لقد كنت أتأمل مؤخرًا في شيء مثير حول السوق الآن. في مارس، كانت هناك بعض الفرص القوية حقًا للمستثمرين على المدى الطويل التي كان معظم الناس يغفلون عنها بسبب كل الضجيج حول الأسهم المثيرة للضجة. أردت أن أعود إلى أربعة شركات لفتت انتباهي آنذاك وما زالت تبدو مقنعة.

أولاً شركة أكسون إنترابرايز. ما يثير الدهشة في هذه الشركة هو كيف تحولت من مجرد صناعة أجهزة الصاعق والكاميرات الجسدية إلى منصة سلامة عامة مدعومة بالكامل بالذكاء الاصطناعي. بحلول نهاية 2025، كانت تحقق إيرادات ربع سنوية تقارب $800M ، بزيادة قدرها 39% على أساس سنوي. يستهدفون الوصول إلى $6B من الإيرادات بحلول 2028 مع هوامش أرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء بنسبة 28% - أي مضاعفة الأعمال خلال ثلاث سنوات. تكاليف التحويل حقيقية هنا؛ بمجرد أن تلتزم أقسام الشرطة بنظامهم البيئي مع Axon 911، وAxon Vehicle Intelligence، وأداة كتابة التقارير الذكية، فهم لن يغيروا. للمستثمرين الذين ينظرون إلى هذا المجال، التنفيذ يطابق التقييم.

ثم هناك شركة Vertiv، التي تعتبر العمود الفقري غير المرئي لكل مركز بيانات ذكاء اصطناعي على مستوى العالم. يتولون إدارة الطاقة والتبريد للبنية التحتية التي تشغل نماذج الذكاء الاصطناعي هذه. كانت أرقامهم لعام 2025 مذهلة - إيرادات بقيمة 10.2 مليار دولار بزيادة 28%، لكن الأهم أنهم كان لديهم $15B من الطلبات المسبقة لدخول 2026. هذا يعني أكثر من سنة كاملة من الإيرادات في خط أنابيبهم. أطلقوا منصة OneCore خصيصًا لمراكز البيانات ذات الكثافة العالية للذكاء الاصطناعي وجمعوا 2.1 مليار دولار لتمويل التوسع. للمستثمرين في شركات البنية التحتية، هذه نوعية الشركات التي لا يمكن أن تتعرض للاضطراب بواسطة البرمجيات فقط.

TransMedics تفعل شيئًا مختلفًا تمامًا ولكنه مثير بنفس القدر. لقد بنوا احتكارًا حول نقل الأعضاء باستخدام نظام العناية بالأعضاء - حافظوا على دفء الأعضاء المتبرع بها ووظائفها بدلاً من الطريقة القديمة باستخدام الثلاجات الثلجية. يديرون أسطولهم الخاص المكون من 22 طائرة ويتولون اللوجستيات لهذا السوق بأكمله. بحلول 2025، كانوا يجرون أكثر من 5100 عملية زرع، وOCS Liver وحده يمثل 36% من جميع عمليات زرع الكبد في الولايات المتحدة. وصلت إيراداتهم إلى $605M ارتفاعًا بنسبة 37%، ويستهدفون أن يكونوا عند $727M إلى $757M في 2026. هذه شركة بلا منافسين حقيقيين، وهناك دافع أخلاقي يدفع لاعتمادها. يجب أن يقدر المستثمرون أن هذا ليس مربحًا فحسب - بل ينقذ الأرواح فعليًا.

آخر شركة هي Fair Isaac. هذه شركة تقييم الائتمان. مثل، شركة تقييم الائتمان. تسمع عن درجات FICO في كل مكان - الرهون العقارية، قروض السيارات، بطاقات الائتمان. قوتها في التسعير تكاد تكون سخيفة لأنه لا يوجد بديل فعلي. كانت إيرادات 2025 تبلغ 1.99 مليار دولار بزيادة 15.9%، لكن الرقم الحقيقي المهم هو هامش الربح الصافي البالغ 32.8% وهوامش التشغيل في الربع الرابع التي بلغت 45.7%. درجة FICO 10T الخاصة بهم أكثر تنبؤًا وتدمج البيانات الاتجاهية، مما ينبغي أن يدفع إيرادات الترخيص الإضافية لسنوات. تراجعت الأسهم حوالي 25% منذ بداية العام، مما خلق فرصة دخول نادرة للمستثمرين الذين ينظرون إلى احتكار شبه كامل مع هوامش متزايدة. كما أعلنوا عن إعادة شراء أسهم بقيمة 1.5 مليار دولار، مما يدل على ثقة الإدارة.

ما يوحد هذه الشركات الأربعة ليس أنها لافتة للنظر. لا أحد منها من نوع الأسهم المثيرة للضجة. إنها البنية التحتية والأنظمة التي تدير أجزاء حيوية من اقتصادنا - السلامة العامة، مراكز البيانات، زراعة الأعضاء، وقرارات الائتمان. إيرادات حقيقية، نمو ذو رقمين، ومراكز سوق لن تختفي. هذا هو النوع من الأساسات التي يجب على المستثمرين أن يبنوا عليها.