الاستراتيجية تضخّ 1.0 مليار دولار إضافية لشراء ما يقرب من 1.4 ألف بيتكوين، لتقترب إجمالي حيازاتها من 780 ألفًا من البيتكوين

أعلنت Strategy التابعة لمايكل سايلور (المعروفة سابقاً باسم MicroStrategy) في 13 أبريل أنها قامت مرة أخرى بعملية شراء كبيرة من البيتكوين، حيث اشترت ما يقارب 1 مليار دولار مقابل 13,927 BTC بسعر متوسط يقارب 71,902 دولار. وحتى 12 أبريل، بلغ إجمالي حيازات Strategy من البيتكوين 780,897 BTC، بإجمالي تكلفة يقارب 5.902 مليار دولار، وبسعر متوسط يقارب 75,577 دولار.

وقت إضافة 1 مليار دولار

حدثت هذه المشتريات خلال فترة تراجع في السوق بعد تعثر مفاوضات إيران والولايات المتحدة، وبعد إعلان ترامب فرض الحصار على مضيق هرمز. تراجع البيتكوين من 73,000 دولار إلى نحو 71,000 دولار، وقفزت أسعار النفط فوق 102 دولار، مما وضع الأصول الاستثمارية عالية المخاطر العالمية تحت ضغط. وفي الوقت الذي يتجه فيه معظم المستثمرين المؤسسيين إلى التحوط، اختارت Strategy زيادة المراكز عكس التيار.

كما أعلن سايلور في الوقت نفسه أن معدل عائد BTC منذ 2026 وحتى الآن (BTC Yield) يبلغ 5.6%. يعد BTC Yield مؤشراً صممته Strategy داخلياً، ويقيس معدل نمو عدد البيتكوين التي تقابل كل سهم في الشركة — وبشكل جوهري، هو إحداث تخفيف لكافة المؤشرات الأخرى إلى جانب حقوق الملكية، من خلال الاستمرار في شراء BTC.

780,897 BTC: أكبر حامل من الشركات عالمياً

تمثل عملات البيتكوين التي تمتلكها Strategy حالياً نحو 3.7% من المعروض المتداول. وبحسب السعر السوقي الحالي البالغ حوالي 71,000 دولار، تبلغ القيمة السوقية للمركز نحو 55.4 مليار دولار؛ وبالمقارنة مع أساس تكلفة قدره 59 مليار دولار، فإن الخسارة الدفترية تقارب 3.6 مليار دولار (متوسط 75,577 مقابل السعر الحالي ~71,000).

مؤشر قيمة عملية الشراء الحالية 13,927 BTC (~1 مليار دولار) متوسط هذا الشراء $71,902 إجمالي الحيازات 780,897 BTC إجمالي التكلفة ~$590.2 مليار متوسط إجمالي $75,577 BTC Yield من 2026 حتى تاريخه 5.6%

استراتيجية شراء Strategy: شراء فقط دون بيع

منذ أن قامت Strategy بشراء البيتكوين لأول مرة في 2020، لم تبيع أي BTC على الإطلاق. واصلت الشركة جمع التمويل لشراء البيتكوين من خلال إصدار سندات قابلة للتحويل، وأسهم مفضلة (STRC)، وزيادات إصدار الأسهم عبر ATM وغيرها. تتمحور الأطروحة الأساسية لسايلور حول أن البيتكوين هي «رأس مال رقمي»، وأن إمكانات ارتفاع قيمتها على المدى الطويل تتجاوز بكثير الأصول التقليدية.

في ظل انخفاض معدل التضخم السنوي إلى 0.85% بعد حدث تنصيف البيتكوين (halving)، فإن استراتيجية Strategy جوهرياً هي استبدال ديون العملة الورقية بأصل تستمر إمداداته في الانكماش — طالما أن السعر طويل الأجل للبيتكوين أعلى من متوسط تكلفتها المرجّح، ستنتج هذه الاستراتيجية عائداً إيجابياً.

رد فعل السوق والمخاطر

يوفر استمرار شراء Strategy دعماً ثابتاً للطلب في السوق، لكنه في الوقت نفسه يضيف مخاطر التركّز. تُحتفظ بما يقرب من 780 ألف BTC في يد كيان واحد فقط؛ وإذا أجبر ذلك الكيان بسبب ضغوط الديون على البيع، فقد يتسبب ذلك في صدمة حادة للسوق. حالياً، يكون متوسط سعر Strategy (75,577) أعلى من سعر السوق (~71,000)، ما يعني خسارة دفترية تقارب 6% — صحيح أنها ما تزال ضمن نطاق يمكن التحكم فيه، لكن إذا انخفضت أسعار البيتكوين أكثر إلى أقل من 60,000 دولار، فستزداد الضغوط المالية للشركة بشكل كبير.

ظهر هذا المقال الذي يتحدث عن قيام Strategy بضخ 1 مليار دولار أخرى لشراء ما يقرب من 14 ألف بيتكوين للمرة الجديدة، مع اقتراب إجمالي الحيازات من 780 ألفاً، في وقت أبكر على: أخبار السلسلة ABMedia.