كنت أبحث مؤخرًا في شركات التأجير العقاري للأخشاب (REITs) وأدركت أن شراء أسهم الأخشاب ليس بالأمر البسيط كما يظن البعض، فليس من السهل اختيار أي شركة غابات عشوائيًا. معظم الناس لا يدركون أن التعرض للأخشاب يمكن تحقيقه بشكل نظيف من خلال ثلاثة لاعبين رئيسيين في مجال REITs الغابات.

وييرهايوزر هو اللاعب الأكبر هنا. لديهم ممتلكات ضخمة من الأراضي الحرجية عبر البلاد وهم في الأساس أكبر مالك غابات خاص في الولايات المتحدة. ما أجدّه مثيرًا للاهتمام هو كيف قاموا بتنظيم أعمالهم - لم يعد الأمر مجرد امتلاك الأشجار. يديرون مصانع الأخشاب، وينتجون منتجات خشبية، ويديرون عمليات حصاد الأخشاب بممارسات استدامة فعلية. كانت الشركة في موجة نمو خلال العقد الماضي، مما يدل على جديتها في توسيع حضورها. ومع ذلك، فإن إيراداتها تتقلب بشكل كبير لأن الأخشاب سلعة، لذا إذا اشتريت أسهم الأخشاب من خلال وييرهايوزر، توقع بعض التقلبات المرتبطة بدورات البناء.

ثم هناك رايونير، وهي شركة أصغر ولكن لها زاوية دولية فريدة. لديهم عمليات غابات في نيوزيلندا بجانب ممتلكاتهم في الولايات المتحدة، مما يعني أن لديهم تعرضًا للأسواق الآسيوية - خاصة الصين. هذا في الواقع استراتيجية تنويع ذكية إذا كنت تفكر في الطلب العالمي على الأخشاب. الحجم الأصغر يعني أيضًا أنهم لا يزالون قادرين على النمو بشكل ملحوظ من خلال الاستحواذات دون الحاجة إلى صفقات ضخمة.

بوتلاتش هو الأكثر إثارة إذا كنت تريد تعرضًا مباشرًا للأخشاب. لقد قاموا بترتيب عقودهم بحيث ترتبط مباشرة بأسعار الأخشاب، لذلك تتأرجح أداؤهم المالي بشكل أكبر مع سوق الأخشاب مقارنةً بالاثنين الآخرين. هذا يجعلهم الرهان الأكثر leverage على الطلب على الإسكان والبناء. إنه خيار أكثر مخاطرة، ولكن إذا كنت متفائلًا بسوق الإسكان وترغب في تعرض مركز على أسهم الأخشاب، فإن بوتلاتش يحقق ذلك.

لكن هناك شيء مهم - إذا كنت تنظر إلى هذه الشركات فقط من أجل عائد الأرباح، قد تتعرض لخيبة أمل. لا أحد منها يقدم عوائد عالية جدًا. وييرهايوزر حوالي 3.5%، ورايونير مماثل، وبوتلاتش أقل حتى. السبب الحقيقي لامتلاكها ليس الدخل، بل التعرض للأخشاب كأصل متجدد فعلي. هذا أصبح أكثر قيمة مع تفكير الناس بشكل أكثر جدية في الاستثمارات المستدامة.

لذا، إذا كنت تتساءل عن كيفية شراء أسهم الأخشاب بشكل فعال، فكر في الزاوية التي تريدها. هل تريد أكبر لاعب وأكثر تنوعًا؟ وييرهايوزر. هل تريد التعرض الدولي؟ رايونير. هل تريد أقصى قدر من الرافعة المالية لأسعار الأخشاب وطلب الإسكان؟ بوتلاتش. يجب أن تكون جميعها على رادارك إذا كانت الغابات جزءًا من فرضيتك الاستثمارية.