أنا أتابع بعض الأخبار حول الاستثمارات في العملات الرقمية التي تشير إلى وضع أكثر سوءًا للبيتكوين في الأشهر القادمة. وفقًا لتحليل شركة ZX Squared Capital، نحن في مرحلة عميقة جدًا من السوق الهابطة وقد يحدث انخفاض إضافي حوالي 30% خلال عام 2026.

السياق مثير للاهتمام. وصل سعر البيتكوين إلى ما يقرب من $126 ألف في أكتوبر من العام الماضي، لكنه منذ ذلك الحين في انخفاض. الآن يتذبذب حول 72.7 ألف دولار. وهناك نمط يذكر به دائمًا من يعملون في أخبار الاستثمارات في العملات الرقمية: دورة الأربعة أعوام.

تدور هذه الدورة حول عملية النصف، وهي عندما تنخفض مكافأة التعدين إلى النصف. كان آخر نصف في أبريل 2024، ومن الناحية التاريخية، عادةً ما يصل سعر البيتكوين إلى ذروته بعد حوالي 16 إلى 18 شهرًا. وهو بالضبط ما حدث في أكتوبر. لكن بعد ذلك يأتي الانخفاض، وهو بالضبط المكان الذي نحن فيه الآن.

ما الذي يجعل هذا الأمر متوقعًا جدًا؟ علم النفس البحت. المستثمرون الأفراد يميلون إلى التصرف بشكل متكرر جدًا: يدخلون في حالة الهوس، ويخرجون في حالة الذعر. هذا يعزز نمط الازدهار والانهيار الذي نراه كل أربع سنوات. إنه نوع من الدورة التي لا يستطيع أحد كسرها لأن العاطفة دائمًا تتفوق على العقل.

لكن هناك المزيد. هناك أيضًا مسألة الشركات التي جمعت البيتكوين كأصل من أصول الخزانة. إذا اضطرت إلى البيع للوفاء بالتزامات الديون خلال هذا السوق الهابط، فقد يؤدي ذلك إلى حلقة مفرغة من المبيعات أكثر حدة. تظهر أخبار الاستثمارات المؤسسية أن صناديق الاستثمار المتداولة في العملات الرقمية واحتياطيات الشركات تمثل حوالي 10% فقط من السوق الإجمالي، لكنها لا تزال ذات وزن.

المسألة هي أن البيتكوين لا يزال يُعامل أكثر كأصل مضارب منه كمخزن آمن، مثل الذهب. طالما أن الاعتماد المؤسسي لا يكتسب قوة حقيقية، فإن هذه الدورات ستتكرر. الاتجاه على المدى القصير هو أن السوق الهابط سيتعمق قبل أي انتعاش. إنه سيناريو يستحق المتابعة في الأخبار القادمة عن الاستثمارات في العملات الرقمية.