فحصت للتو وضع التعدين ويصبح الأمر قاسيًا. المعدنون الآن تحت الماء، يخسرون حوالي $19k لكل عملة عند احتساب تكاليف الإنتاج التي تصل إلى $88k بينما يتداول البيتكوين حول 72.7 ألف دولار. الحساب بسيط وليس جميلًا لأي شخص يدير أجهزة التعدين. ما يثير الدهشة هو مدى سرعة تدهور الوضع - نحن نتحدث عن خسارة بنسبة 21% على كل كتلة يتم تعدينها، وهو ما يجبر العديد من العمليات على إما الإغلاق أو التحول بشكل كبير إلى الذكاء الاصطناعي والعمل في مراكز البيانات لتحقيق تدفق نقدي أكثر استقرارًا. الزاوية الجيوسياسية تجعل الأمور أسوأ. ارتفاع أسعار النفط فوق $100 يساهم مباشرة في فواتير الكهرباء لعمليات التعدين، خاصة تلك التي تعمل في مناطق مرتبطة بأسواق الطاقة في الشرق الأوسط. وضع مضيق هرمز بالإضافة إلى تهديدات ترامب ضد محطات الطاقة الإيرانية زاد من عدم اليقين في سوق الطاقة الذي كان بالفعل متوترًا. انخفض معدل التجزئة إلى حوالي 920 إكساهاش في الثانية وتراجع الصعوبة بنسبة 7.76% أخرى يوم السبت - وهو التخفيض الكبير الثاني هذا العام. تستغرق كتل الشبكة الآن أكثر من 12 دقيقة بدلًا من 10، مما يدل على أن العديد من المعدنين يوقفون تشغيلهم. ما يحدث بعد ذلك مهم للسوق بأكمله. عندما لا يستطيع المعدنون تغطية التكاليف، يبيعون البيتكوين للحفاظ على استمرارية العمليات. هذا ضغط على العرض بالإضافة إلى كل شيء آخر - لدينا بالفعل 43% من الإجمالي المعروض في خسائر والمستثمرون الكبار يبيعون في فترات الارتفاع. التعديل التالي للصعوبة قادم في أوائل أبريل ومن المتوقع أن ينخفض أكثر. إذا ظل السعر في هذه المنطقة، قد نرى المزيد من استسلام المعدنين. الشبكة تصحح ذاتيًا حسب التصميم، لكن تلك الفترة التصحيحية هي التي تتسبب في أضرار حقيقية لكل من اقتصاديات التعدين وحركة السعر الفورية.