لذا، لقد رأيت الكثير من الأسئلة حول الخيارات مؤخرًا، وأدركت أن معظم الناس يختلط عليهم الأمر بين حركتين محددتين: الشراء لفتح الصفقة مقابل الشراء لإغلاقها. دعني أشرح ذلك لأن فهم الفرق مهم جدًا إذا كنت تتداول الخيارات فعلاً.

أولاً، لنوضح الأساسيات. عقد الخيارات هو في الأساس مشتق—يستمد قيمته من أصل أساسي معين. عندما تمتلك واحدًا، لديك الحق (وليس الالتزام) في شراء أو بيع ذلك الأصل بسعر معين يُسمى سعر التنفيذ، في أو قبل تاريخ الانتهاء. هناك دائمًا مشترٍ (حامل) وبائع (كاتب) مشارك.

هناك نوعان: المكالمات والخيارات البيع. خيار الشراء يمنحك الحق في شراء أصل، مما يعني أنك تراهن على ارتفاع السعر. خيار البيع يمنحك الحق في البيع، لذا أنت تراهن على انخفاض السعر. الأمر بسيط جدًا.

الآن، هنا حيث يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام. عندما تشتري لفتح عقد خيار جديد، أنت تدخل مركزًا جديدًا. أنت تشتري عقدًا لم يكن موجودًا في محفظتك من قبل. يخلقه البائع وتدفع له علاوة. لنفترض أنك تشتري لفتح عقد خيار شراء على سهم معين—لديك الآن الحق في شراء ذلك السهم بسعر التنفيذ عند انتهاء الصلاحية. أنت تشير إلى السوق أنك تعتقد أن السعر سيرتفع. نفس المنطق ينطبق إذا اشتريت لفتح عقد خيار بيع، إلا أنك تراهن على الانخفاض.

الشراء لإغلاق هو أمر مختلف تمامًا، وهنا يختلط الأمر على الناس. عندما تكون قد بعت (كتبت) عقد خيار من قبل، أنت مسؤول عن خسائر محتملة إذا تحرك السوق ضدك. للخروج من تلك المركز، تشتري لإغلاق عن طريق شراء عقد مطابق ومعاكس. هذا يلغي التزامك الأصلي.

دعني أعطيك مثالاً. لنفترض أنك بعت شخصًا عقد خيار شراء على سهم XYZ بسعر تنفيذ ينتهي في 1 أغسطس. حصلت على العلاوة مقدمًا. لكن بعد ذلك، ارتفع سعر XYZ إلى $50 وتواجه خسارة لكل سهم إذا قاموا بالممارسة. لحماية نفسك، يمكنك الشراء لإغلاق عن طريق شراء عقد خيار شراء مطابق. الآن لديك مراكز متعاكسة—أي شيء تدين به يتم تعويضه بما هو مستحق لك.

السبب في أن هذا يعمل يعود إلى كيفية هيكلة الأسواق. هناك شركة مقاصة تعمل كوسيط لجميع المعاملات. عندما تشتري لإغلاق، أنت لا تتفاوض مباشرة مع من كتب العقد الأصلي. الجميع يشتري ويبيع عبر السوق نفسه. لذلك، جميع ديونك واعترافاتك تتصالح ضد السوق بدلاً من أن تكون ضد أطراف فردية.

إليك الفرق الرئيسي في الممارسة: الشراء لفتح مركز جديد من الصفر. أنت تدخل السوق برهان جديد. الشراء لإغلاق خيار يعني أنك تخرج من التزام موجود. العلاوة التي تدفعها للشراء لإغلاق عادةً ستكون أعلى مما جمعته عندما بعت في البداية، لأن ظروف السوق تغيرت. لكنك تخرج من المركز.

شيء واحد يجب تذكره—أي أرباح من تداول الخيارات تُفرض عليها ضرائب كربح رأسمالي قصير الأجل، لذا ضع ذلك في اعتبارك عند وضع استراتيجيتك. وإذا لم تكن الخيارات من تخصصك المعتاد، فمن المفيد التحدث مع شخص يعرف هذا المجال جيدًا قبل أن تبدأ في تداولها بجدية.