مؤخرًا رأيت مجموعة من التحليلات تربط بين "تدفقات أموال ETF" و"ميل المخاطرة في سوق الأسهم الأمريكية" و"ارتفاع وانخفاض العملات المشفرة" وكأنها تفسيرات تلقائية، وكأن الأمر مجرد ضغط زر وتبدأ الأموال في التدفق تلقائيًا... أنا أخشى أن يقود هذا النوع من السرد الناس إلى الانحراف. كما هو الحال مع عرض العملات المستقرة، الارتفاع في العرض لا يعني بالضرورة أن هناك أموال جديدة تدخل السوق، في كثير من الأحيان يكون الأمر مجرد تغيير غلاف على السلسلة، أو نقل، أو محاسبة، أو أن الرافعة المالية قد ملأت "الذخيرة" أولاً. العلاقة بين الأشياء هذه يمكن أن تكون مخادعة جدًا، وإذا كانت السببية واضحة جدًا، لما كان السوق قد انفجر بهذه الصورة منذ زمن. على أي حال، عادتي الآن أن: عندما أرى البيانات، أفكر أولاً "هل يمكن سحب هذه الأموال في أي وقت، وهل ستتوقف السيولة عند السحب"، أركز على البقاء على قيد الحياة أولاً ثم أتكلم عن الأحلام.