التحدث الخفيف عن الوضع الراهن للبيئة الحية للويب 3 في هونغ كونغ والاتجاهات المحتملة في المستقبل.
كتب بقلم: ليو هونغ لين
مؤخرًا، أجرى Wu مقابلة عميقة مع السيد Liang Hanjing من مكتب تعزيز الاستثمار في هونغ كونغ ("حوار Wu مع مكتب تعزيز الاستثمار في هونغ كونغ: مزايا هونغ كونغ الطبيعية في تطوير Web3 والعملات المشفرة"، وتحدث عن اتجاهات تطور هونغ كونغ في مجال Web3 والعملات المشفرة. من الدعم السياسي إلى ردود الفعل السوقية، ثم إلى تدفق رؤوس الأموال ومحاولات تحويل الأصول في العالم الحقيقي (RWA) إلى رموز، تم عرض بنية هونغ كونغ في هذا المجال الناشئ بشكل شامل.
بصفتي محاميًا مهتمًا بصناعة Web3 لفترة طويلة، يُطلب من محامي Honglin بشكل متكرر: "هل يمكن حقًا لهونج كونج أن تصبح مركزًا عالميًا لصناعة Web3؟" إجابة هذا السؤال ليست بسيطة، لأنها لا تتعلق فقط بالبيئة التنظيمية وجاذبية السوق، بل تتعلق أيضًا بتدفق رؤوس الأموال والإطار التنظيمي واحتياطي المواهب وكيفية تفاعل هونج كونج مع الأسواق المالية العالمية. تقديم السيد ليانغ يقدم العديد من وجهات النظر التي تستحق التفكير، وأود أيضًا أن أجمع بين تجربتي المهنية الخاصة لتحليل المحتوى الرئيسي الذي تمت مناقشته في هذا اللقاء، والحديث عن الوضع الحالي لبيئة Web3 في هونج كونج والتوجهات المحتملة في المستقبل.
كيف يمكن لهونغ كونغ دعم صناعة Web3؟
في المقابلة، قدم السيد ليانج نبذة عن العمل الرئيسي للهيئة العامة لتشجيع الاستثمار في مجال Web3. وشدد على أن هونغ كونغ دائمًا ما تُعرف بسوق حر وعلامة تجارية دولية، حيث تجعل تدفق رؤوس الأموال هنا، والإطار التنظيمي الناضج، والارتباط الوثيق مع السوق الدولية، تمتلك ميزة طبيعية لتطوير Web3 والعملات المشفرة. من وجهة نظر الحكومة، الدور الرئيسي للهيئة العامة لتشجيع الاستثمار هو جذب الشركات الدولية للاستقرار في هونغ كونغ، ومساعدتها في الحصول على المزيد من الموارد في السوق. سواء كانت من البر الرئيسي الصيني، الولايات المتحدة، المملكة المتحدة، أو فرق العمل الريادية ذات الخلفية الصينية، يمكنهم جميعًا إقامة اتصالات مع البنوك المحلية، والمؤسسات الاستثمارية، والجهات الحكومية من خلال قنوات الهيئة العامة لتشجيع الاستثمار، لتسريع عملية التواصل مع السوق.
فيما يتعلق بتعزيز الصناعة، تلعب دائرة الترويج للاستثمار دورًا هامًا أيضًا. على سبيل المثال، فهي تشارك بنشاط وتدعم مثل هذه الفعاليات الكبيرة مثل مؤتمر Consensus وأسبوع التكنولوجيا المالية في هونغ كونغ، بهدف توفير منصة للتبادل لشركات الويب3 والأصول الافتراضية وتكنولوجيا النظام المالي وشركات تقنية البلوكتشين، وجذب المزيد من الشركات للاهتمام بالسوق الهونغ كونغ. ومن المهام الهامة أيضًا تقديم التغذية الراجعة. نظرًا لأن دائرة الترويج للاستثمار على اتصال وثيق بالشركات يوميًا، يمكنها فهم الاتجاهات والاحتياجات الصناعية في الوقت الفعلي، وتقديم هذه المعلومات للجهات الرقابية، مما يساعد على جعل صياغة السياسات أكثر قربًا من واقع تطور الصناعة.
إلى جانب ذلك، تعمل هيئة تعزيز الاستثمار على تعزيز التكامل بين موارد الصناعة الكبيرة. على سبيل المثال، أطلقت هيئة إدارة النقد في هونغ كونغ (HKMA) مشروع Ensemble Project الذي يهدف إلى تعزيز تجسيد الأصول في العالم الحقيقي (RWA)، مما جذب العديد من البنوك وشركات التكنولوجيا للمشاركة. ومع ذلك، من الصعب بالنسبة للعديد من الشركات الدولية الوصول مباشرة إلى الجهات الرقابية أو شركاء الاستثمار بالرغم من سماعهم عن هذا المشروع. قامت هيئة تعزيز الاستثمار بدور حاسم خلال هذه العملية، حيث ساعدت الشركات من خلال شبكتها السوقية في العثور على قنوات الاتصال المناسبة، مما يمكنها من المشاركة بنجاح في عملية تطوير Web3 في هونغ كونغ.
ذكر السيد ليانغ في المقابلة أن هونغ كونغ دعمت دائمًا صناعة Web3 ولم تشهد تغييرات حادة في السياسة. من وجهة نظر الحكومة، هونغ كونغ هي سوق حرة مع حرية تدفق الأموال، وبالتالي لديها ميزة طبيعية عند تطوير صناعات متعددة الجنسيات وغير المحدودة. تتوافق ميزة صناعة Web3 الأساسية، التي هي العولمة واللامركزية، مع بيئة هونغ كونغ المالية. لذلك، بدأت دائرة الترويج للاستثمار في وقت مبكر متابعة هذه الصناعة وتقديم الدعم المستمر.
ومع ذلك، على الرغم من دعم هونغ كونغ بشكل عام لـ Web3، إلا أنها تظل حذرة في السياسات الخاصة بها. على سبيل المثال، في مجال ICO (العرض الأولي للعملات)، لم تعتمد هونغ كونغ سياسة مفتوحة تمامًا، بل حددت مستويات دخول صارمة نسبيًا. حاليًا، يتعين على بورصات هونغ كونغ المرخصة إجراء التحقق الجدي من الحالة (DD) بشكل صارم قبل إدراج عملات معماة جديدة، لضمان قانونية وجدوى المشروع، وفقط المشاريع المتوافقة مع المتطلبات القانونية يمكن أن تحصل على فرصة للعمل في السوق الهونغ كونغية. هذا النمط في الواقع يمثل سعي الحكومة الهونغ كونغية لتحقيق التوازن بين فتح السوق وحماية المستثمرين.
الاتجاهات الأساسية الثلاثة لـ Web3 في هونغ كونغ
في المقابلة ، أشار السيد ليانغ عدة مرات إلى عدة مجالات أساسية في تطوير ويب 3 في هونغ كونغ ، وهذا لا يتعلق فقط بالتوجه السياسي ، بل يتعلق أيضًا بالموقع الاستراتيجي لهونغ كونغ في السوق العالمية للتشفير.
من الواضح أن تطوير Web3 في هونغ كونغ يركز بشكل رئيسي على ثلاث مجالات رئيسية: العملات المستقرة والدفع عبر الحدود، تمثيل الأصول العالمية الحقيقية (RWA)، الثقافة الرقمية وصناعة Crypto Native. هذه المجالات الثلاثة ليست فقط تتماشى مع المزايا التقليدية لهونغ كونغ في المجال المالي، بل توافق أيضًا مع اتجاهات سوق الأصول الرقمية العالمية.
العملات المستقرة والدفع عبر الحدود: الجزء الحاسم في التحول من النظام المالي التقليدي إلى Web3
ذكر السيد ليانغ في المقابلة أن أكبر سوق للعملات المستقرة هو في مجال الدفع عبر الحدود، خاصة في مجال التجارة B2B.
يعاني النظام الحالي للدفع العابر للحدود على الصعيدين الدولي والاقليمي من مشاكل طول مدة المعاملات وتكاليفها العالية، وخاصة في الدول النامية وبعض الأسواق الناشئة، وهذه المشكلة بارزة بشكل خاص. قد تحتاج بعض الشركات الدولية التي تقوم بالتجارة العابرة للحدود إلى عدة أيام أو حتى أسبوع لتسوية الأموال، بينما تصل رسوم المعاملات في بعض المناطق إلى 10%. بالمقارنة مع التحويلات المصرفية العابرة للحدود التقليدية، تتمتع تداولات العملات المستقرة بتكلفة منخفضة وكفاءة عالية وإمكانية الوصول على مدار الساعة، وغيرها من المزايا. يمكن لتطبيق العملات المستقرة تقليل الوقت المستغرق في المعاملات بشكل كبير، وزيادة كفاءة دوران الأموال، وتقليل تكاليف صرف العملات. لذلك، تأمل هونج كونج في الاستفادة من موقعها كمركز مالي لدفع تطوير العملات المستقرة بشكل مطابق للقوانين، لتصبح أداة دفع مهمة في التجارة العالمية وأسواق الأموال.
استُخدمت العملات المُستقرة USDT (Tether) و USDC (Circle) الرئيسيتان على نطاق واسع في السوق لعمليات الدفع عبر الحدود، ولكن الامتثال القانوني لهما كان دائمًا محور اهتمام الحكومات العالمية. وعلى النقيض، يأمل هونغ كونغ في إطلاق عملة مُستقرة مطابقة للقوانين لتوفير وسيلة دفع للشركات تلبي متطلبات التنظيم وتلبي احتياجات السوق.
أطلقت هيئة النقد الهنغارية (HKMA) إطارًا لرقابة العملات المستقرة في عام 2023، وشجعت إنشاء مؤسسات إصدار عملات مستقرة مراقبة في هونغ كونغ. تعمل الحكومة الهونغ كونغية على تعزيز تجربة العملات المستقرة المراقبة، على أمل الاستفادة من تكنولوجيا سلسلة الكتل لتحسين كفاءة تسوية المعاملات المالية.
هذه الاستراتيجية لها خلفية سوقين هامين: الأولى هي زيادة سريعة في حاجة الشركات العالمية للتجارة الخارجية إلى الدفع بالعملات المستقرة، وخاصة الشركات الصينية للتجارة الإلكترونية عبر الحدود والشركات التجارية الخارجية، حيث تحتاج إلى أدوات تسوية دولية أكثر كفاءة وتكلفة منخفضة؛ الثانية هي أن هونغ كونغ نفسها هي إحدى المحاور المالية الرئيسية في آسيا، وإذا استطاعت أن تكون لها ميزة في تسوية وتسوية العملات المستقرة، فسوف يساعد ذلك في رفع تأثيرها في السوق المالية العالمية للعملات المشفرة.
من الناحية العامة، لا يقتصر دور العملات المستقرة على تدفق الأموال في البورصة. إنها تصبح أساسًا مهمًا للدفع في التجارة الدولية وتمويل سلسلة التوريد وحتى تجارب العملة الرقمية الخاصة بالبنوك المركزية (CBDC). من المحتمل أن يجذب مشروع تجريبي لتنظيم العملات المستقرة في هونغ كونغ المزيد من الشركات في المستقبل لإنشاء عمليات إصدار وتسوية العملات المستقرة هناك، وبالتالي تعزيز موقع هونغ كونغ كمركز رئيسي في البيئة المالية للويب3.
رمزنة الأصول العالمية (RWA): جسر بين التمويل التقليدي و Web3
تتمثل تحويل الأصول العالمية الحقيقية (RWA) إلى رموز في واحدة من أهم اتجاهات Web3 في الأسواق المالية العالمية حاليًا، وتعد الاستراتيجية في هذا المجال في هونغ كونغ ذات أهمية خاصة. يشير تحويل RWA إلى رموز إلى تحويل الأصول المالية التقليدية (مثل السندات والأسهم والعقارات والصناديق) إلى أصول رقمية على سلسلة الكتل، مما يتيح لها التداول على الشبكات غير المركزية وزيادة السيولة.
ذكر السيد ليانج في المقابلة أن هناك حالات عملية في توكننة RWA في هونغ كونغ، على سبيل المثال في عام 2023، قدمت حكومة هونغ كونغ أول سند خضراء متمول بالتوكنات (Tokenized Green Bond) على مستوى العالم، وقامت بإجراء جولة تجريبية ثانية في عام 2024. هذه الخطوة ليست فقط تظهر تجربة هونغ كونغ الابتكارية في سوق التمويل الأخضر العالمي، ولكنها تشير أيضاً إلى رغبة الحكومة في تعزيز شفافية السوق وسيولتها من خلال تكنولوجيا البلوكتشين.
حجم سوق توكينة الصناديق الاستثمارية العقارية المحتملة هائل. وفقًا للكتاب الأبيض المشترك الذي نشرته شركة بوسطن للاستشارات (BCG) بالتعاون مع Invesco وAxoneChain ، من المتوقع أن يصل حجم سوق توكينة الصناديق الاستثمارية العقارية العالمية إلى 6100 مليار دولار. حاليًا ، هناك العديد من المراكز المالية العالمية التي تعمل على تعزيز مشاريع توكينة الصناديق الاستثمارية العقارية ، مثل سويسرا والإمارات العربية المتحدة وبعض الولايات في الولايات المتحدة ، وتأمل هونغ كونغ أيضًا في أن تكون الرائدة في هذا المجال.
تتمتع تطوير تصور RWA في هونغ كونغ بعدة مزايا أساسية: أولاً، هونغ كونغ نفسها تعتبر مركزًا هامًا في الأسواق العالمية لرأس المال، مع وجود مجموعة كبيرة من المستثمرين المؤسسيين؛ ثانيًا، نظام الرقابة المالية في هونغ كونغ نسبيًا ناضج، ويمكنه توفير الدعم القانوني والتنظيمي المستقر؛ أخيرًا، تم تحقيق تكنولوجيا تطوير البنوك وأسواق الأوراق المالية في هونغ كونغ، مما يوفر دعمًا تقنيًا واقعيًا لتصور RWA.
توفير فرص جديدة للاستثمار في السوق الرأسمالي في هونغ كونغ ، ويمكن أن تعزز الهندسة المالية الرقمية الفعالية الاقتصادية للمنطقة. على سبيل المثال، يمكن تحسين تداول صناديق العقارات التقليدية وصناديق الاستثمار في البنية التحتية وصناديق الأسهم الخاصة من خلال تحويلها إلى توكينات بلوكتشين لزيادة السيولة وشمولية السوق. وبالإضافة إلى ذلك، من المعروف أن كفاءة تداول الأوراق المالية المتمثلة في توكينات الأصول أعلى بكثير من الأسواق التقليدية، مما يعزز من تنافسية السوق المالية في هونغ كونغ. في المستقبل، مع استمرار الحكومة الهونغ كونغية في تعزيز الإطار التنظيمي المتعلق بالهندسة المالية الرقمية، من المرجح أن يصبح توكينة RWA واحدة من العوامل الرئيسية في تطورها نحو Web3.
ثقافة الأرقام وصناعة Crypto Native: فرص تجارية فريدة لـ Web3 في هونغ كونغ
بالإضافة إلى العملات المستقرة وتمثيل RWA، لدى هونغ كونغ أيضًا ميزة فريدة في الثقافة الرقمية وصناعة Crypto Native (أي الصناعة الأصلية للتشفير). في المقابلة ، ذكر السيد ليانغ أن هونغ كونغ ليست مركزاً مالياً دولياً فحسب ، بل هي أيضًا ثاني أكبر سوق لمزاد الأعمال الفنية في العالم بعد نيويورك ، وتجاوزت لندن في عام 2020. هذا يعني أن لدى هونغ كونغ بيئة طبيعية تمامًا لتطوير سوق NFT (الرموز غير القابلة للتمييز) والفنون الرقمية.
شهدت صناعة NFT موجة من الحماس في عام 2021، وعادت الأسواق إلى سبيلها، ولكن صناعة الثقافة الرقمية في هونغ كونغ ما زالت مستمرة. العديد من المستثمرين ذوي القيمة العالية والأثرياء مهتمون للغاية بالفنون الرقمية، وبيئة هونغ كونغ العالمية تجعلها المكان المثالي لتطوير تجارة الفنون الرقمية وتطور NFT. على سبيل المثال، بدأت دور المزادات الدولية مثل سوذبيز وكريستيز بقبول مزادات الفنون الرقمية، مما يخلق المزيد من الفرص التجارية لصناعة الثقافة الرقمية في هونغ كونغ.
بالإضافة إلى NFT، تعتبر هونغ كونغ أيضًا موطنًا لرواد الأعمال الصينيين في مجال العملات المشفرة، وخاصة في مجال تطبيقات C-End (مثل الشبكات الاجتماعية المشفرة وألعاب الويب3 ومنصات المحتوى على السلسلة). الشركات الغربية للويب3 متخصصة أكثر في البنية التحتية (البنية التحتية)، بينما اكتسب رواد الأعمال الصينيون خبرة غنية في تطبيقات C-End في عصر الويب2، مثل التجارة الإلكترونية والشبكات الاجتماعية ومنصات المحتوى. بيئة السياسة في هونغ كونغ ودية، والتمويل وفير، وكمدينة دولية، فإن التواصل مع الأسواق الخارجية سهل للغاية، مما يجعل العديد من رواد الأعمال الصينيين في مجال الويب3 يختارون إنشاء مقرات رئيسية دولية في هونغ كونغ لاستكشاف فرص جديدة في تطبيقات C-End.
فيما يتعلق بالثقافة الرقمية وصناعة Crypto Native، فإن فرص التجارة التجارية في هونغ كونغ تتجاوز بكثير تداول NFT. على سبيل المثال، بدأت بعض العلامات التجارية الشهيرة في التجربة في تنفيذ مشاريع ذات صلة بالفضاء الرقمي (Metaverse) في هونغ كونغ، بما في ذلك الفضاء الافتراضي للعلامة التجارية والأزياء الرقمية وما إلى ذلك. كما أن النفوذ الدولي للثقافة السينمائية في هونغ كونغ قدم إمكانيات هائلة لتطبيق تقنية Web3 في مجال الترفيه مثل الأفلام والموسيقى والألعاب.
في المستقبل، قد تدفع هونغ كونغ بجهود أكبر نحو تحريك تجربة NFT وأصول رقمية لتحقيق الامتثال، من أجل جذب فنانين رقميين دوليين ومطوري ألعاب ومبدعي محتوى إلى سوق هونغ كونغ. إذا نجحت هونغ كونغ في إنشاء إطار تنظيمي واضح لصناعة الثقافة Web3، وتوفير المزيد من القنوات التجارية لمبدعي المحتوى، فإنه من المحتمل أن تصبح واحدة من أهم المراكز العالمية لصناعة الثقافة Web3.
خلاصة مانكين المحامي
من وجهة نظر المنافسة العالمية، تختلف نموذج تطوير Web3 في هونغ كونغ عن مراكز التمويل الأخرى مثل سنغافورة ودبي وسويسرا. تركز سنغافورة أكثر على البيئة الريادية المبكرة لـ Web3، بينما تستخدم دبي التنظيم الفضفاض لجذب التمويل العالمي، وإستراتيجية هونغ كونغ هي دمج Web3 بعمق في النظام المالي التقليدي، وتعزيز تطوير الصناعة من خلال الامتثال.
تتمحور تطوير العملات المستقرة في هونغ كونغ حول تلبية احتياجات الدفع عبر الحدود، بدلاً من دفع توسيع سوق تداول العملات المشفرة ببساطة. وتطور تحويل RWA إلى رمز تشفيري يحاول، في سياق تحول الأسواق العالمية لرأس المال، استخدام تقنية سلسلة الكتل لتعزيز سيولة تداول الأصول. وفيما يتعلق بصناعة الثقافة الرقمية، تأمل هونغ كونغ في الاستفادة من مزايا سوق الفنون الدولي لاستكشاف إمكانيات نماذج أعمال جديدة مثل NFT والميتافيرس.
لقد كان لدى هونغ كونغ "ميزة طبيعية" في مجال Web3، ولكن مستقبلها لن يكون ناجحًا تلقائيًا، بل سيتطلب التنفيذ السياسي وتطوير السوق وتحسين التنافسية العالمية بشكل مستمر. لا يزال تحديد موقع هونغ كونغ كمركز مالي عالمي هو الأمر الأساسي، ويعتبر Web3 جزءًا مهمًا من الابتكار المالي. سيحدد العثور على التوازن بين الرقابة وطلب السوق والإطار التنظيمي ما إذا كان بإمكان هونغ كونغ حقًا أن تصبح محورًا عالميًا لـ Web3.
من الناحية القانونية، على الرغم من أن تطوير Web3 في هونغ كونغ مليء بالفرص، إلا أن الامتثال هو دائمًا الأساس الأهم. بالنسبة للمشاركين في الصناعة، فهم منطق الرقابة والتخطيط المنطقي للنماذج التجارية سيكون مفتاحًا للنجاح في سوق هونغ كونغ. بالنسبة للشركات التي ترغب في الدخول إلى هونغ كونغ في مجال Web3، الآن هو فترة حاسمة: بيئة السياسات في هونغ كونغ تصبح أكثر وضوحًا، والفرص السوقية تظهر تدريجيًا. ومع ذلك، يجب على الشركات التخطيط للامتثال جيدًا عند الدخول، خاصة في تدفق الأموال، والتراخيص التنظيمية، ونماذج الأعمال، لضمان الامتثال لقواعد الشركات المالية في هونغ كونغ.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
هل ستصبح هونغ كونغ مركزًا عالميًا لـ Web3؟
كتب بقلم: ليو هونغ لين
مؤخرًا، أجرى Wu مقابلة عميقة مع السيد Liang Hanjing من مكتب تعزيز الاستثمار في هونغ كونغ ("حوار Wu مع مكتب تعزيز الاستثمار في هونغ كونغ: مزايا هونغ كونغ الطبيعية في تطوير Web3 والعملات المشفرة"، وتحدث عن اتجاهات تطور هونغ كونغ في مجال Web3 والعملات المشفرة. من الدعم السياسي إلى ردود الفعل السوقية، ثم إلى تدفق رؤوس الأموال ومحاولات تحويل الأصول في العالم الحقيقي (RWA) إلى رموز، تم عرض بنية هونغ كونغ في هذا المجال الناشئ بشكل شامل.
بصفتي محاميًا مهتمًا بصناعة Web3 لفترة طويلة، يُطلب من محامي Honglin بشكل متكرر: "هل يمكن حقًا لهونج كونج أن تصبح مركزًا عالميًا لصناعة Web3؟" إجابة هذا السؤال ليست بسيطة، لأنها لا تتعلق فقط بالبيئة التنظيمية وجاذبية السوق، بل تتعلق أيضًا بتدفق رؤوس الأموال والإطار التنظيمي واحتياطي المواهب وكيفية تفاعل هونج كونج مع الأسواق المالية العالمية. تقديم السيد ليانغ يقدم العديد من وجهات النظر التي تستحق التفكير، وأود أيضًا أن أجمع بين تجربتي المهنية الخاصة لتحليل المحتوى الرئيسي الذي تمت مناقشته في هذا اللقاء، والحديث عن الوضع الحالي لبيئة Web3 في هونج كونج والتوجهات المحتملة في المستقبل.
كيف يمكن لهونغ كونغ دعم صناعة Web3؟
في المقابلة، قدم السيد ليانج نبذة عن العمل الرئيسي للهيئة العامة لتشجيع الاستثمار في مجال Web3. وشدد على أن هونغ كونغ دائمًا ما تُعرف بسوق حر وعلامة تجارية دولية، حيث تجعل تدفق رؤوس الأموال هنا، والإطار التنظيمي الناضج، والارتباط الوثيق مع السوق الدولية، تمتلك ميزة طبيعية لتطوير Web3 والعملات المشفرة. من وجهة نظر الحكومة، الدور الرئيسي للهيئة العامة لتشجيع الاستثمار هو جذب الشركات الدولية للاستقرار في هونغ كونغ، ومساعدتها في الحصول على المزيد من الموارد في السوق. سواء كانت من البر الرئيسي الصيني، الولايات المتحدة، المملكة المتحدة، أو فرق العمل الريادية ذات الخلفية الصينية، يمكنهم جميعًا إقامة اتصالات مع البنوك المحلية، والمؤسسات الاستثمارية، والجهات الحكومية من خلال قنوات الهيئة العامة لتشجيع الاستثمار، لتسريع عملية التواصل مع السوق.
فيما يتعلق بتعزيز الصناعة، تلعب دائرة الترويج للاستثمار دورًا هامًا أيضًا. على سبيل المثال، فهي تشارك بنشاط وتدعم مثل هذه الفعاليات الكبيرة مثل مؤتمر Consensus وأسبوع التكنولوجيا المالية في هونغ كونغ، بهدف توفير منصة للتبادل لشركات الويب3 والأصول الافتراضية وتكنولوجيا النظام المالي وشركات تقنية البلوكتشين، وجذب المزيد من الشركات للاهتمام بالسوق الهونغ كونغ. ومن المهام الهامة أيضًا تقديم التغذية الراجعة. نظرًا لأن دائرة الترويج للاستثمار على اتصال وثيق بالشركات يوميًا، يمكنها فهم الاتجاهات والاحتياجات الصناعية في الوقت الفعلي، وتقديم هذه المعلومات للجهات الرقابية، مما يساعد على جعل صياغة السياسات أكثر قربًا من واقع تطور الصناعة.
إلى جانب ذلك، تعمل هيئة تعزيز الاستثمار على تعزيز التكامل بين موارد الصناعة الكبيرة. على سبيل المثال، أطلقت هيئة إدارة النقد في هونغ كونغ (HKMA) مشروع Ensemble Project الذي يهدف إلى تعزيز تجسيد الأصول في العالم الحقيقي (RWA)، مما جذب العديد من البنوك وشركات التكنولوجيا للمشاركة. ومع ذلك، من الصعب بالنسبة للعديد من الشركات الدولية الوصول مباشرة إلى الجهات الرقابية أو شركاء الاستثمار بالرغم من سماعهم عن هذا المشروع. قامت هيئة تعزيز الاستثمار بدور حاسم خلال هذه العملية، حيث ساعدت الشركات من خلال شبكتها السوقية في العثور على قنوات الاتصال المناسبة، مما يمكنها من المشاركة بنجاح في عملية تطوير Web3 في هونغ كونغ.
ذكر السيد ليانغ في المقابلة أن هونغ كونغ دعمت دائمًا صناعة Web3 ولم تشهد تغييرات حادة في السياسة. من وجهة نظر الحكومة، هونغ كونغ هي سوق حرة مع حرية تدفق الأموال، وبالتالي لديها ميزة طبيعية عند تطوير صناعات متعددة الجنسيات وغير المحدودة. تتوافق ميزة صناعة Web3 الأساسية، التي هي العولمة واللامركزية، مع بيئة هونغ كونغ المالية. لذلك، بدأت دائرة الترويج للاستثمار في وقت مبكر متابعة هذه الصناعة وتقديم الدعم المستمر.
ومع ذلك، على الرغم من دعم هونغ كونغ بشكل عام لـ Web3، إلا أنها تظل حذرة في السياسات الخاصة بها. على سبيل المثال، في مجال ICO (العرض الأولي للعملات)، لم تعتمد هونغ كونغ سياسة مفتوحة تمامًا، بل حددت مستويات دخول صارمة نسبيًا. حاليًا، يتعين على بورصات هونغ كونغ المرخصة إجراء التحقق الجدي من الحالة (DD) بشكل صارم قبل إدراج عملات معماة جديدة، لضمان قانونية وجدوى المشروع، وفقط المشاريع المتوافقة مع المتطلبات القانونية يمكن أن تحصل على فرصة للعمل في السوق الهونغ كونغية. هذا النمط في الواقع يمثل سعي الحكومة الهونغ كونغية لتحقيق التوازن بين فتح السوق وحماية المستثمرين.
الاتجاهات الأساسية الثلاثة لـ Web3 في هونغ كونغ
في المقابلة ، أشار السيد ليانغ عدة مرات إلى عدة مجالات أساسية في تطوير ويب 3 في هونغ كونغ ، وهذا لا يتعلق فقط بالتوجه السياسي ، بل يتعلق أيضًا بالموقع الاستراتيجي لهونغ كونغ في السوق العالمية للتشفير.
من الواضح أن تطوير Web3 في هونغ كونغ يركز بشكل رئيسي على ثلاث مجالات رئيسية: العملات المستقرة والدفع عبر الحدود، تمثيل الأصول العالمية الحقيقية (RWA)، الثقافة الرقمية وصناعة Crypto Native. هذه المجالات الثلاثة ليست فقط تتماشى مع المزايا التقليدية لهونغ كونغ في المجال المالي، بل توافق أيضًا مع اتجاهات سوق الأصول الرقمية العالمية.
العملات المستقرة والدفع عبر الحدود: الجزء الحاسم في التحول من النظام المالي التقليدي إلى Web3
ذكر السيد ليانغ في المقابلة أن أكبر سوق للعملات المستقرة هو في مجال الدفع عبر الحدود، خاصة في مجال التجارة B2B.
يعاني النظام الحالي للدفع العابر للحدود على الصعيدين الدولي والاقليمي من مشاكل طول مدة المعاملات وتكاليفها العالية، وخاصة في الدول النامية وبعض الأسواق الناشئة، وهذه المشكلة بارزة بشكل خاص. قد تحتاج بعض الشركات الدولية التي تقوم بالتجارة العابرة للحدود إلى عدة أيام أو حتى أسبوع لتسوية الأموال، بينما تصل رسوم المعاملات في بعض المناطق إلى 10%. بالمقارنة مع التحويلات المصرفية العابرة للحدود التقليدية، تتمتع تداولات العملات المستقرة بتكلفة منخفضة وكفاءة عالية وإمكانية الوصول على مدار الساعة، وغيرها من المزايا. يمكن لتطبيق العملات المستقرة تقليل الوقت المستغرق في المعاملات بشكل كبير، وزيادة كفاءة دوران الأموال، وتقليل تكاليف صرف العملات. لذلك، تأمل هونج كونج في الاستفادة من موقعها كمركز مالي لدفع تطوير العملات المستقرة بشكل مطابق للقوانين، لتصبح أداة دفع مهمة في التجارة العالمية وأسواق الأموال.
استُخدمت العملات المُستقرة USDT (Tether) و USDC (Circle) الرئيسيتان على نطاق واسع في السوق لعمليات الدفع عبر الحدود، ولكن الامتثال القانوني لهما كان دائمًا محور اهتمام الحكومات العالمية. وعلى النقيض، يأمل هونغ كونغ في إطلاق عملة مُستقرة مطابقة للقوانين لتوفير وسيلة دفع للشركات تلبي متطلبات التنظيم وتلبي احتياجات السوق.
أطلقت هيئة النقد الهنغارية (HKMA) إطارًا لرقابة العملات المستقرة في عام 2023، وشجعت إنشاء مؤسسات إصدار عملات مستقرة مراقبة في هونغ كونغ. تعمل الحكومة الهونغ كونغية على تعزيز تجربة العملات المستقرة المراقبة، على أمل الاستفادة من تكنولوجيا سلسلة الكتل لتحسين كفاءة تسوية المعاملات المالية.
هذه الاستراتيجية لها خلفية سوقين هامين: الأولى هي زيادة سريعة في حاجة الشركات العالمية للتجارة الخارجية إلى الدفع بالعملات المستقرة، وخاصة الشركات الصينية للتجارة الإلكترونية عبر الحدود والشركات التجارية الخارجية، حيث تحتاج إلى أدوات تسوية دولية أكثر كفاءة وتكلفة منخفضة؛ الثانية هي أن هونغ كونغ نفسها هي إحدى المحاور المالية الرئيسية في آسيا، وإذا استطاعت أن تكون لها ميزة في تسوية وتسوية العملات المستقرة، فسوف يساعد ذلك في رفع تأثيرها في السوق المالية العالمية للعملات المشفرة.
من الناحية العامة، لا يقتصر دور العملات المستقرة على تدفق الأموال في البورصة. إنها تصبح أساسًا مهمًا للدفع في التجارة الدولية وتمويل سلسلة التوريد وحتى تجارب العملة الرقمية الخاصة بالبنوك المركزية (CBDC). من المحتمل أن يجذب مشروع تجريبي لتنظيم العملات المستقرة في هونغ كونغ المزيد من الشركات في المستقبل لإنشاء عمليات إصدار وتسوية العملات المستقرة هناك، وبالتالي تعزيز موقع هونغ كونغ كمركز رئيسي في البيئة المالية للويب3.
رمزنة الأصول العالمية (RWA): جسر بين التمويل التقليدي و Web3
تتمثل تحويل الأصول العالمية الحقيقية (RWA) إلى رموز في واحدة من أهم اتجاهات Web3 في الأسواق المالية العالمية حاليًا، وتعد الاستراتيجية في هذا المجال في هونغ كونغ ذات أهمية خاصة. يشير تحويل RWA إلى رموز إلى تحويل الأصول المالية التقليدية (مثل السندات والأسهم والعقارات والصناديق) إلى أصول رقمية على سلسلة الكتل، مما يتيح لها التداول على الشبكات غير المركزية وزيادة السيولة.
ذكر السيد ليانج في المقابلة أن هناك حالات عملية في توكننة RWA في هونغ كونغ، على سبيل المثال في عام 2023، قدمت حكومة هونغ كونغ أول سند خضراء متمول بالتوكنات (Tokenized Green Bond) على مستوى العالم، وقامت بإجراء جولة تجريبية ثانية في عام 2024. هذه الخطوة ليست فقط تظهر تجربة هونغ كونغ الابتكارية في سوق التمويل الأخضر العالمي، ولكنها تشير أيضاً إلى رغبة الحكومة في تعزيز شفافية السوق وسيولتها من خلال تكنولوجيا البلوكتشين.
حجم سوق توكينة الصناديق الاستثمارية العقارية المحتملة هائل. وفقًا للكتاب الأبيض المشترك الذي نشرته شركة بوسطن للاستشارات (BCG) بالتعاون مع Invesco وAxoneChain ، من المتوقع أن يصل حجم سوق توكينة الصناديق الاستثمارية العقارية العالمية إلى 6100 مليار دولار. حاليًا ، هناك العديد من المراكز المالية العالمية التي تعمل على تعزيز مشاريع توكينة الصناديق الاستثمارية العقارية ، مثل سويسرا والإمارات العربية المتحدة وبعض الولايات في الولايات المتحدة ، وتأمل هونغ كونغ أيضًا في أن تكون الرائدة في هذا المجال.
تتمتع تطوير تصور RWA في هونغ كونغ بعدة مزايا أساسية: أولاً، هونغ كونغ نفسها تعتبر مركزًا هامًا في الأسواق العالمية لرأس المال، مع وجود مجموعة كبيرة من المستثمرين المؤسسيين؛ ثانيًا، نظام الرقابة المالية في هونغ كونغ نسبيًا ناضج، ويمكنه توفير الدعم القانوني والتنظيمي المستقر؛ أخيرًا، تم تحقيق تكنولوجيا تطوير البنوك وأسواق الأوراق المالية في هونغ كونغ، مما يوفر دعمًا تقنيًا واقعيًا لتصور RWA.
توفير فرص جديدة للاستثمار في السوق الرأسمالي في هونغ كونغ ، ويمكن أن تعزز الهندسة المالية الرقمية الفعالية الاقتصادية للمنطقة. على سبيل المثال، يمكن تحسين تداول صناديق العقارات التقليدية وصناديق الاستثمار في البنية التحتية وصناديق الأسهم الخاصة من خلال تحويلها إلى توكينات بلوكتشين لزيادة السيولة وشمولية السوق. وبالإضافة إلى ذلك، من المعروف أن كفاءة تداول الأوراق المالية المتمثلة في توكينات الأصول أعلى بكثير من الأسواق التقليدية، مما يعزز من تنافسية السوق المالية في هونغ كونغ. في المستقبل، مع استمرار الحكومة الهونغ كونغية في تعزيز الإطار التنظيمي المتعلق بالهندسة المالية الرقمية، من المرجح أن يصبح توكينة RWA واحدة من العوامل الرئيسية في تطورها نحو Web3.
ثقافة الأرقام وصناعة Crypto Native: فرص تجارية فريدة لـ Web3 في هونغ كونغ
بالإضافة إلى العملات المستقرة وتمثيل RWA، لدى هونغ كونغ أيضًا ميزة فريدة في الثقافة الرقمية وصناعة Crypto Native (أي الصناعة الأصلية للتشفير). في المقابلة ، ذكر السيد ليانغ أن هونغ كونغ ليست مركزاً مالياً دولياً فحسب ، بل هي أيضًا ثاني أكبر سوق لمزاد الأعمال الفنية في العالم بعد نيويورك ، وتجاوزت لندن في عام 2020. هذا يعني أن لدى هونغ كونغ بيئة طبيعية تمامًا لتطوير سوق NFT (الرموز غير القابلة للتمييز) والفنون الرقمية.
شهدت صناعة NFT موجة من الحماس في عام 2021، وعادت الأسواق إلى سبيلها، ولكن صناعة الثقافة الرقمية في هونغ كونغ ما زالت مستمرة. العديد من المستثمرين ذوي القيمة العالية والأثرياء مهتمون للغاية بالفنون الرقمية، وبيئة هونغ كونغ العالمية تجعلها المكان المثالي لتطوير تجارة الفنون الرقمية وتطور NFT. على سبيل المثال، بدأت دور المزادات الدولية مثل سوذبيز وكريستيز بقبول مزادات الفنون الرقمية، مما يخلق المزيد من الفرص التجارية لصناعة الثقافة الرقمية في هونغ كونغ.
بالإضافة إلى NFT، تعتبر هونغ كونغ أيضًا موطنًا لرواد الأعمال الصينيين في مجال العملات المشفرة، وخاصة في مجال تطبيقات C-End (مثل الشبكات الاجتماعية المشفرة وألعاب الويب3 ومنصات المحتوى على السلسلة). الشركات الغربية للويب3 متخصصة أكثر في البنية التحتية (البنية التحتية)، بينما اكتسب رواد الأعمال الصينيون خبرة غنية في تطبيقات C-End في عصر الويب2، مثل التجارة الإلكترونية والشبكات الاجتماعية ومنصات المحتوى. بيئة السياسة في هونغ كونغ ودية، والتمويل وفير، وكمدينة دولية، فإن التواصل مع الأسواق الخارجية سهل للغاية، مما يجعل العديد من رواد الأعمال الصينيين في مجال الويب3 يختارون إنشاء مقرات رئيسية دولية في هونغ كونغ لاستكشاف فرص جديدة في تطبيقات C-End.
فيما يتعلق بالثقافة الرقمية وصناعة Crypto Native، فإن فرص التجارة التجارية في هونغ كونغ تتجاوز بكثير تداول NFT. على سبيل المثال، بدأت بعض العلامات التجارية الشهيرة في التجربة في تنفيذ مشاريع ذات صلة بالفضاء الرقمي (Metaverse) في هونغ كونغ، بما في ذلك الفضاء الافتراضي للعلامة التجارية والأزياء الرقمية وما إلى ذلك. كما أن النفوذ الدولي للثقافة السينمائية في هونغ كونغ قدم إمكانيات هائلة لتطبيق تقنية Web3 في مجال الترفيه مثل الأفلام والموسيقى والألعاب.
في المستقبل، قد تدفع هونغ كونغ بجهود أكبر نحو تحريك تجربة NFT وأصول رقمية لتحقيق الامتثال، من أجل جذب فنانين رقميين دوليين ومطوري ألعاب ومبدعي محتوى إلى سوق هونغ كونغ. إذا نجحت هونغ كونغ في إنشاء إطار تنظيمي واضح لصناعة الثقافة Web3، وتوفير المزيد من القنوات التجارية لمبدعي المحتوى، فإنه من المحتمل أن تصبح واحدة من أهم المراكز العالمية لصناعة الثقافة Web3.
خلاصة مانكين المحامي
من وجهة نظر المنافسة العالمية، تختلف نموذج تطوير Web3 في هونغ كونغ عن مراكز التمويل الأخرى مثل سنغافورة ودبي وسويسرا. تركز سنغافورة أكثر على البيئة الريادية المبكرة لـ Web3، بينما تستخدم دبي التنظيم الفضفاض لجذب التمويل العالمي، وإستراتيجية هونغ كونغ هي دمج Web3 بعمق في النظام المالي التقليدي، وتعزيز تطوير الصناعة من خلال الامتثال.
تتمحور تطوير العملات المستقرة في هونغ كونغ حول تلبية احتياجات الدفع عبر الحدود، بدلاً من دفع توسيع سوق تداول العملات المشفرة ببساطة. وتطور تحويل RWA إلى رمز تشفيري يحاول، في سياق تحول الأسواق العالمية لرأس المال، استخدام تقنية سلسلة الكتل لتعزيز سيولة تداول الأصول. وفيما يتعلق بصناعة الثقافة الرقمية، تأمل هونغ كونغ في الاستفادة من مزايا سوق الفنون الدولي لاستكشاف إمكانيات نماذج أعمال جديدة مثل NFT والميتافيرس.
لقد كان لدى هونغ كونغ "ميزة طبيعية" في مجال Web3، ولكن مستقبلها لن يكون ناجحًا تلقائيًا، بل سيتطلب التنفيذ السياسي وتطوير السوق وتحسين التنافسية العالمية بشكل مستمر. لا يزال تحديد موقع هونغ كونغ كمركز مالي عالمي هو الأمر الأساسي، ويعتبر Web3 جزءًا مهمًا من الابتكار المالي. سيحدد العثور على التوازن بين الرقابة وطلب السوق والإطار التنظيمي ما إذا كان بإمكان هونغ كونغ حقًا أن تصبح محورًا عالميًا لـ Web3.
من الناحية القانونية، على الرغم من أن تطوير Web3 في هونغ كونغ مليء بالفرص، إلا أن الامتثال هو دائمًا الأساس الأهم. بالنسبة للمشاركين في الصناعة، فهم منطق الرقابة والتخطيط المنطقي للنماذج التجارية سيكون مفتاحًا للنجاح في سوق هونغ كونغ. بالنسبة للشركات التي ترغب في الدخول إلى هونغ كونغ في مجال Web3، الآن هو فترة حاسمة: بيئة السياسات في هونغ كونغ تصبح أكثر وضوحًا، والفرص السوقية تظهر تدريجيًا. ومع ذلك، يجب على الشركات التخطيط للامتثال جيدًا عند الدخول، خاصة في تدفق الأموال، والتراخيص التنظيمية، ونماذج الأعمال، لضمان الامتثال لقواعد الشركات المالية في هونغ كونغ.