ثلاثة صناديق استثمار عقارية مفرطة البيع بأساسيات قوية

كان هناك وقت كانت أكبر المخاوف في الأسواق هي العقارات التجارية (CRE)، خصوصاً بالنسبة للشركات التي تمتلك مكاتب ومساحات عمل يعمل فيها معظم الموظفين الآن من المنزل. من المحتمل أنك لن تجد مخاوف بشأن العقارات التجارية تقود عناوين الأخبار المالية بعد الآن، لكن ذلك ليس بالضرورة لأن الأوضاع قد تحسّنت (هناك الكثير يحدث!). لا تزال صناديق الاستثمار العقاري (REITs) قد جُرّت إلى الانخفاض مع بقية السوق خلال الشهر الماضي، وما زالت الأصول التجارية تُقلق المستثمرين. ومع ذلك، توجد عدة صناديق REITs تتصدر إشارات «مُباعة بأقل من قيمتها» (Oversold) على بعض المؤشرات الفنية، وقد حددنا ثلاثة منها كذلك تتمتع بعوامل دفع أساسية داعمة.

احصل على تنبيهات Vornado Realty Trust:

سجّل

لماذا قد تكون صناديق REITs مهيأة لتحقيق نمو قوي في 2026

كانت صناديق REITs من بين أكثر فئات الأصول مُملاً للاستثمار خلال السنوات الخمس الماضية، مع شبه عدم وجود ارتفاع في القيمة بخلاف الأرباح الموزعة. فقد صندوق Vanguard Real Estate ETF NYSEARCA: VNQ، وهو أحد أكبر صناديق REITs المؤشرية الواسعة في السوق بإجمالي أصول يتجاوز 33 مليار دولار، سجل خسارة قدرها 5.5% خلال آخر خمس سنوات، رغم أن جزءاً كبيراً من ذلك حدث خلال الشهر الأخير فقط (بانخفاض 8%). وحتى اندلاع حرب إيران، كان مستثمرو REITs بالكاد فوق مستوى التعادل، وكانت الأرباح الموزعة هي الشكل الأساسي للعائد.

ومع ذلك، توجد عدة أسباب تجعلنا نتوقع صعوداً في صناديق REITs خلال 2026. فقد وصلت العديد من هذه الصناديق إلى مستويات مُباعة بأقل من قيمتها (Oversold) بشكل حاد، وسيكون المتداولون الفنيون يترقبون ارتداداً. وبالرغم من أن بيئة أسعار الفائدة تميل الآن إلى أن تكون أعلى لفترة أطول، يُتوقع أن يكون عام 2026 سنة جيدة لهذه الفئة من الأصول.

يتوقع بحث JPMorgan أن ينمو القطاع إجمالاً بنسبة 6% في المؤشر الحيوي Funds From Operations (FFO) خلال هذا العام. يقيس FFO التدفق النقدي للصندوق عبر إضافة الإطفاء والاستهلاك إلى صافي الدخل، ثم طرح المكاسب الناتجة عن مبيعات العقارات غير المتكررة. يوفر هذا المؤشر صورة أدق للتدفق النقدي مقارنة بصافي الدخل وحده، ما يساعد على تقييم استدامة الأرباح الموزعة. تميل صناديق REITs لأن تكون قطاعاً استثمارياً محافظاً، لذا غالباً ما تكون زيادة الأرباح الموزعة المستدامة أكثر أهمية من عوائد السهم.

هذه الـ 3 صناديق REITs تمتلك أساسيات قوية وتُظهر إشارات مُباعة بأقل من قيمتها

عند البحث عن أسهم مُباعة بأقل من قيمتها، من المهم استخدام عدة مؤشرات فنية للتأكد من صحة الإشارات. يُعد مؤشر القوة النسبية (RSI) خياراً شائعاً بفضل بساطة قواعده وموثوقيته، لكن لا ينبغي أبداً استخدامه وحده. لهذه الأسهم الثلاثة، سنستخدم RSI إلى جانب أدوات أخرى، مثل مؤشر تقارب وتباعد المتوسطات المتحركة (Moving Average Convergence Divergence - MACD).

Simon Property Group: استقرار مدعوم بقاعدة عملاء أثرياء

كانت Simon Property Group Inc. NYSE: SPG، المعروفة سابقاً بصندوق REIT الخاص بالمراكز التجارية (mall REIT)، قد أعادت تموضعها لتصبح «مشغلاً للوجهات» للعملاء الأثرياء. في حين تراجعت العديد من المراكز التجارية التقليدية، ركزت SPG على المراكز التجارية الراقية واستحوذت على عقارات تجزئة رئيسية لعلامات تجارية فاخرة. وتؤتي هذه الاستراتيجية ثمارها: في الربع الرابع 2025، أفادت الإدارة بتحقيق رقم قياسي سنوي من FFO بلغ 4.8 مليار دولار (12.73 دولاراً للسهم) وقدّمت توجيهاً لـ FFO في 2026 بين 13 و13.25. كما أعلنت الشركة عن عملية إعادة شراء أسهم بقيمة 2 مليار دولار، بما يقارب 3% من القيمة السوقية، مع نسبة إشغال في محفظتها تبلغ 96%+، وارتفاعاً في خطط التأجير بنسبة 15% على أساس سنوي (YOY)_.

تُظهر أساسيات سيمون القليل من علامات الضيق؛ من المرجح أن تعكس الضعف الأخير في السهم انسحاب السوق الأوسع بدلاً من مشكلات خاصة بالشركة. وجد السهم دعماً عند المتوسط المتحرك لـ 200 يوم تماماً عندما وصل RSI إلى مستوى «مُباعة بأقل من قيمتها». إذا بقي السهم فوق متوسط 200 يوم (MA)، فقد يكون نقطة دخول جذابة.

Rexford Industrial Realty: فرص في مناطق كاليفورنيا الصناعية

تتمتع جنوب كاليفورنيا بأكبر سوق صناعية مبنية على الإدخال (infill) في الولايات المتحدة، مع أكثر من 1.8 مليار قدم مربع، لكن التقسيم التنظيمي (zoning) واللوائح غالباً ما تقيد المعروض وتخلق حواجز مرتفعة أمام الدخول. بطبيعة الحال، يؤدي ذلك أيضاً إلى ارتفاع أسعار الإيجار، ما يفيد الملاك القائمين مثل Rexford Industrial Realty Inc. NYSE: REXR، التي تمتلك أكثر من 400 عقار في السوق. كان السهم خاسراً على مدى طويل خلال السنوات الخمس الماضية، لكن Rexford تمر حالياً بمرحلة انتقالية: فقد تم تعيين لورا كلارك، المدير التنفيذي السابق (former COO)، كالرئيس التنفيذي الجديد، كما أجازت الشركة عمليات شراء أسهم جديدة بقيمة 500 مليون دولار.

لدى الشركة محفز قادم في 15 أبريل، عندما تعلن أرباح الربع الأول 2026، والتي قد تكون عاملاً رئيسياً في إيقاف تراجع السهم. انخفضت الأسهم بنحو 16% منذ بداية العام (YTD)، بما في ذلك انخفاض 14% في الشهر الأخير وحده. لكن الآن يقترب السهم من أدنى مستوياته في أبريل 2025، ويُظهر كل من RSI وMACD أن الزخم الهبوطي يتباطأ. ترقب حدوث تقاطع صعودي في MACD مع اقتراب موعد تقرير الأرباح للإشارة إلى احتمال تحول في الزخم.

Vornado Realty Trust: رهانة متناقضة على عقارات نيويورك

لا تصلح استثمارك في Vornado Realty Trust NYSE: VNO لضعاف القلوب. نعم، نتحدث عن عقارات تجارية في نيويورك (New York CRE)، وهي التي تُركت وكأنها انتهت خلال جائحة COVID-19 وتعثرت في محاولة التعافي. لكن إدارة Vornado أفادت بأنها حققت 4.6 مليون قدم مربع من الإيجارات في مانهاتن في 2025، وهو ما يُعد رائداً على مستوى القطاع، مع زخم قوي تحديداً في منطقتي PENN 1 وPENN 2. كما أفادت الإدارة عن الاستحواذ على عقارات راقية في Fifth Avenue وEast 54th Street خلال نتائجها للربع الرابع 2025. وقدّمت توجيهاً لـ 2026 FFO بحيث يكون مطابقاً لأرقام 2025، وهو توقع متواضع مع مساحة كبيرة لصعود محتمل.

تُظهر أسهم VNO مخططاً مشابهاً لـ REXR، مع علامات على بدء ارتداد. بقي RSI في منطقة «مُباعة بأقل من قيمتها» خلال معظم الشهرين الماضيين، قريباً من أدنى مستويات ربيع 2025. والأهم أن MACD قد عبر فوق خط الإشارة الخاص به، ما يشير إلى أن زخم البيع قد يتباطأ وربما يعود المشترون.

هل يجب أن تستثمر 1,000 دولار في Vornado Realty Trust الآن؟

قبل أن تنظر في Vornado Realty Trust، ستحتاج إلى سماع هذا.

تتتبع MarketBeat أفضل محللي الأبحاث تقييماً من وول ستريت وأفضلهم أداءً، والأسهم التي يوصون بها لعملائهم بشكل يومي. وقد حددت MarketBeat خمسة أسهم يقوم أفضل المحللين بالتلميح الخفي لعملائهم لشرائها الآن قبل أن ينتبه السوق الأوسع… ولم تكن Vornado Realty Trust ضمن القائمة.

في حين أن Vornado Realty Trust تحمل حالياً تصنيف Hold بين المحللين، يعتقد أفضل المحللين أن هذه الأسهم الخمسة تعد مشتريات أفضل.

اعرض الأسهم الخمسة هنا

دليل المبتدئين لأسهم التقاعد

انقر على الرابط لعرض قائمة MarketBeat بأفضل سبعة أسهم للتقاعد ولماذا ينبغي أن تكون ضمن محفظتك.

احصل على هذا التقرير المجاني