كنت أفكر فيما إذا كانت الرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs) لها قيمة فعلية في عام 2024، وبصراحة، الأمر أكثر تعقيدًا بكثير مما اقترحه دورة الضجيج hype cycle.

تذكر عندما كان الجميع يفقد عقولهم بسبب الفن الرقمي؟ بيعت أعمال بيبل في كريستي مقابل 69.34 مليون دولار في عام 2021. كانت صالة سوثبي تعرض مجموعات BAYC مقابل 26.2 مليون دولار. ثم انهار السوق تمامًا — انخفضت أحجام التداول بنسبة 97% بحلول سبتمبر 2022 بعد أن وصلت إلى $17 مليار( في ذروتها. أمر قاسٍ جدًا.

لكن ما هو المثير للاهتمام: كانت هناك بعض المبيعات ذات المعنى مؤخرًا. بيعت CryptoPunk 3100 مقابل 4500 ETH $16 حوالي )مليون في أوائل 2024. قد يشير ذلك إلى أن شيئًا ما يتغير.

السؤال الحقيقي هو ليس فقط ما إذا كانت NFTs لها قيمة — بل ما الذي تشتريه فعليًا. بعض الخبراء الذين رأيت اقتباسات لهم يقولون إن السوق يتجاوز المضاربة البحتة. تشير لاني ديزون من Zenza Capital إلى أن NFTs تتوسع خارج الفن الرقمي لتشمل الألعاب والعقارات والهوية الرقمية. هذا فائدة فعلية، وليس مجرد تداول ناتج عن FOMO.

شتي مانهاني، الذي يدير STEPN، يطرح نقطة قوية: القيمة تكمن في الفائدة نفسها. إذا كنت تشتري بناءً على المضاربة السعرية البحتة؟ هذا ليس استثمارًا، بل مقامرة.

ومع ذلك، ليس الجميع مقتنعًا بوجود عودة حقيقية. يعتقد إيليا ستادنيك من Zent أن 99.9% من مشاريع NFT لا تستحق النظر فيها. تدفق الصور منخفضة الجودة ربما لن يعود، لكن التقنية قد تحول قطاعات الألعاب والترفيه.

ثم هناك المشككون الذين لم يقتنعوا أبدًا بالسرد. روبرت جونسون، أستاذ التمويل، يميز بين المضاربة والاستثمار الحقيقي — ومعظم نشاطات NFT تقع في فئة المضاربة. يمكن للمضاربين أن يحققوا أموالًا جدية، بالتأكيد، لكنهم يتحملون أيضًا مخاطر كبيرة.

فهل تعتبر NFTs ذات قيمة؟ الجواب يعتمد تمامًا على ما تنظر إليه. المجموعات ذات الجودة مع تطبيقات في العالم الحقيقي؟ ربما. مجموعات PFP العشوائية؟ ربما لا. التقلبات وقضايا السيولة أيضًا مخاوف حقيقية.

السوق الآن مختلف بالتأكيد عما كان عليه في 2021. أقل من حيث الضجيج، وأكثر تركيزًا على الحالات الاستخدامية الفعلية. سواء كان ذلك يجعلها استثمارًا قويًا يعتمد على مدى تحملك للمخاطر وكيفية اختيار المشاريع بعناية.