ديفيد بيلي يطعن في عكس تجزئة الأسهم بنظرة ناكاموتو لتفادي شطب ناسداك

تسعى شركة خزانة البيتكوين “ناكاموتو” إلى الحصول على موافقة المساهمين لإجراء تجزئة عكسية للأسهم للوفاء بمتطلبات الإدراج في ناسداك. تأتي هذه الخطوة بعد هبوط حاد في سعر السهم وتزايد الضغط على نموذج أعمالها.

النتائج الرئيسية

• يتم تداول سهم “ناكاموتو” حاليًا بسعر $0.21، إذ تسعى الشركة لإجراء تجزئة عكسية قبل 8 يونيو للوفاء بقاعدة ناسداك $1 .
• دفعت صفقات حديثة قام بها الرئيس التنفيذي ديفيد بيلي وصدور 690 مليون سهم قائمة على المخاوف من التخفيف، وسط تراجع ثقة المستثمرين.
• باعت “ناكاموتو” 284 BTC في مارس لكنها تحتفظ بـ 5,058 BTC، حيث سيتحدد مآل الإدراج استراتيجيتها التالية.

شركة خزانة بيتكوين “ناكاموتو” تتحرك لرفع سعر السهم

تستعد “ناكاموتو”، وهي شركة خزانة بيتكوين مدرجة علنًا، لطلب موافقة المساهمين على تجزئة عكسية للأسهم، بينما تسعى جاهدة لتجنب الشطب من ناسداك.

انخفضت أسهم الشركة، التي تتداول قرب $0.21، بشكل كبير إلى ما دون الحد الأدنى لمتطلبات الإدراج في البورصة $1 . ووفقًا لملف أولي للإعلان بالوكالة مؤرخ في 7 أبريل، فإن السهم هبط حوالي 79% عن ذلك الحد، وبنسبة تقارب 99% عن قمته البالغة $34.

تتطلب قواعد ناسداك من الشركات المدرجة الحفاظ على سعر عرض إغلاق لا يقل عن $1 لمدة 10 أيام تداول متتالية. لدى “ناكاموتو” حتى 8 يونيو لاستعادة الامتثال بعد تلقي إشعارًا بالقصور في ديسمبر 2025. وقد يؤدي عدم القيام بذلك إلى تحويلها إلى سوق أدنى أو إلى الشطب النهائي.

ولمعالجة هذه المشكلة، تقترح الشركة إجراء تجزئة عكسية للأسهم، وهي آلية تقلل عدد الأسهم القائمة بينما ترفع السعر لكل سهم. على سبيل المثال، في تجزئة بنسبة 1 مقابل 20، سيتم دمج كل 20 سهمًا في سهم واحد، ما يرفع سعر السهم بشكل متناسب دون تغيير القيمة الإجمالية لمقتنيات المساهمين.

ورغم أن مثل هذه الإجراءات يمكن أن تساعد الشركات على تلبية معايير الإدراج، فإن المستثمرين غالبًا ما ينظرون إليها باعتبارها حلًا تجميليًا لا يفعل الكثير لمعالجة نقاط الضعف الكامنة.

تمتد تحديات “ناكاموتو” إلى ما هو أبعد من سعر سهمها. في وقت سابق من هذا العام، استخدم الرئيس التنفيذي ديفيد بيلي أسهم الشركة للاستحواذ على BTC Inc. وUTXO Management، وهما شركتان أسسهما. وقد ضاعفت الصفقة عدد الأسهم القائمة، مما أدى إلى تخفيف حصة المساهمين الحاليين وجذب انتقادات من المراقبين في السوق.

كما واجهت الشركة ضغوطًا على السيولة. ففي مارس، كشفت “ناكاموتو” عن بيع 284 BTC لتمويل العمليات، ما يبرز وطأة الضغط على الشركات التي تعتمد بدرجة كبيرة على حيازات الأصول الرقمية بينما تتراجع تقييمات حقوق الملكية لديها.

وعلى الرغم من عملية البيع، تحتفظ “ناكاموتو” باحتياطي بيتكوين كبير. إذ تبلغ الشركة حاليًا حوالي 5,058 BTC، بقيمة تقارب $365 مليون، وفقًا للأسعار الحالية.

ستقوم التجزئة العكسية المقترحة بتجميع حوالي 690 مليون سهم قائمة. ومع ذلك، تخطط “ناكاموتو” للحفاظ على عدد الأسهم المصرح به دون تغيير عند 10 مليار، ما يترك مجالًا لإصدار كبير في المستقبل.

ويثير هذا الاحتمال خطرًا إضافيًا للتخفيف. وقد أقرت الشركة في ملفها بأن إصدار أسهم إضافية قد يضغط على سعر سهمها ويقلل قيمة المقتنيات القائمة لدى المساهمين.

قدّم فريق الإدارة التجزئة العكسية للأسهم كأداة للحفاظ على المرونة الاستراتيجية. “نعتقد أن الموافقة على مقترح التجزئة العكسية للأسهم ستوفر للشركة مرونة إضافية لمعالجة متطلب الحد الأدنى لسعر السند/العرض”، جاء في الملف.

وتسلط هذه الأوضاع الضوء على التوتر المتزايد بين شركات خزانة البيتكوين. ورغم أن الاستراتيجية توفر تعرضًا ممولًا/مرفوعًا للأصول الرقمية، فإنها أيضًا تجعل الشركات عرضة للخطر عندما تنقلب أسواق الأسهم ضدها. بالنسبة إلى “ناكاموتو”، قد تكون الأسابيع المقبلة حاسمة في تحديد ما إذا كانت ستتمكن من البقاء مدرجة في بورصة أمريكية كبرى.