بنك إيطاليا يدفع الاتحاد الأوروبي نحو إطار مدفوعات SEPA المرمزة بالرموز

يمكن أن يعيد توكن SEPA تشكيل المدفوعات في الاتحاد الأوروبي مع الحفاظ على الثقة واستقرار التسوية والسيطرة على السياسة النقدية.

قد يواجه نظام المدفوعات في أوروبا قريبًا تحولًا هيكليًا مع تزايد انتشار الأصول الرقمية في دوائر السياسات. يشير مسؤولو بنك إيطاليا إلى خطوة نحو دمج التوكنية في البنية التحتية المالية الحالية. وتشير التصريحات الأخيرة إلى تركيز متزايد على كيفية تكيف الأنظمة التقليدية بدلاً من استبدالها.

قد تقوم أوروبا بترقية نظام SEPA باستخدام التوكنية، يقول مسؤول بنك إيطاليا

دعت كيارا سكوتي، نائب محافظ بنك إيطاليا، إلى تمديد توكني لنطاق المنطقة الأوروبية الموحدة للدفع باليورو (SEPA). ووضعت ذلك كمسار عملي لتطور المدفوعات في أوروبا.

وفي حديثها في روما، قالت سكوتي إنه ينبغي لصناع السياسات التفكير أبعد من أدوات جديدة مثل العملات المستقرة والعملات الرقمية للبنك المركزي. وأضافت أيضًا أنه يجب على السلطات النظر في كيفية تكيف الأطر الحالية مع الصيغ الرقمية.

يدعم SEPA بالفعل المدفوعات باليورو بدون نقد عبر الاتحاد الأوروبي وعدة دول غير أعضاء في الاتحاد. تظهر بيانات البنك المركزي الأوروبي أن المعاملات غير النقدية وصلت إلى 116 تريليون يورو في النصف الأول من عام 2025، بزيادة قدرها 2.9% على أساس سنوي. هذا الحجم، إلى جانب المعايير المشتركة والتشغيل البيني، يمنح SEPA أساسًا قويًا للتوكنية.

جادلت سكوتي بأن اعتماد SEPA يمكن أن يساعد في الحفاظ على منطق النظام النقدي الأوروبي ذو المستويين، حيث تتشارك البنوك المركزية والمؤسسات الخاصة الأدوار. يمكن أن تحافظ النسخة التوكنية على التسوية بمال البنك المركزي مع السماح بأشكال جديدة من البرمجة والتحويلات الأسرع.

إيطاليا تبرز الثقة والتصميم كعناصر حاسمة في تحول المال الرقمي

تضع التصريحات الأوسع من بنك إيطاليا التوكنية ضمن نقاش أوسع حول الثقة والسيطرة النقدية. تختلف الأصول الرقمية مثل العملات المستقرة، والودائع التوكنية، والعملات الرقمية للبنك المركزي، ليس فقط من حيث التكنولوجيا ولكن أيضًا من حيث الدعم المؤسسي وتصميم التسوية.

أكد المسؤولون أن الثقة لا تزال أساس المال، سواء كان نقدًا ماديًا أو إدخالات رقمية. قد تتداول العملات المستقرة، التي تصدر غالبًا من قبل كيانات خاصة، بعيدًا عن قيمتها المقصودة إذا ضعفت آليات الاسترداد.

من ناحية أخرى، يمكن أن تظل الودائع التوكنية مرتبطة بالنظام المصرفي وتسوية البنك المركزي، مما يقلل من مخاطر عدم استقرار الأسعار. تساهم ميزات التصميم مثل قابلية التحويل ودعم الاحتياط في تحديد كيفية عمل هذه الأدوات.

قد يؤثر المال التوكني على تمويل البنوك وظروف السيولة والطلب على الأصول الآمنة. كما أن التغيرات في كيفية تداول المال قد تؤثر أيضًا على كيفية انتقال أسعار السياسة إلى الاقتصاد الحقيقي. تعتمد النتائج على نوع المصدر، وهيكل التسوية، والأطر التنظيمية أكثر من التكنولوجيا وحدها.

كما أشارت سكوتي إلى اليورو الرقمي كأكثر مجالات العمل السياسية تقدمًا ضمن منطقة اليورو. تهدف تجارب البنك المركزي الأوروبي المستمرة إلى تقييم تأثيره على السياسة النقدية، والاستقرار المالي، وكفاءة المدفوعات. أدوات أخرى، بما في ذلك العملات المستقرة، لا تزال تحمل تأثيرات غير مؤكدة على النظام بأكمله.

يواجه صانعو السياسات الأوروبيون الآن تحديًا زمنيًا. قد تشكل القرارات التي تتخذ في وقت مبكر من تصميم الأنظمة التوكنية هيكلية النقد في المنطقة لسنوات.