📍التضخم في مؤشر الإنفاق الشخصي (PCE) يزداد بشكل كبير منذ عام 2023

📌 ارتفع مؤشر PCE الرئيسي بنسبة +0.7% على أساس شهري و +3.5% على أساس سنوي - أعلى مستوى منذ مايو 2023.
- الزيادة الأكبر منذ حوالي 3 سنوات جعلت وول ستريت تعيد النظر في قصة "التضخم يتجه نحو الانخفاض".
- المساهمة الرئيسية في الزيادة جاءت من البنزين والمنتجات الطاقية الأخرى. إنفاق على البنزين والمنتجات الطاقية الأخرى ارتفع إلى 81.3 مليار دولار - وهو الأعلى بين مجموعات الإنفاق في مارس.
📌 مؤشر PCE الأساسي أيضًا ليس جيدًا: ارتفع +0.3% على أساس شهري و +3.2% على أساس سنوي - مطابق للتوقعات ولكنه أعلى من الشهر السابق.
📌 مؤشر PCE الفائق الأساسي ارتفع +0.3% على أساس شهري و +3.4% على أساس سنوي. لا يزال مرتفعًا مقارنة بهدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.
القلق ليس في عودة بيانات التضخم الساخنة، لأن الأرقام تقريبًا تتطابق مع التوقعات. المشكلة هي اتجاه التضخم: من 2.8% إلى 3.5% للمؤشر الرئيسي، ومن 3.0% إلى 3.2% للمؤشر الأساسي.
السوق قد أدرج بالفعل هذه البيانات من مؤشر أسعار المستهلك (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) لشهر مارس. لكن مؤشر PCE هو المقياس الذي يفضله الاحتياطي الفيدرالي، لذا فإن التأثير الرئيسي لا يزال في توقعات السياسة.
📌مؤشر PCE لشهر مارس لم يؤكد عودة التضخم في 2021-2022. لكن من الواضح أن الانخفاض في التضخم قد توقف. الوقت المتبقي للرئيس باول في رئاسة الاحتياطي الفيدرالي يُحسب فقط بالأيام. ننتظر لنرى ماذا سيقول وورش بعد توليه المنصب.