مؤخرًا رأيت أن ريك داليو عاد مرة أخرى إلى الحديث عن البيتكوين، قائلاً إنه لا يمتلك خصائص الذهب كمخزن للقيمة. مؤسس بريدج ووتر أسوشيتس يبرر بشكل أساسي أن البيتكوين يفتقر إلى دعم البنوك المركزية، ويواجه مشاكل في الخصوصية في دفتر حساباته العام، ويواجه تهديدًا وجوديًا من الحوسبة الكمومية. ليست المرة الأولى التي أسمع فيها هذا، لكن هذه المرة أثارت رد فعل كبير في القطاع.

الأمر المثير هو أن بعض أكبر خبراء التشفير لا يعارضونه فقط، بل يرون العكس تمامًا. مات هوغان، المدير التنفيذي لشركة بيتوايز، لديه نقطة قوية جدًا: تلك المخاطر التي يذكرها داليو هي بالضبط السبب في أن البيتكوين يتداول بأسعار منخفضة جدًا مقارنة بالذهب. نحن نتحدث عن أن البيتكوين يمثل حوالي 4% فقط من حجم سوق الذهب الإجمالي. بقيمة سوقية حوالي 1.4 تريليون دولار مقابل تريليونات $35 من الذهب، هناك فجوة هائلة.

يقول هوغان بوضوح: تلك المخاطر هي في الواقع فرصة. المطورون سيحلون مشكلة الحوسبة الكمومية، والبنوك المركزية ستغير رأيها في النهاية. لو لم تكن تلك المشاكل موجودة، لكان البيتكوين قد وصل إلى مليون دولار. إذن بينما يبحث البعض عن أفضل صناديق ETF للذهب كأصل تقليدي، يرى آخرون في البيتكوين إمكانات النمو تحديدًا لأنه يواجه تلك التحديات التي يشير إليها داليو.

ألكس ثورن من جالاكسي كان مباشرًا جدًا: انتقادات داليو هي روايات قديمة من سنوات، قبل عام 2017. مشكلة الحوسبة الكمومية أصبحت الآن موضوعًا يتعامل معه المطورون. وله حق في شيء آخر: مقارنة البيتكوين بالذهب صحيحة، لكنها تتجاهل أن للبيتكوين فائدة عملية في العالم الحقيقي بطرق لا يمكن للذهب أن يمتلكها أبدًا. الذهب يعمل بشكل جيد عند تخزينه في مخبأ، لكن البيتكوين يعمل 24/7 في نظام يمكن التحقق منه وشفاف.

ماثيو سيجل من فان إيك يرى الأمر كجدال حول البنى التحتية النقدية: الذهب لنظام العالم التناظري في القرن الماضي، والبيتكوين لعصر الرقمية. البنوك المركزية بدأت بالفعل في تجربة الأصول الرقمية، والخصوصية تتحسن مع محافظ أكثر تطورًا وشبكات طبقة 2. بالإضافة إلى ذلك، مشكلة الحوسبة الكمومية ليست مشكلة حصرية للبيتكوين، بل هي تحدٍ تشفير يؤثر على النظام المالي بأكمله.

ما يلفت انتباهي أكثر هو أن المستثمرين الأصغر سنًا يختارون البيتكوين بشكل متزايد. هذا يشير إلى تحول حقيقي في كيفية رؤية المال والقيمة. بينما يواصل داليو تقديم حججه القديمة، السوق يصوت بشكل مختلف. البيتكوين وصل مؤخرًا إلى 74,350 دولار، رغم أنه لا يزال يواجه ضغطًا عند 76,000 دولار. معدلات التمويل في العقود الآجلة لا تزال سلبية، مما يدل على حذر معين، لكن الاهتمام المفتوح لا يزال في تزايد. إنه سوق في مرحلة انتقالية، حيث تتصادم النماذج القديمة مع الواقع الجديد.