طلبت شركة غولدمان ساكس لإطلاق صندوق تداول متداول للبيتكوين المرتبط بالعوائد، وتُحرز كريبتو وول ستريت تقدمًا جديدًا في خطتها

قدمت شركة جولدمان ساكس (Goldman Sachs)‏، مؤخرًا، إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ملف طلبًا لصندوق تداول مُتداول (ETF) مرتبط بعوائد من البيتكوين. ووفقًا لما ذكرته CoinDesk، فإن ذلك يُعد علامة على أن المؤسسات المالية التقليدية ترفع من مستوى انتشارها في الأصول المشفرة من جديد. تمتلك جولدمان ساكس حاليًا حصصًا في صندوق بيتكوين مُدرّ بعوائد بقيمة تتجاوز 1.1 مليار دولار، وسيُعزّز إطلاق منتجها الجديد أكثر من ذلك مكانتها الرائدة في مجال التمويل المشفر.

ما الفرق بين ETF العائدات وETF التقليدي

على عكس صناديق تتبع سعر البيتكوين الفوري بشكل مباشر، فإن صناديق العائدات (income) تعتمد عادةً على آليات تشغيل تتضمن استراتيجيات الخيارات. وبشكل محدد، يقوم مديرو الصناديق—مع الاحتفاظ بحصص في البيتكوين—بتوليد دخل دوري للمستثمرين عبر عمليات خيارات مثل بيع أوامر شراء مغطاة (covered call). وقد تم العمل بهذه الاستراتيجيات في سوق الأسهم التقليدية لسنوات طويلة؛ على سبيل المثال، فإن JEPI التابعة لـ JPMorgan تُعد منتجًا شائعًا يعتمد على بنية مشابهة.

بالنسبة للمستثمرين، تكمن ميزة ETF العائدات في أنه حتى عندما يتحرك سعر البيتكوين بشكل جانبي، يمكنهم تحقيق عائد من خلال علاوة الخيارات. غير أن الثمن يتمثل في أنه عند ارتفاع السعر بشكل كبير، قد ينكمش العائد نتيجة تنفيذ أوامر الشراء.

الصورة الكاملة لخطة جولدمان ساكس في مجال التشفير

تقوم جولدمان ساكس في السنوات الأخيرة بتحركات متكررة في مجال العملات المشفرة. إضافةً إلى امتلاكها كمية كبيرة من حصص ETF للبيتكوين، قامت الشركة في مطلع هذا العام بشراء شركة Innovator Capital Management لإدارة الابتكار مقابل 2 مليار دولار، وهي شركة تشتهر بخط منتجات صناديق ETF القائمة على استراتيجيات الخيارات. يوفّر هذا الاستحواذ لجولدمان ساكس قدرات ناضجة في إدارة الخيارات، كما ينظر إليه السوق بوصفه مؤشرًا مهمًا مسبقًا على طلب صندوق بيتكوين ذي العائدات الحالي.

علاوة على ذلك، أصدرت وحدة تداول العملات المشفرة لدى جولدمان ساكس في شهر مارس من هذا العام تقريرًا عن هيكل تخصيص البيتكوين، لتقديم إرشادات تخصيص للمستثمرين المؤسسيين. وفي التقرير، تمّت التوصية بأنه—استنادًا إلى درجة تحمّل المستثمر للمخاطر وأهداف محفظته—يمكن أن تتراوح نسبة تخصيص البيتكوين بين 1% و5%.

تدفق مستمر للأموال المؤسسية إلى ETF بيتكوين

تأتي طلبات جولدمان ساكس في وقت يستمر فيه سوق صناديق ETF المرتبطة بالبيتكوين في الاشتعال. ففي شهر مارس من هذا العام، بلغ صافي التدفقات الداخلة الشهرية لصناديق بيتكوين الفورية في الولايات المتحدة 2.5 مليار دولار، ما يعكس أن الطلب من المستثمرين المؤسسيين والمستثمرين الأفراد لا يزال قويًا. ومع طرح المزيد من المنتجات المتنوعة—من صناديق الفوري (spot) إلى صناديق ETF المعتمدة على الخيارات وصولًا إلى صناديق ETF ذات العائدات—يصبح البيتكوين تدريجيًا جزءًا من البنية التحتية المالية السائدة.

تجدر الإشارة إلى أن جولدمان ساكس ليست الجهة الوحيدة التي تعمل بنشاط على توسيع حضورها في مجال التشفير. كما توسّع شركة Morgan Stanley أعمالها باستمرار في مجالات مثل التحويل إلى رموز (tokenization) وحلول ضرائب العملات المشفرة، ما يُظهر أن عمالقة التمويل التقليدي يدخلون سوق التشفير بأساليب متعددة.

مراقبة السوق

يعكس طلب جولدمان ساكس لـ ETF اتجاهًا واضحًا: لم تعد وول ستريت تكتفي بالحيازة السلبية للبيتكوين، بل تعمل بنشاط على تطوير منتجات هندسية مالية مبنية على البيتكوين. ومن التعرض الفوري البسيط إلى استراتيجيات العائدات المُهيكلة، فإن خط منتجات صناديق ETF الخاصة بالتشفير يتكامل بسرعة مع التمويل التقليدي. وبالنسبة للسوق، فهذا لا يعني فتح قنوات تمويل أكثر فحسب، بل يشير أيضًا إلى أن النضج كفئة أصول للبيتكوين آخذ في الازدياد.

ظهر هذا المقال بعنوان: جولدمان ساكس تقدم طلبًا لصندوق بيتكوين ذي العائدات، ووول ستريت تعزز خطتها في مجال التشفير خطوة أخرى، لأول مرة على موقع 链新闻 ABMedia.