لقد لاحظت شيئًا يستحق الحديث عنه — تجاوزت بيتكوين عتبة 20 مليون عملة من العملات المعدنة. لأولئك الذين لا يتابعون الأرقام عن كثب، نحن الآن نقترب من أكثر من 95% من إجمالي عرض البيتكوين الذي سيُوجد على الإطلاق. تبقى حوالي مليون عملة فقط ليتم تعدينها، وإليك الجزء المثير: سيستغرق الأمر حوالي 114 سنة أخرى للوصول إليها.

هذه ليست مجرد محطة عشوائية. فكر في ما يعنيه هذا فعليًا للشبكة. تم تصميم بيتكوين مع حد صارم قدره 21 مليون عملة مدمج منذ اليوم الأول. لا يمكن لأي بنك مركزي طباعة المزيد. لا يمكن لأي تغيير في السياسة أن يضخمها. إجمالي عرض البيتكوين محصور رياضيًا، وهو شيء يختلف تمامًا عن كيفية عمل النقود التقليدية.

إليك كيف تتجلى الآلية. عندما أطلق ساتوشي بيتكوين في عام 2009، كان يحصل المعدنون على 50 بيتكوين لكل كتلة. لكن هناك شيء يُسمى الانقسام النصفي الذي يحدث كل أربع سنوات، ويقلل المكافآت إلى النصف في كل مرة. نحن الآن عند 3.125 بيتكوين لكل كتلة بعد الانقسام النصفي الأخير. في كل مرة يحدث ذلك، تقل العملات التي تدخل السوق، ولهذا السبب ستستغرق عملية تعدين المليون الأخيرة وقتًا طويلاً.

يستمر العاملون في الصناعة بمقارنة نموذج ندرة بيتكوين بالذهب، وبصراحة فإن المقارنة منطقية. كلاهما لديه عرض محدود. لكن ما يميز بيتكوين هو أن جدول عرض البيتكوين الإجمالي شفاف تمامًا ومحدد مسبقًا. يمكنك رؤية ما هو قادم بالضبط، لا مفاجآت، لا تلاعب. تلك القدرة على التنبؤ تعتبر أمرًا مهمًا جدًا لكيفية تفكير الناس فيه كمخزن قيمة على المدى الطويل.

الجانب النفسي هنا مهم أيضًا. مع اقترابنا من سقف 21 مليون، تصبح الندرة جزءًا أكبر من السرد في السوق. لقد بدأ المؤسسات في التراكم خلال السنوات القليلة الماضية، الحكومات تحتفظ به، وصناديق التحوط تتعامل معه كتحوط ضد التضخم. عندما يكون لديك عرض ثابت وطلب عالمي متزايد، تصبح المعادلة مثيرة للاهتمام.

بالنظر إلى المستقبل، ستتطور عملية التعدين بشكل كبير. ستستمر مكافآت الكتل في الانخفاض حتى تصبح في النهاية لا شيء، مما يعني أن المعدنين سيعتمدون في النهاية على رسوم المعاملات للبقاء مربحين. هذا نموذج اقتصادي مختلف تمامًا عما لدينا الآن. لكن الشيء الأساسي يبقى كما هو — الحد الأقصى لإجمالي عرض البيتكوين يمنع بيتكوين من أن يصبح مجرد عملة قابلة للتضخم.