كنت أفكر مؤخرًا في الصناديق المشتركة، خاصة مع كل الحديث عن استحواذ الصناديق المتداولة في البورصة على السوق. لكن الأمر هو - لا تزال مهيمنة جدًا إذا نظرت إلى الأرقام الفعلية. في عام 2017، كانت الصناديق المشتركة تصل إلى حوالي 18.7 تريليون دولار مقارنة بـ 3.4 تريليون دولار للصناديق المتداولة في البورصة. هذا النسبة 4 إلى 1 تخبرك بشيء عن مدى ترسيخها في محافظ الناس.

الجزء المثير هو مراقبة تطور هيكل الرسوم. انخفضت رسوم الصناديق النشطة إلى 0.72% في 2017 من 0.75% في العام السابق - لا شيء مجنون، لكنه الاتجاه الذي يهم. السؤال الحقيقي هو؟ ما هي العيوب الفعلية للصناديق المشتركة التي يجب أن يوليها الناس اهتمامًا؟

دعني أشرح ما أراه كمشكلات رئيسية. أولاً، هناك عامل التكلفة. لا تزال رسوم الصناديق المشتركة النشطة أعلى بكثير من الصناديق المؤشرة أو الصناديق المتداولة في البورصة. بجانب نسب المصاريف، لديك متطلبات الحد الأدنى للاستثمار، والتحميلات المسبقة، وعمولات التداول. بعض الصناديق تتساهل مع الحد الأدنى - فيديليتي اتخذت خطوات نحو الحد الأدنى الصفري - لكنها لا تزال غير موحدة عبر الجميع.

ثم هناك السيولة. إذا لم تكن شخصًا يشتري ويحتفظ، فهذا مهم. تسعر الصناديق المشتركة مرة واحدة في اليوم عند إغلاق السوق، لذلك سواء بعت في الساعة 10 صباحًا أو 2 ظهرًا، تحصل على نفس السعر. الصناديق المتداولة في البورصة؟ تتداول طوال اليوم مثل الأسهم. للمستثمرين النشطين، هذا فرق ذو معنى.

لكن ما يُغفل حقًا هو الوضع الضريبي. وهنا تصبح عيوب الصناديق المشتركة مهمة جدًا لكثير من المستثمرين. الصناديق المدارة بنشاط يمكن أن تخلق أحداثًا خاضعة للضرائب نادرًا ما تولدها الصناديق السلبية. عندما يبيع مدير الصندوق مركزًا رابحًا، يتم تمرير ذلك الربح الرأسمالي للمساهمين. معظم الصناديق النشطة توزع 100% من الدخل والأرباح الرأسمالية سنويًا. تلك الالتزامات الضريبية؟ تقع عليك. مع الصناديق المؤشرة والصناديق المتداولة، تتجنب ذلك إلى حد كبير.

على الجانب الآخر، تقدم الصناديق المشتركة بعض المزايا الحقيقية. التنويع هو الواضح - يمكنك شراء شيء مثل VTSMX وامتلاك 3,654 سهمًا عبر الأسهم الكبيرة والمتوسطة والصغيرة على الفور. هذا قوي للمستثمرين السلبيين.

يمكنك أيضًا استهداف عوامل معينة - النمو، القيمة، التقلب المنخفض - دون الحاجة لبنائها بنفسك. والوصول إلى فئات الأصول حقيقي. لست مقيدًا بأسهم الشركات الكبيرة المحلية فقط. يمكنك الوصول إلى الأسواق الدولية، والأسواق الناشئة، وقطاعات السندات المختلفة، والديون الشركات، والسندات البلدية. تلك المرونة مهمة لبناء المحفظة.

لذا، عندما توازن بين عيوب الصناديق المشتركة وفوائدها، الأمر يعود حقًا إلى وضعك. الصناديق النشطة؟ تكاليف أعلى، تأثير ضريبي، وتسعير محدود خلال اليوم. الصناديق السلبية؟ أنظف بكثير من ناحية الضرائب وأرخص. المفتاح هو فهم ما تدفع مقابله فعليًا وما تتخلى عنه.