لقد لاحظت شيئًا يستحق المشاهدة — هناك انتهاء صلاحية ضخمة لخيارات البيتكوين تحدث اليوم على Deribit مع حوالي 8.7 مليار دولار من العقود التي تصل إلى التسوية. هذا حدث شهري كبير جدًا، وقد جذب انتباه المتداولين لسبب وجيه.

الغالبية العظمى من النشاط في البيتكوين، مع حوالي 7.7 مليار دولار من التعرض الاسمي لبيتكوين عند مستوى ألم أقصى حول 75,000 دولار — وهو في الواقع أعلى من سعر التداول الحالي. إيثريوم لديه أيضًا ما يقرب من $1 مليار دولار في خيارات تنتهي صلاحيتها، مع هدف الألم بالقرب من 2,200 دولار. الجزء المثير للاهتمام هو أن التقلب الضمني لا يزال مرتفعًا عبر كلاهما، ونسب الخيارات المشتقة تظهر سيطرة للخيارات الشراء، على الرغم من وجود بعض التحوط الدفاعي المدمج.

إليك الشيء حول أحداث انتهاء الصلاحية مثل هذه — فهي لا تحدد الاتجاه، لكنها تميل إلى إحداث اضطرابات على المدى القصير مع تفكيك المراكز. بما أن كل من البيتكوين وإيثريوم يقفان دون أهداف الألم القصوى الخاصة بهما، فهناك جاذبية طبيعية نحو تلك المستويات مع تنفيذ التسوية. هل سنشهد ضغطًا أعلى نحو تلك المستويات، أم نختبر أسعار أدنى أولاً؟ على أي حال، توقع بعض التقلبات حول التسوية. هكذا تعمل بنية المشتقات.