لقد لاحظت للتو أن رمز تقدير الأرباح لشركة Workday يستمر في الانخفاض. على مدى الستين يومًا الماضية، انخفضت تقديرات السنة المالية 2027 و2028 بنسبة 0.4٪ و1.1٪ إلى 10.50 دولارات و12.32 دولارًا للسهم على التوالي. هذا النوع من المراجعات السلبية يخبرك بشيء عن كيف يرى السوق مسار الشركة.

إليك الأمر - كانت Workday حقًا رائدة عندما قدمت إدارة الموارد البشرية والمالية السحابية للمؤسسات. لكننا تجاوزنا الآن تلك النقطة الحاسمة. الشركة تصل إلى جدار النضج. معظم الشركات الكبرى التي أرادت تحديث أنظمة الموارد البشرية الخاصة بها قد فعلت ذلك بالفعل، وهذه الأمور لا تُزال وتُستبدل كل عامين أو ثلاثة أعوام. نحن نتحدث عن دورات تمتد من 8 إلى 10 سنوات. بالإضافة إلى ذلك، تظل Workday تتعقب مجموعة محدودة من العملاء المحتملين لأنها تركز تقريبًا بشكل حصري على الشركات الكبرى.

التركيز الجغرافي هو علامة حمراء أخرى. حوالي 75٪ من الإيرادات لا تزال تأتي من الولايات المتحدة، مما يعني أن أي ركود اقتصادي أو تحول تنظيمي يؤثر عليهم بشكل كبير. إنهم يحاولون التوسع دوليًا، لكن ذلك يستغرق وقتًا.

الآن أضف المنافسة إلى المعادلة. أعمال Oracle السحابية تحقق نجاحًا كبيرًا، وتستمر لاعبين جدد في دخول سوق إدارة الموارد البشرية والمالية. هوامش Workday تتعرض لضغوط من كلا الاتجاهين - ضغط الأسعار من المنافسين وتكاليف التشغيل المتزايدة. لقد زاد عدد الموظفين من 1500 موظف عند الطرح العام في 2012 إلى أكثر من 23,000 حتى يناير 2026. هذا النوع من الإنفاق يقتل الربحية على المدى القصير.

السهم منخفض بنسبة تقارب 45٪ خلال العام الماضي، وهو أمر صعب. إنهم يحاولون التنويع خارج الموارد البشرية الأساسية إلى الحلول المالية والتخصيص حسب القطاع، بالإضافة إلى ضخ الموارد في قدرات الذكاء الاصطناعي والتعلم الآلي. قد يثمر ذلك على المدى الطويل، لكن في الوقت الحالي هو مجرد نفقات إضافية تثقل على الأرباح.

مراجعات التقديرات مع الرياح المعاكسة التنافسية وضغوط الهوامش ترسم صورة واضحة جدًا. قد يكون من الأفضل الانتظار على الهامش. لدى Workday تصنيف بيع لسبب ما.