بتفارمز (BITF) بدأت في بيع جميع بيتكوينها، والتحول بالكامل إلى بنية تحتية للذكاء الاصطناعي

تتحرك شركة Bitfarms نحو مستقبل لا يحمل فيه أي بيتكوين ضمن ميزانيتها العمومية، وهو ما يُعد واحدًا من أوضح الانقطاعات حتى الآن بين شركات التعدين التقليدية وبين تجارة البنية التحتية المزدهرة للذكاء الاصطناعي.

أكدت الشركة المدرجة في ناسداك أنها بدأت بيع ممتلكاتها من البيتكوين، وتعتزم مواصلة ذلك على مدى الوقت، حيث قال الرئيس التنفيذي بن غاغنون خلال مكالمة أرباح الربع الرابع للشركة: “مع مرور الوقت، لن يكون لدينا أي بيتكوين.”

تشير هذه الخطوة إلى خروج تدريجي على مراحل وليس عملية تصفية واحدة، إذ أفادَت الإدارة بأنها ستبيع في أوقات قوة السوق مع استخلاص التدفقات النقدية المتبقية من عمليات التعدين.

كانت Bitfarms تمتلك 1,827 BTC اعتبارًا من أحدث إفصاح لها، وفقًا لـ BitcoinTreasuries.net. وقد حققت الشركة مكاسبًا محققة بلغت 28.2 مليون دولار من مبيعات البيتكوين في 2025، ما يؤكد أن عملية التحول جارية بالفعل. وفي حين تواصل التعدين على المدى القريب، فإن الهدف المعلن هو إيقاف خط الأعمال هذا تدريجيًا وإعادة توجيه رأس المال إلى أماكن أخرى.

تتمثل هذه الوجهة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء. تبني Bitfarms خط تطوير بقدرة 2.2 غيغاواط عبر أمريكا الشمالية، ممتدًا عبر مواقع في بنسلفانيا وواشنطن وQuébec. وتتوقع الشركة أن تدعم هذه البنية التحتية أحمال عمل مدفوعة بالذكاء الاصطناعي، مع استهداف بدء مساهمات الإيرادات في 2027.

لا يكفي تعدين البيتكوين بعد الآن بالنسبة لـ Bitfarms

يعكس هذا التحول إعادة معايرة أوسع نطاقًا داخل قطاع التعدين. ففي مواجهة هوامش أكثر تضييقًا، وتزايد المنافسة، والأثر طويل الأمد لدورات تنصيف بيتكوين، يستكشف العديد من المعدّنين استخدامات بديلة لأصولهم من الطاقة.

توفّر مراكز البيانات المصممة لأحمال عمل الذكاء الاصطناعي والسحابة مسارًا لطلب أكثر ثباتًا وإيرادات متعاقد عليها، على عكس التقلب المرتبط بأسعار بيتكوين.

تشمل عملية التحول لدى Bitfarms أيضًا إعادة هيكلة على مستوى الشركة.

وافق المساهمون على نقل مقر الشركة من كندا إلى الولايات المتحدة إلى جانب إعادة تسمية باسم Keel Infrastructure. ومن المتوقع إغلاق عملية الانتقال في حوالي 1 أبريل، مع استعداد الأسهم للتداول تحت الرمز KEEL بعد فترة قصيرة.

المعرف الجديد مُراد له أن يعكس نشاطًا يركز على البنية التحتية للطاقة والحوسبة بدلاً من إنتاج الأصول الرقمية.

صاغت الإدارة هذا التحول بوصفه ذروة الاستثمارات التي تم إجراؤها خلال العام الماضي. وقال غاغنون: “كل ما بنيناه في 2025 — المواقع، والفريق، والميزانية العمومية — كان في خدمة أطروحة واحدة”، مشيرًا إلى تزايد الطلب على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وقد وضعت الشركة محفظتها في مناطق تتوافر فيها إمكانية الوصول إلى الشبكة وتوفر الطاقة، وتعتبرها قيودًا محورية في سوق مراكز البيانات الحالية.

اعتبارًا من أواخر مارس، أفادت Bitfarms أن إجمالي السيولة يبلغ نحو 520 مليون دولار، بما في ذلك النقد وممتلكات بيتكوين. ويُتوقع أن يدعم البيع التدريجي للـ BTC المتبقية استمرار التطوير مع تبسيط الميزانية العمومية. كما سددت الشركة 100 مليون دولار من الديون المرتبطة بمرفق تمويل سابق، وهي خطوة تهدف إلى تحسين المرونة بينما تدخل مرحلة بناء كثيفة رأس المال.

تُبرز النتائج المالية الضغوط الكامنة خلف هذا التحول. فقد سجلت Bitfarms إيرادات قدرها 229 مليون دولار في 2025، بزيادة 72% على أساس سنوي، لكنها سجلت خسارة صافية قدرها 284 مليون دولار. وقد نتج جزء كبير من هذه الخسارة عن تغيّرات في القيمة العادلة للأصول الرقمية ورسوم انخفاض القيمة، ما يعزز حقيقة التقلب الكامنة في الاحتفاظ ببيتكوين ضمن الميزانية العمومية.

لقد أوضحت Bitfarms أنها لا تعتزم المنافسة بشكل مباشر في خدمات السحابة. بدلًا من ذلك، تهدف إلى توفير أراضٍ تعمل بالطاقة وسعة مراكز البيانات، بما يمكّن العملاء من نشر موارد الحوسبة.

تتوافق هذه المنهجية مع فئة متنامية من الشركات التي تركز على الطبقة المادية في مكدس الذكاء الاصطناعي، حيث أصبحت إمكانية الوصول إلى الكهرباء والتصاريح عنق زجاجة. ويتناسب عمال مناجم البيتكوين جيدًا مع هذا المكدس لأن لديهم البنية التحتية القائمة بالفعل.

ارتفع سهم Bitfarm بأكثر من 5% في بعض الأوقات اليوم. وسعر BITF حاليًا عند 1.89 دولار للسهم.