لقد لاحظتُ شيئًا مثيرًا للاهتمام بشأن زخم السوق في اليابان مع اقتراب 2026. الصعود—بصراحة—ملفت جدًا عند النظر إلى الأرقام.

إذن، هذا ما يحدث: بعد فوز حزب الحزب الليبرالي الديمقراطي في الانتخابات، تتفوق الأسهم اليابانية بشكل ساحق عالميًا. نحن نتحدث عن ارتفاع Nikkei بأكثر من 5% بعد الانتخابات، في حين أن S&P 500 انخفض بنسبة 1.4% خلال الفترة نفسها. هذا تباين غير عادي للغاية.

المرتكزات البارزة مذهلة. قفزت Kioxia، شركة تصنيع الرقائق، بنحو 120% على مدار العام—وهي تقود فعليًا مؤشر MSCI World بأكمله. أسهم الدفاع تشهد أيضًا لحظتها: Kawasaki Heavy Industries مرتفعة بأكثر من 60%، وIHI Corp. تقفز متجاوزة 50%. حتى شركات المواد مثل JX Advanced Metals وSumitomo Metal Mining تشهد مكاسب بنسبة 60%+ . يمكنك أن ترى أين يتدفق المال—التكنولوجيا، والدفاع، والموارد الحيوية.

ما الذي يدفع ذلك؟ يبدو أن التفويض الواضح للسياسة لدى رئيس الوزراء Prime Minister Takaichi هو المحفز. قامت Goldman Sachs برفع تصنيف الأسهم اليابانية إلى “Overweight”، مع المراهنة على الاستقرار السياسي والتحفيز المالي الموجه للدفاع وبناء السفن والطاقة والصناعات الاستراتيجية. توجد تقدير حقيقي لهذا الوضوح—فالمستثمرون يعرفون ما الذي سيحصلون عليه، ويعجبهم ذلك.

قصة Kioxia على وجه الخصوص شديدة الغرابة. ارتفعت بأكثر من 1,000% خلال العام الماضي وحده، بفضل الطلب المتواصل على رقائق الذكاء الاصطناعي. وقد فازت الشركة بتوقعات الأرباح مرة أخرى الأسبوع الماضي وارتفعت بنسبة 15% أخرى. هذا النوع من التحركات هو ما يجذب انتباه الجميع.

لكن إليك الأمر: Russell Shor من Tradu يرفع راية تحذير. عندما يكون هذا القدر من التفاؤل مُضمَّنًا بالكامل في الأسعار، يبدأ خطر الهبوط في الظهور بشكل واقعي. هو يشير إلى أن Nikkei قد يكون في حالة “مفرط الشراء” على المدى القصير، ولا يوجد مجال كبير بعد أمام خيبة الأمل. الإشارات الفنية تومض بعلامات تحذير.

اعتبارًا من منتصف النهار بتوقيت طوكيو، كان Nikkei في الواقع منخفضًا بنسبة 0.7%، وهو ما قد يكون بمثابة تصحيح للواقع بعد هذا الارتفاع الضخم. يجدر متابعه كيف سيتطور ذلك—الترتيب مغرٍ، لكن التقييمات بدأت تتمدد.