كيف ظهرت العملات المستقرة كعنصر رئيسي في المدفوعات عبر الحدود

منذ ظهورها في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، سعى مؤيدو العملات المشفرة إلى إيجاد حالات استخدام واقعية قابلة للتطبيق في العالم الحقيقي. وفي حين أن تقلب الأصول الرقمية جعلها جذابة كمجال استثمار، فقد أعاق ذلك اعتمادها في النشاط المالي السائد.

غيّر تطوير العملات المستقرة (stablecoins) ذلك قبل عقد من الزمن. فمن خلال الحفاظ على قيمة ثابتة نسبيًا وتجاوز تقلبات أسعار صرف العملات، فتحت العملات المستقرة الباب أمام الأصول الرقمية لتتجاوز صفقات نظير إلى نظير (P2P) وتكسب زخمًا لدى الشركات والمؤسسات المالية.

باتت مدفوعات الشركات إلى الشركات (B2B) تتجاوز معاملات P2P باعتبارها حالة الاستخدام الرائدة، وتشكل نحو ثلثي السوق، وفقًا لشركة بلوكتشين Artemis. المحرك الأساسي: المدفوعات عبر الحدود.

لماذا احتاجت المدفوعات عبر الحدود إلى إعادة هيكلة

تمامًا كما تطلبت العملات المشفرة حالة استخدام سائدة للدخول إلى منظومة المدفوعات، فقد استدعت المدفوعات عبر الحدود إعادة تفكير جوهرية في الاقتصاد العالمي اليوم. وعلى مدى سنوات، اعتمدت هذه المعاملات على نظام المصارف المراسلة، حيث تسهّل البنوك تبديل العملات وتسوي المعاملات نيابةً عن بعضها.

إن التعامل مع مثل هذه المعاملات بشكل مستقل أمر صعب بسبب تعدد العملات، والمسائل القضائية، واللوائح الخاصة بمكافحة غسل الأموال التي تتطور باستمرار. تتضمن المعالجة التقليدية عدة وسطاء—بنوك مراسلة، وغرف مقاصة، وغير ذلك—وكل هؤلاء يفرضون رسومًا. وبالاقتران مع تكاليف الصرف الأجنبي، يجعل ذلك من الصعب على الشركات تحقيق شفافية في نفقات مدفوعاتها.

ورغم نمو التجارة عالميًا، انخفض عدد بنوك المراسلة بحوالي 25% خلال العقد الماضي. بالإضافة إلى ذلك، أدت العوائق الجغرافية والتنظيمية، مثل متطلبات اعرف عميلك (Know Your Customer)، إلى استبعاد كثير من الناس من النظام المالي التقليدي.

وبالنظر إلى كل هذه القضايا، ليس من المستغرب أن تواجه الخدمات المصرفية المراسلة تحديات كبيرة حتى قبل دخول العملات المستقرة إلى الساحة. وتُظهر بيانات من بنك التسويات الدولية (BIS) أن العلاقات النشطة بين بنوك المراسلة انخفضت بنحو 30% بين عامي 2011 و2022.

التطوير والاستخدام المبكر للعملات المستقرة

عندما أُطلق أول عملة مستقرة في عام 2014، لم يكن هدفها حل مشكلات المدفوعات عبر الحدود. فقد سعت BitUSD، التي تم تقديمها في 21 يوليو 2014 عبر البورصة اللامركزية Bitshares، إلى تسهيل الصفقات داخل أسواق العملات المشفرة.

لكن القيمة المستقرة لتلك العملات ثبت أنها مفيدة للمعاملات بين الشركاء الذين يستخدمون عملات مختلفة. كما تستفيد العملات المستقرة من المزايا الأساسية للعملات المشفرة، مثل قابلية البرمجة وقابلية تتبع المعاملات على بلوكتشين، ما يجعلها مثالية لتسويات بين العملات.

“لقد تحوّلوا بسرعة كبيرة، لأنه بمجرد أن تمتلك محفظة في مكانك وترسلها إلى محفظة أخرى، أدركوا،” هناك شيء آخر هنا،" قال Joel Hugentobler، محلل العملات المشفرة في Javelin Strategy & Research. “لقد أصبح بسرعة نوعًا من اليورو الرقمي بالدولار الأوروبي خارج الحدود.”

اكتسبت العملات المستقرة زخمًا قبل الجائحة، إذ راكمت الشركات فائضًا من رأس المال واتسع نطاق تبني العملات المشفرة. وبعد الجائحة، دفعت التضخمات بشكل إضافي إلى زيادة الطلب، خصوصًا في الدول التي تعاني من تضخم مفرط مثل فنزويلا وبعض الدول الأفريقية. وفرت العملات المستقرة بديلًا موثوقًا لعملات محلية غير مستقرة.

الشركات تبادر أولًا في مجال العملات المشفرة؟ تليها الشركات التقليدية

في عام 2014، قدمت Tether أول عملة مشفرة مرتبطة بالدولار الأمريكي. وكانت تُسمى في الأصل Realcoin، ثم أُعيدت تسميتها بسرعة لتصبح Tether (USDT). تظل Tether هي رائدة السوق بحوالي 184 مليار دولار متداولة، تليها Circle بحوالي 79 مليار دولار. اليوم، تعالج Tether ما يقارب 10 تريليون دولار في المعاملات سنويًا.

أدّى حجم هذه العمليات إلى دفع المؤسسات المالية إلى دخول سوق العملات المستقرة. Visa وFiserv وSoFi من بين أبرز اللاعبين الذين يقدمون برامج للـ stablecoin.

• أطلقت Visa برنامجًا في يناير 2026 يتيح للتجار تسوية المعاملات الدولية باستخدام الأصول الرقمية. وبالتعاون مع مزود بنية تحتية للعملات المستقرة BVNK، يمكن للشركات تمويل المدفوعات مسبقًا بالأصول الرقمية ودفع المستلمين مباشرة عبر المحافظ الرقمية. تتولى Visa Direct عمليات الصرف، بينما تدير BVNK تكامل المحفظة والبلوكشين، إضافة إلى عمليات التحقق من الامتثال.

• تعمل Fiserv على منصة خاصة جاهزة (turnkey) للأصول الرقمية وعملة مستقرة موجهة لعملاء البنوك والاتحادات الائتمانية. قال Cooper Thompson، نائب رئيس Fiserv لشؤون الابتكار في الأصول الرقمية لـ Finopotamus: “إنها موجودة داخل تجاربك الرقمية الحالية. وتوفر واجهات برمجة تطبيقات مفتوحة. وبهذا الشكل، إذا كانت لديك تطبيقات مختلفة للخدمات المصرفية الرقمية، يمكن دمجها هناك. نحن نبنيها بشكل كبير كي تتم مزامنتها مع نظامهم الأساسي الحالي بحيث يستطيع العملاء الانتقال من نوع ما من حساب الإيداع مباشرة إلى عملة مستقرة.”

• تطلق SoFi SoFiUSD كـ stablecoin بنظام العلامة البيضاء للمؤسسات المالية. وبشكل أولي، ستُستخدم داخليًا للتسوية، ثم ستظهر على بلوكتشين Ethereum، مع خطط للتوسع إلى بلوكتشينات أخرى من أجل وصول أوسع. تهدف SoFi إلى جعلها قابلة للاستخدام من خلال شبكات البطاقات، والمتاجر التجزئة، والشركات في الدول التي تعاني من عملات متقلبة.

تشمل المبادرات الأخرى استكشاف Early Warning Services للعملات المستقرة الخاصة بمعاملات Zelle عبر الحدود، وPayPal USD لدى PayPal، وعملات مخصصة لكل دولة مثل KRW1 في كوريا الجنوبية وZARU في جنوب أفريقيا. وأصدرت ولاية وايومنغ Frontier Stable Token (FRNT) المرتبطة بالدولار، والتي تهدف بالدرجة الأولى للاستخدام بالتجزئة محليًا ولخفض رسوم السحب.

منافسة شركات العملات المشفرة؟

في حين قد تبدو المؤسسات المالية التقليدية جذابة لمن يبحث عن التنظيم والأمان، تتمتع شركات العملات المشفرة بميزة السبق. وبالنسبة للمستخدمين الأصغر سنًا أو في الأسواق الناشئة، غالبًا ما يُنظر إلى العملات المشفرة على أنها آمنة مثل fiat.

“إن Tether موجودة بشكل جيد جدًا عالميًا،” قال Hugentobler. “الأشخاص الذين يعيشون في بلدان أخرى يرون أنها قرار بلا تفكير. تنظر إلى الميزانية العمومية لـ Tether، وتجد أنها في حدود المركز الخامس عشر ضمن أكبر المشترين لسندات الخزانة الأمريكية في هذه المرحلة من العالم. كما أن لديها كمية كبيرة من الذهب على ميزانيتها العمومية.”

أصبحت العملات المستقرة بالفعل هي الأصل السائد المستخدم في المدفوعات عبر الحدود، رغم أن الأرقام الدقيقة نادرة. وقد حدث هذا التحول دون وجود قواعد عالمية تنظم استخدامها.

“يستخدم الكثير من الناس العملات المشفرة أو العملات المستقرة كمسار بديل للوصول إلى الخدمات المصرفية،” قال Hugentobler. “إنها سيف ذو حدين لأنك تريد أن تستخدم من تثق به. حيث تكون العملات المستقرة مُنظمة وشفافة، يتجه الناس إلى هناك.”

تتحسن وضوح التنظيم: في يوليو 2025، أنشأ قانون U.S. GENIUS إطارًا للعملات المستقرة، ما أثر على كيفية تعامل البنوك ومنصات B2B ومقدمي التحويلات مع الأصول الرقمية. وقد يشكل قانون Clarity Act المعلق المزيد من التوجيه للاستخدام، خصوصًا فيما يتعلق بعروض العائد. ورغم أنه متمحور حول الولايات المتحدة، فقد يضع هذا التنظيم سابقة عالمية.

“إلى أن تمرر الولايات المتحدة قانون Clarity Act إلى حيز القانون، ما زالت هناك الكثير من الأسئلة غير المجاب عنها حول كيفية تعامل تلك الدول الأخرى مع الأمر،” قال Hugentobler. “وبطبيعة الحال، لا يوجد كتاب قواعد عالمي واحد، لكن جهات مثل FATF تدفع نحو التنسيق بشأن أشياء مثل التراخيص، والمُصدرين، والشفافية، وحقوق الاسترداد. سيتطلب ذلك بعض الوقت، لكن عندما تمرر الولايات المتحدة قانون Clarity Act، سنبدأ رؤية المزيد والمزيد من الكيانات تعمل معًا.”

الحدّ التالي: الذكاء الاصطناعي الوكيل (Agentic AI)

قد تلعب العملات المستقرة أيضًا دورًا حاسمًا في التجارة الوكيلة (agentic commerce)، حيث تجري أنظمة مستقلة ملايين المعاملات عبر الشبكات. ويمكن للأصل الرقمي المستقر وقابل للبرمجة أن يقلل الاحتكاك والتقلب مقارنةً بـ fiat. وبالنسبة للمدفوعات الدقيقة—بضعة سنتات فقط لكل معاملة—تقدم العملات المستقرة حلًا قابلًا للتوسع.

أشار Stripe المؤسس المشارك ورئيسها John Collison إلى أن العملات المشفرة مناسبة جيدًا لوكلاء البرامج الذاتية الذين يتولون المدفوعات. تدعم Stripe معيار x402، الذي يتيح المعاملات التي يقودها الوكيل.

وبالمثل، تتيح Payments MCP لدى Coinbase للـ agents الوصول إلى أدوات مالية، مع خطط لتنفيذ x402 لتسويات العملات المستقرة الفورية. كما يدعم بروتوكول Google للمدفوعات الوكيلة (AP2) ‏x402، عبر تحويل كود الحالة HTTP 402 غير المستخدم غالبًا إلى طبقة دفع حقيقية لكل من عملاء البشر والـ agents.

“إنها رخيصة بما يكفي لمدفوعات آلة إلى آلة، خصوصًا المدفوعات الصغيرة،” قال Hugentobler. “أسمع أن بعض الشركات تحظر الـ agents من كشط مواقعها على الويب أو تسمح بالمدفوعات الوكيلة، لذا ينبغي حسم هذه الأنواع من الأمور قبل أن يحدث تبنٍ واسع. ما يزال هناك الكثير مما يحتاج إلى التحقق، مثل الهوية والصلاحيات وضوابط الاحتيال والتعامل مع النزاعات. يجب أن تحدث كل تلك الأشياء قبل أن تكتسب تبنيًا.”

الخلاصة الأساسية

انتقلت العملات المستقرة من كونها استخدامًا متخصصًا في مجال العملات المشفرة إلى أن تصبح أداة أساسية للمدفوعات عبر الحدود، لتقدم سرعة وشفافية واستقرارًا تفتقر إليه الأنظمة التقليدية. لا يمكن للمؤسسات المالية والشركات والمنصات الرقمية الناشئة أن تسمح لأنفسها بتجاهل العملات المستقرة. وبخاصة أنها تُمكّن معاملات عالمية أكثر كفاءة وتفتح الباب أمام تطبيقات مبتكرة مثل التجارة الوكيلة. ومع نمو وضوح التنظيم واتساع نطاق التبني، تبدو العملات المستقرة مهيأة لأن تصبح عنصرًا تأسيسيًا في منظومة التمويل المستقبلية.

0

                    SHARES

0

                VIEWS
            

            

            

                Share on FacebookShare on TwitterShare on LinkedIn

Tags: Agentic AICross-Border PaymentsFiservSoFiStablecoinsTetherVisa