
1. تأثير شبكة Solana
بعد موافقة الاقتراح، واستنادًا إلى معدل الرهن الحالي 65٪، قد ينخفض معدل التضخم بشكل حاد من 4.5٪ الحالي إلى 0.87٪، مما يؤدي إلى انخفاض حاد في مكافأة الرهن. وهذا يعني أن دخل المحققين سيعتمد بشكل أكبر على MEV (قيمة الاستخراج للمنقبين) بدلاً من مكافأة التضخم. بالنسبة لأصحاب العملة العادية، ستزداد الفرصة لارتفاع سعر SOL نظرًا لتقليل التخفيف وتخفيف الضغط على البيع.
ومع ذلك، قد يجد مشغلو التحقق، وخاصة الصغار، صعوبة في البقاء على قيد الحياة بسبب العوائد المنخفضة. قام David Grider، السابق مدير البحوث في Grayscale، بإنشاء نموذج للتنبؤ يشير إلى أن سولانا قد تفقد بين 50 و 250 من مشغلي التحقق بسبب هذا، مما يزيد من مخاطر تركيز الشبكة، وبالتالي، فإن هذه في الواقع لعبة "أمان وكفاءة".
!
2. تأثير على بناة البيئة
تقليل مكافأة الرهن سيجعل المزيد من SOL بدون مكان للذهاب، مما يؤدي في النهاية إلى زيادة السيولة في البيئة المالية اللامركزية. وأشار إيان أنسوورث إلى أن هذا سيعزز معدل اعتماد رمز الرهن السائل (LST)، ويخلق فرصًا إيجابية لبروتوكولات DeFi التي تمتلك حاليًا سيولة (مثل JitoSOL)، وسيستفيد أيضًا من بناء VRT على منصته للرهن الثقيل (مثل Renzo وFragmetric وKairos).
بالإضافة إلى ذلك ، سيؤدي ذلك أيضا إلى ربط الأرباح بشكل مباشر باستخدام الشبكة ، حيث تأتي غالبية المكافآت من رسوم الأولوية ورسوم جيتو. ** يمكن أن يكون لنصائح التحقق من الصحة تأثير دولاب الموازنة المحتمل ، حيث استخدام السلسلة العالية = عائد أعلى = استخدام أعلى للسلسلة بسبب حقن تأثير الثروة. في الوقت نفسه ، ستجبر العوائد الأساسية المنخفضة المطورين على إنشاء منتجات "معززة بالدخل" ، مما سيؤدي في النهاية إلى انفجار منتجات المشتقات المرهونة.
ملاحظة المحرر: رسوم التحقق من Jito ، أي نصائح محقق Jito ، هي وظيفة أطلقتها Jito Labs ، بروتوكول البنية الأساسية MEV في النظام البيئي Solana ، بهدف توزيع جزء من أرباح MEV (مثل الأرباح الناتجة عن التلاعب والتسوية) مباشرة إلى المحققين من خلال تحسين آلية توزيع الأرباح للمحققين.
لكل شيء وجهان، وتقليص إصدار الرموز الجديدة قد يحد من تمويل المشاريع البيئية والمطورين، مما قد يبطئ من وتيرة الابتكار والنمو، وهذا قد يؤثر سلبا على الحيوية العامة للنظام البيئي. بالإضافة إلى ذلك، نظرًا لتقليص عدد محققي الشبكة، فإنه في حالة تعرض الأمان للخطر، فقد يؤثر ذلك مباشرة على تطوير المشاريع البيئية ويقلل من ثقة المستخدمين.
3. تأثير على المالكين
بالنسبة لحاملي SOL ، فإن 'التضخم الذكي' يعزز بشكل كبير قابلية التحكم في تضخم Solana ، مما يجعلها جذابة بشكل خاص لرأس المال المؤسسي. قد تتجه المزيد من الأموال نحو بروتوكولات DeFi لمطاردة العائدات العالية ، ويستحق أداء سعر SOL على المدى الطويل الانتظار. يمكن أيضًا للنموذج الحفاظ على معدلات العائد التنافسية وتعزيز قيمة الأصول وفقًا لمعدل المشاركة في الرهن. ولكن بالنسبة لأصحاب الأموال الكبيرة ، فقد يضطر انخفاض العائد عن الرهن إلى إعادة التفكير: هل يجب الاستمرار في الرهن ، أم الانتقال إلى قنوات دخل أخرى؟ هذا ليس فقط تعديلًا تقنيًا ، بل إعادة بناء لمنطق الاستثمار.
SIMD-0228 اللعبة بين الأطراف
شهدت المناقشات الساخنة حول اقتراح SIMD-0228 انعكاسًا لتعقيد النظام البيئي، حيث ظهرت وجهات النظر المختلفة بشكل رئيسي، مع دعم كبير من مؤسسات الاستثمار الكبيرة، وتفرق في مجموعة المحققين، ووضع معقد لمواقف المطورين وبناة النظام البيئي.
· يعتقد كل من المقترحين للمقترح SIMD-0228 ، Tushar Jain و Vishal Kankani ، أن SMID-0228 سيقوم بإطلاق المزيد من SOL في البيئة المالية اللامركزية DeFi ، وسيوفر المزيد من الفرص لتطوير وترويج منتجات وخدمات DeFi الجديدة ، وزيادة السيولة ومشاركة المستخدمين.
أبدى Anatoly Yakovenko، أحد مؤسسي Solana، دعمه لهذا المقترح أيضًا، معتبرًا أن إطلاقًا عمليًا يمنح Solana فرصة لـ "تصحيح أخطاء الشباب".
مدير الرهن الذي يدعم مؤسسة سولانا Ben Hawkins يدعم إصدار $SOL الديناميكي لخفض التضخم.
· Max Kaplan من Sol Strategies يقدم فلسفة "التقريب العام أفضل من الخطأ الدقيق"، مما يؤكد على مرونة آليات السوق.
· أشار ماريوس، مؤسس Kamino، إلى أن 'تشجيع الرهن يشجع على تراكم الأصول وتقليل النشاط المالي'، مما يدعم تقليل التضخم لتعزيز السيولة.
لذلك، بالنسبة للمؤسسات الاستثمارية الكبيرة، يمكن أن تشكل مقترح SIMD-0228 "شبكة فعالة مدفوعة بالسوق"، مما يجذب المزيد من الاستثمارات المؤسسية، بينما يساعد تخفيض معدل التضخم في تقليل تخفيف الرموز والحفاظ على قيمتها.
!
على الرغم من تفاؤل الخبراء ، أعرب أعضاء مجتمع سولانا عن مخاوفهم. على سبيل المثال ، قال المدقق Xen إنه إذا انتهى الأمر بالمكافآت نحو أولئك الذين لديهم المزيد من SOL ، فقد يكون من الصعب على المدققين الصغار كسب المال ، والوقوع في "دوامة تضخمية".
!
قلق زين ليس بدون أسباب، حيث بلغت أرباح MEV لـ Solana في الربع الرابع من عام 2024 مبلغ 4.3 مليار دولار مذهلة، أكثر من 10 أضعاف في الربع الأول. لذا، حتى إذا تم تخفيض معدل التضخم بشكل كبير، يمكن للمحققين الكبار المحترفين تعويض انخفاض العائدات من خلال MEV ورسوم التداول، للحفاظ على الربحية.
بالنسبة لمشغلي التحقق الصغيرة والمتوسطة، لا يزال هناك 250 مشغلًا صغيرًا غير ربحيين حتى الآن، ويمكنهم البقاء على الإنترنت فقط من خلال برنامج الاحتيال التابع لمؤسسة Solana. أظهرت النماذج التي أنشأها David Grider، الباحث السابق في Grayscale، أن Solana قد تفقد بين 50 و 250 مشغلًا إضافيًا في سيناريوهات مختلفة بعد اعتماد مقترح SMID-0228.
صرح أحد أعضاء المجتمع Leapfrog في منتدى مطوري Solana أن هذا الاقتراح "سيؤثر بشكل كارثي على Solana". ويعتقد أنه إذا ارتفع التضخم عندما تكون ثقة المستثمرين منخفضة، مما يؤدي إلى سحب الاستثمارات والبيع، فإن ذلك سيزيد من الهلع. وبغض النظر عن مقدار العائد المرتبط بالرهان، فإن الأصول ذات التقلبات ليست مناسبة للمستثمرين الكبار على المدى الطويل.
!
قال الشريك الإداري لشركة Multicoin Capital إن معدل التضخم الحالي مرتفع للغاية ويجب التصرف بناء عليه بسرعة. إنه ليس قلقا بشأن أمن الإجماع ، لكنه يقر بأن ربحية المدققين قد تتأثر ، ويتوقع أن ينسحب بعض المدققين من الشبكة ، وقد يؤدي إلى "سباق بدون عمولة" ، مما يزيد من تدهور وضعهم الاقتصادي.
شدد على أن الحذر الزائد قد يؤدي إلى "شلل التحليل"، مما يعرقل تطوير Solana، لذلك يجب الاستمرار في التقدم بسرعة وتجنب الوقوع في موقف مشابه لتلك التي واجهتها إيثريوم. يمثل هذا الاقتراح في جوهره إعادة توازن السلطة بين حاملي الرموز الكبيرة والموثقين وبناة البيئة البيئية، ولذلك، يُعتبر التصويت هذا أحد أهم قرارات Solana.
SIMD-0228 هل يمكن تحسينها أكثر؟
SIMD-0228 لا شك أنه أثار حديث جميع بيئات Solana ، وإذا تمت الموافقة عليه ، فهذا يعني أيضًا تحقيق تطلعات الجميع ، وتوصل إلى توافق في الأجل القصير ، ولكن بعد فترة من التشغيل ستظهر مشاكل جديدة مما يؤدي إلى تقديم مقترحات تعديل جديدة.
إذا لم يتم التصويت عليه، فقد يكون هناك مقترحات جديدة لتعديل نموذج الاقتصاد Solana وفقًا لشعبيته الحالية، لأن الصراع الرئيسي الحالي هو عدم تطابق احتياجات تطوير Solana مع نموذجه الاقتصادي، وطالما أن هذا الصراع موجود، فسيكون هناك دافع كافٍ في البيئة لدفع اقتراحات جديدة.
من خلال آراء أطراف SIMD-0228 ، يمكننا أيضًا أن ندرك أن معظم الناس لم يناقشوا ما إذا كانت هذه الجدلية موجودة بالفعل ، بل كانت جميعها تدور حول طرق التعديل المحددة في مقترح SIMD-0228. لذلك ، فإن اقتراحات جديدة من المرجح أن تظهر بشكل متكرر.
إذا أردت تقديم اقتراح جديد لحل التناقضات الحالية، فمن أي جوانب يمكن البدء؟
أولاً، قم ببعض التعديلات على المعلمة المذكورة في SIMD-0228، يأتي جزء من المعارضة ضد SIMD-0228 من حجم التغييرات الجذرية التي قامت بها، فالتغييرات الكبيرة ستؤدي أيضًا إلى تأثير أكبر على البيئة.
إذا تم تعديل بعض الباراميترات فيها، مما يجعل تغيير الجملة بشكل عام يتباطأ، على سبيل المثال ، من خلال تغيير معدل التضخم الأدنى في SIMD-0228 من 0٪ إلى حوالي 2٪ ، مما يقلل من حجم تراجع دخل المدققين ، حتى لا يتعذر عليهم البقاء ، ويجعل تعديل معدل الرهن أقل قليلاً ، ربما يتم تقديم إصدار أكثر لطفًا من SIMD-0228.
!
ثم، إعادة تصميم خطة لتعديل معدل التضخم بطريقة ديناميكية. على سبيل المثال، Polkadot هو أيضا آلية لتعديل عوائد Staking بشكل ديناميكي، حيث تم تصميم نسبة Staking الأمثل، عندما يكون هناك اختلاف بين نسبة Staking الفعلية ونسبة Staking الأمثل، فإن ذلك سيجعل المشاركين في الرهن غير قادرين على الحصول على جميع مكافآت التضخم، لأن جزءًا منها سيتم تحويله إلى خزينة الدولة. يمكن لهذه الآلية أن تحفز الناس على تقريب نسبة Staking من النسبة الأمثل، وهذا هو الأكثر ربحًا بالنسبة للمشاركين في الرهن، وبالتالي تنظيم نسبة Staking للشبكة بأكملها.
مع ذلك، سينطوي هذا الآلية في بولكا على تحويل جزء من أموال التضخم إلى الخزينة، وهذا سيزيد من تعقيد الحوكمة بشكل إضافي، ولكن لا يمكن إنكاره أن هناك بعض الآليات يمكنها تعديل عوائد الاستيكينج بشكل ديناميكي، مما يؤثر على تطور النظام بأكمله، ويمكن لسولانا أن تستفيد من هذه النقطة.
فيما يتعلق بجزء التضخم الذي يتم إدخاله في خزينة بولكا ، بالاقتران مع عدم وجود تصميم للخزانة في سولانا ، يمكن النظر في حرقها ، وبالتالي تشكيل معدل رهن سولانا إلى نسبة مثالية نسبيًا (مثل 33٪) ، في الوقت نفسه عندما تكون نسبة الرهن غير المثلى ، سيؤدي إلى انخفاض النسبة الإجمالية للتضخم في سولانا بسبب الحرق الإضافي وسيؤدي أيضًا إلى انخفاض عوائد الرهن.
الطريقة أعلاه هي تعديل ديناميكي لمعدل التضخم نفسه، ويمكن أيضًا تحقيق نفس النتيجة من خلال تعديل الباراميترات الأخرى ديناميكيًا.
على سبيل المثال ، يمكن أن يتم تعديل معدل التضخم الأولي مباشرة إلى قيمة ثابتة تبلغ 3٪ ، ولكن يمكن تعديل نسبة حرق الرسوم الحالية بشكل ديناميكي. حيث تكون الرسوم الحالية 50٪ حرق ، 50٪ تذهب إلى المدققين ، يمكننا ضبط هذه النسبة 50 ٪ بشكل ديناميكي ، وزيادة الحرق عند الحاجة أو تقليل الحرق عند الضرورة ، لضمان عدم تأثير أرباح الرهن بشكل كبير على تطوير البيئة ، ويمكن أيضًا تقليل التضخم باستخدام قوة البيئة.
بالطبع، إذا شعرت أن خفض معدل التضخم من حوالي 4.5٪ حاليًا إلى 3٪ بسرعة كبيرة، يمكنك أيضًا النظر في ضبطه إلى خفض 0.5٪ كل نصف سنة، واكتماله في عام ونصف للوصول إلى نقطة 3٪، وهذا يمكن أن يبطئ من تأثير هذا التعديل على البيئة البيئية.
ما سبق هو فقط تفكير متفرق بشكل بسيط حول SIMD-0228، ولكنه يكفي أيضًا لإظهار أن هناك العديد من الطرق لضبط نموذج الاقتصاد Solana، حيث أن Solana كواحدة من أنجح سلاسل الكتل في الوقت الحالي، فإن ضبط نموذجها الاقتصادي يعد تجربة مهمة لصناعة البلوكشين.
حاليا يتم التصويت على SIMD-0228، وتجاوز عدد الأصوات 33٪ للوصول إلى النصاب القانوني، وتجاوزت نسبة الموافقة الحالية 70٪، وسيستمر التصويت حتى 755 حقبة. إذا نجحت ، فستوفر نموذجا مرجعيا ل "ديناميكيات التضخم" للسلاسل العامة الأخرى ، وحتى لو لم تنجح ، فقد غيرت معركة الحوكمة هذه بشكل عميق سرد Web3: يكمن مستقبل اقتصاد blockchain في التوازن الدقيق بين قواعد الكود والحوافز البشرية ، ولا شك أن Solana تقود تطوير الصناعة. **
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
ما هي التأثيرات التي ستجلبها SIMD-0228 ، وهو التعديل الاقتصادي الأكثر أهمية لسولانا؟
مؤخرًا، أصبحت اقتراح حوكمة Solana المعروف بـ SIMD-0228 محط اهتمام، حيث أثار هذا الاقتراح الكثير من النقاشات في المجتمع بمجرد إطلاقه، حيث أبدى البعض تأييدهم وعبر البعض الآخر عن قلقهم، فما هو بالضبط؟ ببساطة، يحاول SIMD-0228 تحويل آلية إصدار SOL من Solana من التضخم الثابت الأصلي إلى تعديل ديناميكي مرن، مع استخدام معدل المشاركة في الرهن كمرجع، لإعادة تشكيل نموذج الاقتصاد الشبكي. هذا لا يتعلق فقط بقيمة SOL، بل قد يضغط على زر مهم لتطوير مستقبل بيئة Solana.
لماذا جذب SIMD-0228 الاهتمام؟
تم تقديم SIMD-0228 من قبل ثلاث شخصيات ذات وزن ثقيل في البيئة البيئية لـSolana في يناير من هذا العام، بما في ذلك Tushar Jain، مؤسس Multicoin Capital، و Vishal Kankani - هذه المؤسسة واحدة من أبرز داعمي Solana بدعمها الأول والأهم. بالإضافة إلى ذلك، أعرب Max Resnick، الاقتصادي الرئيسي لفريق تطوير Solana الأساسي Anza، عن دعمه الكامل.
حاليًا، تعتمد آلية تضخم Solana جدول زمني ثابت، حيث تتناقص معدلات التضخم السنوية من 8٪ في البداية إلى حوالي 4.669٪ الآن، والهدف هو الاستقرار على المدى الطويل عند 1.5٪. ومع ذلك، تفتقد هذه النمطية الثابتة المرونة، ولا يمكن ضبطها بمرونة وفقًا لاحتياجات الشبكة الفعلية أو معدل مشاركة الرهن.
خلال النصف الأول من العام الماضي، شهدت سولانا نشاطًا كبيرًا على السلسلة، حيث تم إنشاء أكثر من 15 مليار دولار من REV (إيرادات الشبكة = الرسوم + النصائح)، مما يظهر الطلب القوي على استخدام الشبكة. في الوقت نفسه، بلغ معدل الرهن على سولانا أعلى مستوياته في التاريخ بنسبة 65.7%، وهذا يخلق شروطًا مواتية لتقليل التضخم. لذلك، يعتقد المقترحون أنه يجب تحسين استراتيجية التضخم، وعدم إصدار SOL الزائد بشكل عشوائي، مما يمكن أن يسمح بتطوير الشبكة بشكل أكثر صحة.
!
يكمن جوهر SIMD-0228 في إدخال آلية "التضخم الذكي"، وهي تعديل ديناميكي لكمية SOL المُصدرة وفقًا لمعدل الرهن، وتشمل الأهداف النموذجية:
· الحافز الدينامي للرهن: عندما ينخفض معدل الرهن، سيزيد النظام تلقائيًا من كمية SOL المصدرة، لتحفيز المزيد من المستخدمين على المشاركة في الرهن، وضمان أمان الشبكة.
· النمو الكلي الأدنى (MNA): سيحاول النظام تقليل إصدار SOL الغير ضروري قدر الإمكان، وسيصدر فقط الحد الأدنى من الرموز اللازمة لضمان أمان الشبكة، وتجنب الضغط السوقي.
· أمان الشبكة: ضمان أمان الشبكة وفتح المزيد من رؤوس الأموال لدخول نظام DeFi وتعزيز تطور النظام البيئي.
يعتقد المقترحون أن هذا التعديل يمكن أن يجعل سولانا تتخلص من "التضخم" القديم وتتجه نحو مسار تنموي أكثر استدامة. يبدو مثاليًا، ولكن ماذا بعد التنفيذ؟ وما هي الآثار المتوقعة؟
SIMD-0228 ما هي الآثار المحتملة؟
إذا نجحت SIMD-0228 بنجاح، فإن نموذج الاقتصاد الخاص بـ Solana سيشهد تغييرات جذرية، وسيمتد تأثيره ليشمل النظام البيئي بأكمله.
1. تأثير شبكة Solana
بعد موافقة الاقتراح، واستنادًا إلى معدل الرهن الحالي 65٪، قد ينخفض معدل التضخم بشكل حاد من 4.5٪ الحالي إلى 0.87٪، مما يؤدي إلى انخفاض حاد في مكافأة الرهن. وهذا يعني أن دخل المحققين سيعتمد بشكل أكبر على MEV (قيمة الاستخراج للمنقبين) بدلاً من مكافأة التضخم. بالنسبة لأصحاب العملة العادية، ستزداد الفرصة لارتفاع سعر SOL نظرًا لتقليل التخفيف وتخفيف الضغط على البيع.
ومع ذلك، قد يجد مشغلو التحقق، وخاصة الصغار، صعوبة في البقاء على قيد الحياة بسبب العوائد المنخفضة. قام David Grider، السابق مدير البحوث في Grayscale، بإنشاء نموذج للتنبؤ يشير إلى أن سولانا قد تفقد بين 50 و 250 من مشغلي التحقق بسبب هذا، مما يزيد من مخاطر تركيز الشبكة، وبالتالي، فإن هذه في الواقع لعبة "أمان وكفاءة".
!
2. تأثير على بناة البيئة
تقليل مكافأة الرهن سيجعل المزيد من SOL بدون مكان للذهاب، مما يؤدي في النهاية إلى زيادة السيولة في البيئة المالية اللامركزية. وأشار إيان أنسوورث إلى أن هذا سيعزز معدل اعتماد رمز الرهن السائل (LST)، ويخلق فرصًا إيجابية لبروتوكولات DeFi التي تمتلك حاليًا سيولة (مثل JitoSOL)، وسيستفيد أيضًا من بناء VRT على منصته للرهن الثقيل (مثل Renzo وFragmetric وKairos).
بالإضافة إلى ذلك ، سيؤدي ذلك أيضا إلى ربط الأرباح بشكل مباشر باستخدام الشبكة ، حيث تأتي غالبية المكافآت من رسوم الأولوية ورسوم جيتو. ** يمكن أن يكون لنصائح التحقق من الصحة تأثير دولاب الموازنة المحتمل ، حيث استخدام السلسلة العالية = عائد أعلى = استخدام أعلى للسلسلة بسبب حقن تأثير الثروة. في الوقت نفسه ، ستجبر العوائد الأساسية المنخفضة المطورين على إنشاء منتجات "معززة بالدخل" ، مما سيؤدي في النهاية إلى انفجار منتجات المشتقات المرهونة.
ملاحظة المحرر: رسوم التحقق من Jito ، أي نصائح محقق Jito ، هي وظيفة أطلقتها Jito Labs ، بروتوكول البنية الأساسية MEV في النظام البيئي Solana ، بهدف توزيع جزء من أرباح MEV (مثل الأرباح الناتجة عن التلاعب والتسوية) مباشرة إلى المحققين من خلال تحسين آلية توزيع الأرباح للمحققين.
لكل شيء وجهان، وتقليص إصدار الرموز الجديدة قد يحد من تمويل المشاريع البيئية والمطورين، مما قد يبطئ من وتيرة الابتكار والنمو، وهذا قد يؤثر سلبا على الحيوية العامة للنظام البيئي. بالإضافة إلى ذلك، نظرًا لتقليص عدد محققي الشبكة، فإنه في حالة تعرض الأمان للخطر، فقد يؤثر ذلك مباشرة على تطوير المشاريع البيئية ويقلل من ثقة المستخدمين.
3. تأثير على المالكين
بالنسبة لحاملي SOL ، فإن 'التضخم الذكي' يعزز بشكل كبير قابلية التحكم في تضخم Solana ، مما يجعلها جذابة بشكل خاص لرأس المال المؤسسي. قد تتجه المزيد من الأموال نحو بروتوكولات DeFi لمطاردة العائدات العالية ، ويستحق أداء سعر SOL على المدى الطويل الانتظار. يمكن أيضًا للنموذج الحفاظ على معدلات العائد التنافسية وتعزيز قيمة الأصول وفقًا لمعدل المشاركة في الرهن. ولكن بالنسبة لأصحاب الأموال الكبيرة ، فقد يضطر انخفاض العائد عن الرهن إلى إعادة التفكير: هل يجب الاستمرار في الرهن ، أم الانتقال إلى قنوات دخل أخرى؟ هذا ليس فقط تعديلًا تقنيًا ، بل إعادة بناء لمنطق الاستثمار.
SIMD-0228 اللعبة بين الأطراف
شهدت المناقشات الساخنة حول اقتراح SIMD-0228 انعكاسًا لتعقيد النظام البيئي، حيث ظهرت وجهات النظر المختلفة بشكل رئيسي، مع دعم كبير من مؤسسات الاستثمار الكبيرة، وتفرق في مجموعة المحققين، ووضع معقد لمواقف المطورين وبناة النظام البيئي.
· يعتقد كل من المقترحين للمقترح SIMD-0228 ، Tushar Jain و Vishal Kankani ، أن SMID-0228 سيقوم بإطلاق المزيد من SOL في البيئة المالية اللامركزية DeFi ، وسيوفر المزيد من الفرص لتطوير وترويج منتجات وخدمات DeFi الجديدة ، وزيادة السيولة ومشاركة المستخدمين.
مدير الرهن الذي يدعم مؤسسة سولانا Ben Hawkins يدعم إصدار $SOL الديناميكي لخفض التضخم.
· Max Kaplan من Sol Strategies يقدم فلسفة "التقريب العام أفضل من الخطأ الدقيق"، مما يؤكد على مرونة آليات السوق.
· أشار ماريوس، مؤسس Kamino، إلى أن 'تشجيع الرهن يشجع على تراكم الأصول وتقليل النشاط المالي'، مما يدعم تقليل التضخم لتعزيز السيولة.
لذلك، بالنسبة للمؤسسات الاستثمارية الكبيرة، يمكن أن تشكل مقترح SIMD-0228 "شبكة فعالة مدفوعة بالسوق"، مما يجذب المزيد من الاستثمارات المؤسسية، بينما يساعد تخفيض معدل التضخم في تقليل تخفيف الرموز والحفاظ على قيمتها.
!
على الرغم من تفاؤل الخبراء ، أعرب أعضاء مجتمع سولانا عن مخاوفهم. على سبيل المثال ، قال المدقق Xen إنه إذا انتهى الأمر بالمكافآت نحو أولئك الذين لديهم المزيد من SOL ، فقد يكون من الصعب على المدققين الصغار كسب المال ، والوقوع في "دوامة تضخمية".
!
قلق زين ليس بدون أسباب، حيث بلغت أرباح MEV لـ Solana في الربع الرابع من عام 2024 مبلغ 4.3 مليار دولار مذهلة، أكثر من 10 أضعاف في الربع الأول. لذا، حتى إذا تم تخفيض معدل التضخم بشكل كبير، يمكن للمحققين الكبار المحترفين تعويض انخفاض العائدات من خلال MEV ورسوم التداول، للحفاظ على الربحية.
بالنسبة لمشغلي التحقق الصغيرة والمتوسطة، لا يزال هناك 250 مشغلًا صغيرًا غير ربحيين حتى الآن، ويمكنهم البقاء على الإنترنت فقط من خلال برنامج الاحتيال التابع لمؤسسة Solana. أظهرت النماذج التي أنشأها David Grider، الباحث السابق في Grayscale، أن Solana قد تفقد بين 50 و 250 مشغلًا إضافيًا في سيناريوهات مختلفة بعد اعتماد مقترح SMID-0228.
صرح أحد أعضاء المجتمع Leapfrog في منتدى مطوري Solana أن هذا الاقتراح "سيؤثر بشكل كارثي على Solana". ويعتقد أنه إذا ارتفع التضخم عندما تكون ثقة المستثمرين منخفضة، مما يؤدي إلى سحب الاستثمارات والبيع، فإن ذلك سيزيد من الهلع. وبغض النظر عن مقدار العائد المرتبط بالرهان، فإن الأصول ذات التقلبات ليست مناسبة للمستثمرين الكبار على المدى الطويل.
!
قال الشريك الإداري لشركة Multicoin Capital إن معدل التضخم الحالي مرتفع للغاية ويجب التصرف بناء عليه بسرعة. إنه ليس قلقا بشأن أمن الإجماع ، لكنه يقر بأن ربحية المدققين قد تتأثر ، ويتوقع أن ينسحب بعض المدققين من الشبكة ، وقد يؤدي إلى "سباق بدون عمولة" ، مما يزيد من تدهور وضعهم الاقتصادي.
شدد على أن الحذر الزائد قد يؤدي إلى "شلل التحليل"، مما يعرقل تطوير Solana، لذلك يجب الاستمرار في التقدم بسرعة وتجنب الوقوع في موقف مشابه لتلك التي واجهتها إيثريوم. يمثل هذا الاقتراح في جوهره إعادة توازن السلطة بين حاملي الرموز الكبيرة والموثقين وبناة البيئة البيئية، ولذلك، يُعتبر التصويت هذا أحد أهم قرارات Solana.
SIMD-0228 هل يمكن تحسينها أكثر؟
SIMD-0228 لا شك أنه أثار حديث جميع بيئات Solana ، وإذا تمت الموافقة عليه ، فهذا يعني أيضًا تحقيق تطلعات الجميع ، وتوصل إلى توافق في الأجل القصير ، ولكن بعد فترة من التشغيل ستظهر مشاكل جديدة مما يؤدي إلى تقديم مقترحات تعديل جديدة.
إذا لم يتم التصويت عليه، فقد يكون هناك مقترحات جديدة لتعديل نموذج الاقتصاد Solana وفقًا لشعبيته الحالية، لأن الصراع الرئيسي الحالي هو عدم تطابق احتياجات تطوير Solana مع نموذجه الاقتصادي، وطالما أن هذا الصراع موجود، فسيكون هناك دافع كافٍ في البيئة لدفع اقتراحات جديدة.
من خلال آراء أطراف SIMD-0228 ، يمكننا أيضًا أن ندرك أن معظم الناس لم يناقشوا ما إذا كانت هذه الجدلية موجودة بالفعل ، بل كانت جميعها تدور حول طرق التعديل المحددة في مقترح SIMD-0228. لذلك ، فإن اقتراحات جديدة من المرجح أن تظهر بشكل متكرر.
إذا أردت تقديم اقتراح جديد لحل التناقضات الحالية، فمن أي جوانب يمكن البدء؟
أولاً، قم ببعض التعديلات على المعلمة المذكورة في SIMD-0228، يأتي جزء من المعارضة ضد SIMD-0228 من حجم التغييرات الجذرية التي قامت بها، فالتغييرات الكبيرة ستؤدي أيضًا إلى تأثير أكبر على البيئة.
إذا تم تعديل بعض الباراميترات فيها، مما يجعل تغيير الجملة بشكل عام يتباطأ، على سبيل المثال ، من خلال تغيير معدل التضخم الأدنى في SIMD-0228 من 0٪ إلى حوالي 2٪ ، مما يقلل من حجم تراجع دخل المدققين ، حتى لا يتعذر عليهم البقاء ، ويجعل تعديل معدل الرهن أقل قليلاً ، ربما يتم تقديم إصدار أكثر لطفًا من SIMD-0228.
!
ثم، إعادة تصميم خطة لتعديل معدل التضخم بطريقة ديناميكية. على سبيل المثال، Polkadot هو أيضا آلية لتعديل عوائد Staking بشكل ديناميكي، حيث تم تصميم نسبة Staking الأمثل، عندما يكون هناك اختلاف بين نسبة Staking الفعلية ونسبة Staking الأمثل، فإن ذلك سيجعل المشاركين في الرهن غير قادرين على الحصول على جميع مكافآت التضخم، لأن جزءًا منها سيتم تحويله إلى خزينة الدولة. يمكن لهذه الآلية أن تحفز الناس على تقريب نسبة Staking من النسبة الأمثل، وهذا هو الأكثر ربحًا بالنسبة للمشاركين في الرهن، وبالتالي تنظيم نسبة Staking للشبكة بأكملها.
مع ذلك، سينطوي هذا الآلية في بولكا على تحويل جزء من أموال التضخم إلى الخزينة، وهذا سيزيد من تعقيد الحوكمة بشكل إضافي، ولكن لا يمكن إنكاره أن هناك بعض الآليات يمكنها تعديل عوائد الاستيكينج بشكل ديناميكي، مما يؤثر على تطور النظام بأكمله، ويمكن لسولانا أن تستفيد من هذه النقطة.
فيما يتعلق بجزء التضخم الذي يتم إدخاله في خزينة بولكا ، بالاقتران مع عدم وجود تصميم للخزانة في سولانا ، يمكن النظر في حرقها ، وبالتالي تشكيل معدل رهن سولانا إلى نسبة مثالية نسبيًا (مثل 33٪) ، في الوقت نفسه عندما تكون نسبة الرهن غير المثلى ، سيؤدي إلى انخفاض النسبة الإجمالية للتضخم في سولانا بسبب الحرق الإضافي وسيؤدي أيضًا إلى انخفاض عوائد الرهن.
الطريقة أعلاه هي تعديل ديناميكي لمعدل التضخم نفسه، ويمكن أيضًا تحقيق نفس النتيجة من خلال تعديل الباراميترات الأخرى ديناميكيًا.
على سبيل المثال ، يمكن أن يتم تعديل معدل التضخم الأولي مباشرة إلى قيمة ثابتة تبلغ 3٪ ، ولكن يمكن تعديل نسبة حرق الرسوم الحالية بشكل ديناميكي. حيث تكون الرسوم الحالية 50٪ حرق ، 50٪ تذهب إلى المدققين ، يمكننا ضبط هذه النسبة 50 ٪ بشكل ديناميكي ، وزيادة الحرق عند الحاجة أو تقليل الحرق عند الضرورة ، لضمان عدم تأثير أرباح الرهن بشكل كبير على تطوير البيئة ، ويمكن أيضًا تقليل التضخم باستخدام قوة البيئة.
بالطبع، إذا شعرت أن خفض معدل التضخم من حوالي 4.5٪ حاليًا إلى 3٪ بسرعة كبيرة، يمكنك أيضًا النظر في ضبطه إلى خفض 0.5٪ كل نصف سنة، واكتماله في عام ونصف للوصول إلى نقطة 3٪، وهذا يمكن أن يبطئ من تأثير هذا التعديل على البيئة البيئية.
ما سبق هو فقط تفكير متفرق بشكل بسيط حول SIMD-0228، ولكنه يكفي أيضًا لإظهار أن هناك العديد من الطرق لضبط نموذج الاقتصاد Solana، حيث أن Solana كواحدة من أنجح سلاسل الكتل في الوقت الحالي، فإن ضبط نموذجها الاقتصادي يعد تجربة مهمة لصناعة البلوكشين.
حاليا يتم التصويت على SIMD-0228، وتجاوز عدد الأصوات 33٪ للوصول إلى النصاب القانوني، وتجاوزت نسبة الموافقة الحالية 70٪، وسيستمر التصويت حتى 755 حقبة. إذا نجحت ، فستوفر نموذجا مرجعيا ل "ديناميكيات التضخم" للسلاسل العامة الأخرى ، وحتى لو لم تنجح ، فقد غيرت معركة الحوكمة هذه بشكل عميق سرد Web3: يكمن مستقبل اقتصاد blockchain في التوازن الدقيق بين قواعد الكود والحوافز البشرية ، ولا شك أن Solana تقود تطوير الصناعة. **
الرابط الأصلي
：