لقد بدأت أدرس تقييمات البنوك مؤخرًا وأدركت أن معظم الناس يتجاوزون أحد أهم المقاييس — وهو هامش الفائدة الصافي. إنه في الأساس كيف تحقق البنوك أرباحها، وبصراحة، هو أبسط بكثير مما يعتقد الناس.

إليك الأمر: البنوك تقترض أموالًا من المودعين والمقرضين ( عادة حوالي 90% من تمويلها )، ثم تقرضها وتجمع الفائدة. الفرق بين ما يكسبونه من القروض وما يدفعونه للمودعين؟ هذا هو هامش الفائدة الصافي، أو NIM. فكر فيه كهوامش التشغيل لشركة سيارات — يخبرك مدى كفاءة عمل الشركة فعليًا.

كنت أراجع تقرير 10Q الخاص بـ نيويورك كوميونيتي بانكورب من عام 2016، وبلغ هامش الفائدة الصافي لديهم 2.8%. ليس سيئًا، لكنه أقل من متوسط الصناعة البالغ 3.18% في ذلك الوقت. الحساب بسيط: كان لديهم صافي دخل فائدة بقيمة 318.4 مليون دولار مقسومًا على أصول مربحة بقيمة 45.2 مليار دولار، سنويًا. الفارق بين ما كسبوه وما دفعوه؟ هذا هو هامشهم.

الآن، هنا حيث يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام. يمكن للبنوك محاولة زيادة هامش الفائدة الصافي بطرق مشبوهة. القروض عالية المخاطر تأتي بمعدلات أعلى، مما يرفع الهامش مؤقتًا. لكن عندما تتعثر تلك القروض، يتدهور الربح لاحقًا. دائمًا أتحقق من علامتين حمرتين: هل يتقلب NIM بشكل كبير من شهر لآخر؟ وما الذي يحدث مع القروض غير العاملة؟ إذا كان أحدهما غير مستقر، فربما البنك يتحمل مخاطرة زائدة لزيادة الأرقام القصيرة الأجل.

كما يتحرك الهامش مع معدلات الفائدة. عندما ترتفع المعدلات، عادةً يمكن للبنوك رفع ما تفرضه على القروض أسرع مما ترفع معدلات الودائع — هذا ميزة طبيعية. لكنك تريد أن ترى أداءً ثابتًا مقارنةً بالأقران، وليس تقلبات غير منتظمة.

ما يجعل هذا المقياس مفيدًا هو أنه أكثر استقرارًا بكثير من صافي الدخل ويعكس فعليًا مدى إدارة الإدارة للأعمال بشكل جيد. إذا كنت تقارن بين البنوك، فابحث عن هامش الفائدة الصافي مقابل المنافسين في نفس فئة الحجم. هامش أدنى ليس بالضرورة سيئًا إذا كان البنك أكثر استقرارًا وأقل مخاطرة — نوعًا ما مثل المرافق التي لديها هوامش أقل من شركات التكنولوجيا ولكن أرباحها أكثر توقعًا.

الخلاصة: هامش الفائدة الصافي هو العدسة التي أستخدمها لتمييز البنوك الفعالة عن تلك التي تلعب بالمخاطر من خلال القروض عالية المخاطر. عادةً، كلما كان أعلى، كان أفضل، لكن احذر من تلك التي ترتفع فجأة — فذلك غالبًا علامة على أن شيئًا مشبوهًا يحدث تحت الغطاء.