كنت أفكر في كيفية عمل نموذج التدفق إلى المخزون (stock-to-flow) فعليًا، ولماذا لا تزال إطار توقعات سعر البيتكوين من قبل PlanB من قبل بضع سنوات مهمًا لفهم دورات السوق.

إذن، إليك الأمر - إذا نظرت إلى المعادن الثمينة مثل الذهب والفضة، هناك علاقة رياضية بين كمية المعروض بالفعل مقابل كمية العرض الجديد الذي يدخل السوق. قام PlanB بتطبيق نفس المنطق على البيتكوين. الفكرة هي أنه مع حدوث عمليات تق halve للبيتكوين، يتباطأ تدفق العملات الجديدة بشكل كبير، مما أدى تاريخيًا إلى ارتفاع الأسعار.

دعني أشرح النموذج. بعد عملية التق halve في مايو 2020، اقترح النظرية أن البيتكوين قد يصل إلى حوالي 100,000 دولار بحلول دورة التق halve في 2024. المعادلة كانت تعمل بشكل عكسي من البيانات التاريخية - حيث أظهرت أنه بحلول نهاية 2021، سنرى حوالي 26,000 دولار، ثم 35,000 دولار بحلول 2022، و50,000 دولار بحلول 2023. بشكل أساسي، ارتفاع تدريجي سنة بعد سنة.

ما يثير الاهتمام هو عمليات التق halve نفسها. أول اثنين من عمليات التق halve أدت إلى سوق صاعدة خلال سنة أو نحو ذلك بعد حدوثها. لذلك، عندما حدثت عملية التق halve الثالثة في مايو 2020، كانت التوقعات أن تتكرر أنماط مماثلة. باستخدام نسبة التدفق إلى المخزون، كانت الحسابات تشير إلى زيادة تقارب 10 أضعاف من مايو 2020 حتى بداية فترة التق halve التالية.

هل لا يزال نموذج توقع سعر البيتكوين هذا ثابتًا تمامًا؟ ليس تمامًا. نحن الآن بعد عام 2025، وتحركات سعر البيتكوين كانت أكثر فوضوية من خط مستقيم للأعلى. لكن المنطق الأساسي حول كيف أن الندرة تدفع القيمة - هذا الجزء أثبت أنه متين عبر عدة دورات سوقية.

توقع النموذج أن يتجاوز قيمة البيتكوين السوقية $1 تريليون دولار بحلول 2028. سواء حدث ذلك أم لا، فإن الإطار نفسه يستحق الفهم إذا كنت تحاول التفكير في اتجاهات العملات الرقمية على المدى الطويل. إنه أحد المحاولات الأكثر جدية لتطبيق آليات السوق التاريخية على فئة أصول جديدة.