لقد كنت أراقب عن كثب مجال الأوراق المالية المرمزة مؤخرًا، وهناك بالتأكيد شيء مثير يتشكل في اليابان. أعلنت شركة SBI Holdings للتو أنها تصدر حوالي $65 مليون دولار من السندات على السلسلة والتي ستدفع فعليًا في XRP. ما لفت انتباهي هو كيفية هيكلتها - فائدة ثابتة بين 1.85-2.45% تدفع مرتين سنويًا، بالإضافة إلى حصولك على ما يقرب من 1.29 دولار من XRP مقابل كل $645 سندات تمتلكها. ستطلق السندات في مارس وتستحق في أوائل 2029.

ما يميز هنا هو الإعداد. تتولى بنك ميتسوهو الجانب الإداري كمسؤول عن السندات ومسؤول عن التسجيل. هذا أمر مهم جدًا لأنه يظهر أن البنية التحتية للتمويل التقليدي أصبحت مرتاحة مع هذه الأمور. تضع SBI هذه السندات خصيصًا للمستثمرين الأفراد، وهو زاوية مختلفة عما رأيناه من المنافسين.

السياق الأوسع مهم أيضًا. شركة Mitsubishi UFJ، واحدة من أكبر المجموعات المالية في العالم بقيمة سوقية $226 مليار، أشارت بالفعل إلى أنها ستدخل في الأوراق المالية المرمزة. سبقتها شركة Nomura العام الماضي بعرض سندات بقيمة $52 مليون دولار. الآن تقوم SBI بخطوتها، وحقيقة أن بنك ميتسوهو مشارك يشير إلى أن المؤسسة المالية اليابانية تتجه بجدية نحو هذا الاتجاه.

كانت SBI دائمًا متفائلة بشأن XRP لسنوات - اعترف مديرها التنفيذي يوشيتاكا كيتاو بامتلاكه حصة بنسبة 9% في Ripple Labs، وكانت الشركة تدفع أرباح XRP للمساهمين منذ 2020. حتى الآن، هناك ست دفعات. كما أنها تستخدم منصة ibet for Fin المبنية بواسطة Boostry، نفس البنية التحتية التي استخدمتها Nomura في عرضها في ديسمبر 2025.

شيء واحد يجب ملاحظته - فقط الحسابات في شركة تبادل العملات الرقمية التابعة لهم SBI VC Trade مؤهلة لجزء مكافأة XRP. لذا هناك بالتأكيد استراتيجية لزيادة الحجم من خلال منصتهم للتبادل.

هذه ليست قصة يابانية فقط. اللاعبون الأوروبيون مثل الشركات المصرفية الفرنسية يرمزون على إيثيريوم، وعملاقا الولايات المتحدة مثل BlackRock و Franklin Templeton يشاركون بالفعل في هذا باستخدام إيثيريوم، أربيتروم، وAvaLanche. سردية التوكنات تتجه حقًا نحو الانتشار الواسع عبر التمويل التقليدي. سواء كانت بنك ميتسوهو، البنوك الأوروبية الكبرى، أو مديري الأصول الأمريكيين، الجميع يتسابق ليكون في موقع الريادة في هذا المجال. من الجدير مراقبة كيف ستتطور الأمور خلال السنوات القادمة.