هل تتذكر كيف أطلقت Meta (فيسبوك) في عام 2019 عملة Libra؟ كان الجميع يعتقد أنها ستكون ثورة في المدفوعات. لكن المنظمين نظروا إلى الأمر وقلّبوا الأمور وقالوا بشكل أساسي: لا، لن تخلقوا نظامًا نقديًا عالميًا عبر شبكة اجتماعية. أعيد تسمية المشروع إلى Diem، وقلصوا نطاق العمل، لكن ذلك لم يساعد. بحلول عام 2022، أوقفوا كل شيء وبيعوا الأصول. بدا أن القصة انتهت.

لكن الآن يحدث شيء مثير. تتحدث Meta مرة أخرى عن العملات المستقرة، وهذه المرة يبدو الأمر مختلفًا تمامًا. ليست محاولة لإنشاء عملة خاصة بها. بل يتعلق الأمر أكثر بالاندماج في الأنظمة الموجودة بالفعل، والتي يديرها الآخرون. هل ترى الفرق؟

ما الذي تغير؟ أولاً، السوق. قبل بضع سنوات، كانت العملات المستقرة موجهة لمحبي العملات الرقمية. الآن، أصبحت بنية تحتية ينظمها المشرعون بنشاط ويشكلونها. قانون GENIUS وتشريعات أخرى نقلت العملات المستقرة من فئة "هلع تنظيمي" إلى فئة "مبادئ مالية مدارة". هذا لا يعني أن المنظمين أحبوا Meta فجأة. بل يعني أن Meta لم تعد بحاجة إلى حبهم — فقط إلى الصبر على نموذج الشراكة، حيث تظل عمليات الإصدار، والاحتياطيات، والامتثال للمعايير خارج المنصة نفسها.

ثانيًا، الناس. انضم باتريك كوليسون من Stripe إلى مجلس إدارة Meta في أبريل 2025. اشترت Stripe شركة Bridge (مزود بنية تحتية للعملات المستقرة) مقابل 1.1 مليار دولار في أكتوبر 2024. حصلت Bridge على موافقة مبدئية من OCC لإنشاء بنك ائتمان وطني. هل ترى كيف تتجمع الأمور معًا؟ لدى Meta توزيع، وStripe لديها بنية دفع، وBridge تمتلك بنية تحتية للعملات المستقرة، والمنظمون يرغبون في أن تعمل كل هذه الأنظمة ضمن هياكل خاضعة للرقابة. هذا ليس صدفة.

ثالثًا، سيناريو الاستخدام. كتب Fortune أن Meta تناقش استخدام العملات المستقرة للمدفوعات العابرة للحدود للمبدعين. تخيل: إنستغرام يدفع للمبدع في دول مختلفة، مع رسوم أقل وسرعة أعلى. الأمر ليس لاستبدال الدولار. بل هو لنقل الدولارات بشكل أفضل وأرخص. عندما تدرك ذلك، تبدأ القصة في أن تكون منطقية.

لكن هناك مخاطر. تاريخ Meta مع الخصوصية وإدارة المنصة يعني أن أي توسع في المدفوعات سيحصل على رقابة مشددة. لا تزال ذكرى Libra حاضرة. بالإضافة إلى ذلك، حتى لو كان الشركاء يديرون الأنظمة، يمكن للمنظمين أن يقرروا أن حجم Meta يخلق خطرًا نظاميًا غير مباشر. وتجربة المستخدم للعملات المستقرة لا تزال قصة معقدة للمستخدمين العاديين.

لكن إذا نجحت الفكرة؟ لن تكون ثورة مثل Libra الأصلية. ستكون تحولًا هادئًا — ستصبح العملات المستقرة بنية تحتية غير مرئية للمدفوعات، والتجارة، والرسائل لمليارات الناس. التحولات الحقيقية في المنصات تحدث بهذه الطريقة. أولًا بصمت، ثم فجأة في كل مكان.