سهم شركة كرَتوس للدفاع تعرض لضربة قاسية يوم الأربعاء — هبط بنسبة 9% من دون سابق إنذار. وأعني من دون أي إنذار. لا توجد أخبار خاصة بالشركة، لا خسارة في الأرباح، لا شيء واضح. وهذا هو الوقت الذي تعرف فيه أن شيئًا آخر يحدث بالتأكيد.

إليك ما أعتقد أنه حدث. ترامب كان يثير الضجة حول جرينلاند مؤخرًا، أليس كذلك؟ يتحدث عن ضمها، أو شرائها، أو أي شيء من هذا القبيل. المشكلة أن جرينلاند تنتمي إلى الدنمارك، والدنمارك جزء من حلف الناتو. الأوروبيون غير سعداء بكل هذا.

وفقًا للتقارير، قادة الاتحاد الأوروبي يناقشون الآن فعليًا ما يجب فعله بشأن وضع جرينلاند. وخيار واحد على الطاولة؟ زيادة الإنفاق على قدراتهم الدفاعية الخاصة أو بدء تحويل مشتريات المعدات العسكرية بعيدًا عن الموردين الأمريكيين. هذا النوع من الأمور يمكن أن يثير قلق المستثمرين في أسهم الدفاع.

وهذا يقودنا إلى كرَتوس. الشركة تصنع طائرات بدون طيار عسكرية — متطورة جدًا — بشكل رئيسي للجيش الأمريكي. لكن الأمر المثير للاهتمام هو أن كرَتوس أصبحت لاعبًا مهمًا أيضًا في دوائر الدفاع الأوروبية. حلفاء الناتو ومسؤولو الدفاع الأوروبيون كانوا ينظرون إلى تقنيات الطائرات بدون طيار المخفية وأنظمة الاتصالات عبر الأقمار الصناعية التي تمتلكها الشركة. لذا، إذا قررت أوروبا فجأة تقليل مشتريات الأسلحة من الشركات الأمريكية، قد تفقد كرَتوس الوصول إلى ذلك السوق المتنامي.

هذه هي النظرية. لكن هنا ما يثير الاهتمام: المخاطر الفعلية ربما تكون أصغر بكثير مما يوحي به رد فعل السوق. وفقًا لبيانات السوق، تحصل كرَتوس على حوالي 4% فقط من إيراداتها من مبيعات الأسلحة الأوروبية. في حين أن 83% تأتي من أمريكا الشمالية. لذلك، حتى لو أغلقت أوروبا الباب تمامًا أمام مقاولي الدفاع الأمريكيين غدًا، فإن كرَتوس ستفقد جزءًا صغيرًا من أعمالها.

لا تفهمني خطأ — لا أزال أعتقد أن كرَتوس تتداول عند تقييم مرتفع جدًا. لكن إذا كنت مرتاحًا لامتلاك السهم الأسبوع الماضي، فربما لا ينبغي أن يكون كل هذا الدراما حول جرينلاند كافيًا لتجعلك تبيع بأسعار الذعر. المخاطر ببساطة ليست ذات أهمية كبيرة بالنسبة للقصة العامة.