شهد الذهب عامًا مذهلاً في عام 2024 — مسيرة جنونية من حوالي 2000 دولار إلى ما يقرب من 2800 دولار للأونصة. كنت أتابع هذا التطور وبصراحة، كانت هناك العديد من العوامل المتحركة التي دفعت سعر الذهب في 2024، لذلك من الجدير تحليلها.

لقد لعبت خفضات الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي دورًا واضحًا، لكن ما لفت انتباهي حقًا هو الأمور الجيوسياسية. كانت هناك توترات في أوروبا الشرقية، وعدم استقرار في الشرق الأوسط، وغيوم عدم اليقين في الأسواق العالمية، مما دفع الناس نحو الذهب كملاذ آمن. لكن عندما فاز ترامب في الانتخابات، أصبحت الأمور مثيرة للاهتمام — فجأة، بدأ الجميع يشعر بفومو على البيتكوين بدلًا من ذلك، وتوقف الذهب مؤقتًا.

دعني أشرح ما حدث فعليًا. الربع الأول كان قويًا — وصل سعر الذهب إلى 2251 دولارًا في 31 مارس مع توجه البنوك المركزية نحو عمليات شراء مكثفة. الصين وحدها استحوذت على 22 طنًا متريًا في أول شهرين، وارتفعت طلباتها بالجملة إلى 271 طنًا متريًا في يناير، وهو أقوى شهر مسجل على الإطلاق. تركيا، كازاخستان، الهند أيضًا كانت تملأ مخزونها. كان الناس خائفين من سوق العقارات والأسهم، لذا أصبح الذهب هو التحوط.

الربع الثاني تسارع الأمر. سجل مستوى قياسي جديد عند 2450 دولارًا في مايو، وهنا الأمر المهم — أشار الاحتياطي الفيدرالي إلى ثلاثة أو أربعة خفضات للفائدة في 2024، وهنا بدأ الذهب في الانطلاق حقًا. كان هناك تغطية مراكز قصيرة، ومتداولون يعتمدون على الزخم، وكل شيء انطلق بسرعة. حتى بعض صناديق الاستثمار المتداولة التي كانت تتعرض لخسائر بدأت تشهد تدفقات واردة.

الربع الثالث سجل رقمًا قياسيًا آخر عند 2672 دولارًا. خفض الفيدرالي 50 نقطة أساس في سبتمبر، وهو أمر عدواني. لكن بصراحة، أعتقد أن المحرك الحقيقي لا يزال هو تراكم البنوك المركزية — هذا هو السرد منذ 15 عامًا. هم اللاعبون النهائيون في الشراء والاحتفاظ، فقط يزيلون العرض من السوق. في الوقت نفسه، كانت هناك أنشطة استحواذ كبيرة في شركات التعدين — شركة جولد فيلدز استحوذت على أوسيسكو، وأنجلو جولد اشترت سنتامين.

ثم جاء الربع الرابع ليصبح فوضويًا. بدأ قويًا عند 2660 دولارًا، وانخفض إلى 2608 دولارات، ثم قفز إلى 2785 دولارًا في 30 أكتوبر بعد تقرير مؤشر أسعار المستهلك الضعيف. كان نوفمبر متقلبًا — فوز ترامب دفع السعر إلى 2664 دولارًا، لكن خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل الفيدرالي أعاده فوق 2700 دولار. تصاعدت الأزمة في أوكرانيا مع الصواريخ بعيدة المدى، وخفض روسيا لعتبة نوويها، وكل تلك الأمور المخيفة. هذا الخطر الجيوسياسي دعم بالتأكيد سعر الذهب في نهاية عام 2024.

بنهاية العام، أغلق سعر الذهب في 2024 عند حوالي 2660 دولارًا، بزيادة تقارب 40% من حيث بدأ. ما يلفت انتباهي هو أن البنوك المركزية أضافت 186 طنًا متريًا في الربع الثالث فقط، وعلى أساس الأرباع الأربعة المتتالية، لا زالت عند 909 أطنان متريّة. وهذا فعليًا أقل من 1215 طنًا متريًا قبل عام، لذا ربما بعض الزخم بدأ يبرد.

عند النظر إلى كل ذلك، كان عام 2024 حقًا عن أن عدم اليقين هو المحرك النهائي. الفوضى الجيوسياسية، الهشاشة الاقتصادية، وتغطية البنوك المركزية لمراهناتها — كل هذه الظروف الكلاسيكية التي تجعل الذهب جذابًا. ومع عودة ترامب إلى البيت الأبيض في 2025، هناك غموض في سياسة التجارة، وضغوط محتملة على التضخم، وكل أنواع المتغيرات التي قد تحافظ على اهتمام الناس بالمعادن الثمينة كضمان للمحفظة. سعر الذهب في 2024 يعكس بشكل أساسي وعي المستثمرين أخيرًا بحقيقة أن امتلاك بعض الأصول المادية خارج النظام المالي التقليدي قد لا يكون فكرة سيئة.