بدأ يظهر نغمة أكثر حذرًا.

افتتحت أسواق الخليج بشكل أضعف، حتى مع العناوين التي تشير إلى بعض التقدم بين الولايات المتحدة وإيران، مما يخبرك أن المستثمرين لا يقتنعون تمامًا بحل نقي.
تلاشى التفاؤل الأولي بوقف إطلاق النار، والتحول الآن يعود إلى ما يهم حقًا، مضيق هرمز. مع تشديد إيران للسيطرة مرة أخرى، لا يزال الخطر على تدفقات الطاقة حقيقيًا جدًا، وتعكس الأسواق الإقليمية ذلك.
سجلت الأسهم السعودية وقطر انخفاضًا طفيفًا، لا شيء دراماتيكي، لكن يكفي لإظهار أن المستثمرين المحليين لا يضعون في حساباتهم التهدئة الكاملة. هذا مهم لأنهم أقرب إلى الخطر، وغالبًا ما يكون رد فعلهم هو المؤشر.
بعد انتعاش السوق الأخير، مالّت الأسواق العالمية نحو نظرة أكثر تفاؤلاً، لكن هذا النوع من حركة الأسعار يوحي بأن الأمر قد يكون مبكرًا جدًا. إذا استمر التردد الإقليمي، تظل الأسواق الأوسع عرضة لأي عناوين جديدة تتعلق بالطاقة أو الشحن.
وهذا يرتبط مباشرة بالسياق الكلي، فعدم اليقين في الطاقة يؤثر على تكاليف النقل واللوجستيات، والتي تظهر بالفعل في التضخم، في حين أن النمو ليس قويًا بما يكفي لاستيعاب ذلك بشكل نقي.
ومع ذلك، لا أرى أن هذا سبب للذعر، لأنه كما قلت على مدى الأيام القليلة الماضية، كان من المتوقع حدوث تبريد قصير الأمد، بعد أطول فترة ارتفاع مستمر لمؤشر ناسداك منذ أكثر من 30 عامًا.
ومع ذلك، يظل ذلك خطرًا يجب أن نولي له اهتمامًا. لذلك قمت بتفصيل ذلك بشكل أكثر تفصيلًا في تقرير النظام الكلي الكامل هنا: