النفط يتجاوز 110 دولارات: تشريح الشريان العالمي للطاقة المحبوس في مضيق هرمز

في يوم الثلاثاء، 29 أبريل 2026، تجاوز سعر برنت الخام 111 دولارًا للبرميل، مسجلاً أعلى مستوى له منذ ثلاثة أسابيع؛ كما قفز خام غرب تكساس الوسيط أيضًا بنسبة 8.48% خلال اليوم، متجاوزًا 110 دولارات. هذا يعني أن الأسعار، التي انخفضت إلى 86 دولارًا بعد وقف إطلاق النار المؤقت الذي أُعلن في 7 أبريل، قد تعافت بنسبة تقارب 30% خلال ثلاثة أسابيع فقط. وراء هذا التحرك تكمن سلسلة من التطورات الجيوسياسية التي أدت إلى تقلب سوق النفط العالمي بشكل متزامن بين قطبين متعارضين.

1. القبضة المزدوجة لمضيق هرمز

المحفز الرئيسي لهذا الارتفاع الحاد في أسعار النفط هو تعميق الحصار التاريخي في مضيق هرمز. أمر الرئيس الأمريكي ترامب مساعديه بـ"تمديد" الحصار البحري للموانئ الإيرانية، مما أرسل إشارة إلى الأسواق بأن اضطراب الإمدادات لن ينتهي على المدى القصير. توقف تقريبًا حركة الناقلات عبر هذا الممر المائي الحيوي، الذي يمر من خلاله حوالي خُمس تجارة النفط العالمية. وفقًا لبيانات KPL، انخفضت صادرات إيران من النفط من 1.85 مليون برميل يوميًا في مارس إلى 567,000 برميل يوميًا في أبريل.

الحصار في المضيق يعيق ليس فقط النفط الإيراني، بل أيضًا صادرات منتجين آخرين في المنطقة. على الرغم من أن 52 سفينة إيرانية عبرت خط الحصار الأمريكي خلال الـ72 ساعة الماضية، إلا أن هذا النشاط لا يعني أن حركة الناقلات التجارية قد عادت إلى طبيعتها. كما قال فاتح بيرول، رئيس وكالة الطاقة الدولية، إن الأسواق العالمية تواجه "أكبر صدمة إمدادات طاقة على الإطلاق".

2. انهيار الريال الإيراني والجمود الدبلوماسي

هذا الضغط على جانب الإمداد يتفاقم مع الانهيار السريع للاقتصاد الإيراني. حتى اليوم، انخفض الريال الإيراني إلى أدنى مستوى تاريخي عند 1.81 مليون مقابل الدولار. أدى الانهيار في صادرات النفط إلى اندلاع حلقة مفرغة قد تقرب إيرادات النفط الإيرانية من الصفر خلال شهرين.

على الرغم من أن المقترح الجديد من طهران بشأن هرمز، الذي توسطت فيه باكستان، وُصف من قبل وزير الخارجية ماركو روبيو بأنه "أفضل مما كنا نعتقد"، إلا أن واشنطن أوضحت أنها لن تقبل بأي إطار يمنح إيران السيطرة على المضيق. رفض إيران فتح المضيق قبل العودة إلى طاولة المفاوضات النووية هو العامل الرئيسي الذي يعمق الجمود الدبلوماسي.

3. خروج تاريخي لدولة الإمارات من أوبك: قمع توقعات السوق الهابطة

التطور الرئيسي الثاني الذي يؤثر على سوق النفط في الاتجاه المعاكس هو قرار الإمارات رسميًا الانسحاب من أوبك وأوبك+ اعتبارًا من 1 مايو 2026. ستُحرر الإمارات من حصتها الإنتاجية الحالية البالغة 3.4 مليون برميل، وتهدف إلى الوصول إلى قدرة إنتاجية تبلغ 5 ملايين برميل يوميًا بحلول 2027. في الظروف العادية، كان من المتوقع أن يدفع ذلك أسعار النفط للهبوط.

لكن السوق يُسعر الآن النفط الإيراني الذي أُخرج من السوق اليوم، وليس النفط الإضافي الذي ستنتجه الإمارات غدًا. علاوة على ذلك، اضطرت الإمارات نفسها إلى تقليل إنتاجها بشكل كبير بسبب الازدحام في مضيق هرمز. يظهر هذا التناقض كيف أن توقع زيادة العرض على الورق غير فعال ضد واقع السوق المادي.

4. إشارة لانكماش تاريخي في جانب الطلب

أوضح تقرير وكالة الطاقة الدولية لشهر أبريل الصورة المتناقضة في سوق النفط بشكل أكثر وضوحًا. عدّلت الوكالة توقعاتها للطلب العالمي على النفط لعام 2026 من زيادة متوقعة قدرها 730,000 برميل يوميًا في الشهر السابق إلى انكماش قدره 80,000 برميل يوميًا الآن. من المتوقع أن ينخفض الطلب بمقدار 1.5 مليون برميل يوميًا في الربع الثاني من 2026، وهو أشرس انكماش فصلي منذ جائحة كوفيد-19.

على النقيض، تحافظ أوبك على توقعاتها بزيادة الطلب بمقدار 1.4 مليون برميل يوميًا لعام 2026؛ كما خفضت إدارة معلومات الطاقة توقعاتها للنمو إلى 600,000 برميل. يكشف هذا التباين الحاد بين المؤسسات الثلاث الكبرى عن مدى عدم اليقين بشأن الاتجاه الذي سيسلكه السوق، بين صدمة العرض وانهيار الطلب.

5. هل يستهدف برنت 150 دولارًا؟

رفعت جولدمان ساكس توقعاتها للبرنت في الربع الرابع إلى 90 دولارًا، مشيرة إلى اضطرابات الإمدادات في الشرق الأوسط، في حين عدّلت ستاندرد آند بورز غلوبال توقعاتها لمتوسط سعر برنت لعام 2026 إلى 100 دولار، وتوقعاتها لـ WTI إلى 95 دولارًا. السيناريو الأكثر تطرفًا في السوق هو أن يصل سعر برنت إلى 150 دولارًا إذا لم يُحلّ حصار مضيق هرمز بحلول نهاية أبريل.

تؤكد كل هذه التطورات أن سوق النفط حاليًا ليس مجرد معادلة عرض وطلب، بل أيضًا رقعة شطرنج جيوسياسية. كل حركة تُتخذ في مضيق هرمز ستحدد ليس فقط سعر البرميل، بل أيضًا مسار التضخم العالمي، وسياسات أسعار الفائدة للبنوك المركزية، وفي النهاية مسار نمو الاقتصاد العالمي.