كنت أتابع وضع XRP عن كثب، وبصراحة هناك شيء لا يتحدث عنه معظم الناس. نعم، انخفض السعر من تلك القمم البالغة 3.50 دولارات العام الماضي إلى حوالي 1.42 دولار الآن، لكن هذا ليس المشكلة الأساسية للمستثمرين.

المشكلة الحقيقية؟ شركة Ripple نفسها تقتل بشكل سري قضية استثمار XRP. إليك ما يحدث: قضت Ripple العام الماضي في إعادة تموضعها كلاعب في بنية التحتية للعملات المستقرة. ألغت $200M على Rail، شركة مدفوعات العملات المستقرة، وأطلقت RLUSD - عملتها المستقرة المدعومة بالدولار والتي أصبحت الآن محور استراتيجيتها للمدفوعات عبر الحدود.

على السطح، يبدو أن ذلك جيد. لكن إذا فهمت ما كان من المفترض أن يفعله XRP فعلاً، سترى المشكلة على الفور. كانت القيمة المقترحة لـ XRP هي أن يكون الأصل الوسيط في نظام مدفوعات Ripple. كانت الفرضية أن اعتماد منتجات Ripple سيدفع الطلب على XRP. إلا أن Ripple الآن لديها RLUSD تقوم بنفس الوظيفة تمامًا، ولكن بشكل أفضل. فهي مستقرة، منظمة، وتفضلها البنوك لأنها لا تمتلك تقلبات عملة مشفرة.

لذا، فإن RLUSD تلتهم بشكل أساسي حصة XRP السوقية داخل نظام Ripple الخاص بها. وهنا المفاجأة - المؤسسات التي كانت تستخدم XRP للمدفوعات لم تكن تخلق ضغط طلب حقيقي على الإطلاق. كانت تشتري، تنقل القيمة، تبيع على الفور. لا طلب دائم. الآن لديهم خيار عملة مستقرة يلغي هذا الاحتكاك تمامًا.

نظرة على مكان XRP بعد عام من الآن؟ أتوقع أن يبقى ضمن نطاق معين، وربما يواجه صعوبة في العودة فوق 1.50 دولار. المفارقة هي أن شركة Ripple ربما تحقق نجاحًا كبيرًا مع زيادة شعبية RLUSD. لكن هذا النجاح لن ينعكس على حاملي XRP. لقد نجحت Ripple - ولكن ليس مع XRP.

قد يتعافى سوق العملات المشفرة الأوسع، لكن XRP لديه عائق هيكلي لن تحله حركة السعر وحدها. من المفيد مراقبته، لكن حجة الصعود القديمة لم تعد صالحة حقًا.