شركة MicroStrategy بهذه الاندفاع المستمر لشراء البيتكوين، هل يمكن أن تنجح في المستقبل؟

هذه مسألة تستحق التفكير~
مقامرة بيتكوين بالرافعة المالية الأكبر في التاريخ~
منطق سايلور متماسك لدرجة تثير الإعجاب: إصدار ديون → شراء البيتكوين → ارتفاع البيتكوين → ارتفاع سعر السهم → إصدار ديون مرة أخرى → شراء بيتكوين مرة أخرى.
هذه الآلة طالما تدور، يمكن أن تعزز ذاتها~
هناك فرضية أساسية لهذا النموذج:
لا يمكن للبيتكوين أن ينخفض بشكل عميق، ولا أن يظل منخفضًا لفترة طويلة~
في التاريخ، انخفض البيتكوين بنسبة 80%.
إذا حدثت تصحيحات من هذا النوع مرة أخرى، ماذا سيحدث لهيكل ديون MicroStrategy؟
عند استحقاق السندات القابلة للتحويل، وانخفاض سعر السهم إلى أقل من سعر التحويل، يطالب الدائنون بالسداد نقدًا.
من أين يأتي النقد؟ من بيع البيتكوين.
بيع البيتكوين يضغط على السعر، ويستمر سعر السهم في الانخفاض، وتزداد ضغوط الديون—
دوامة الموت، بطريقة منهجية~
فشل السوق الهابطة— إذا ضاقت السيولة الكلية، وعمق تصحيح البيتكوين، قد تصبح MicroStrategy أكبر ضربة في هذا الدورة، بلا منازع~
هذه الشركة في جوهرها خيار شراء بيتكوين، وليست شركة تقليدية من حيث التشغيل~
المشترون لها، لا يشترون أساسيات الشركة، بل يشتريون إيمانهم بالبيتكوين مع الرافعة المالية~
إذا كان الإيمان صحيحًا، فهي تتوج بالتمجيد~
إذا كان الإيمان خاطئًا، فهي تتصفى تمامًا~
لا يوجد نهاية معتدلة في الوسط~
هل أحدكم حسب كم ينخفض البيتكوين حتى تبدأ MicroStrategy في بيع البيتكوين؟
#MicroStrategy #بيتكوين #杠杆风险 #سايلور