لقد لاحظت شيئًا يستحق الحديث عنه - سوق العملات المشفرة مرّ بفترة عصيبة مؤخرًا، وكل الأمر يعود إلى مشكلة أساسية واحدة: تدمير الرافعة المالية تمامًا. البيتكوين هو الدومينو الذي يبدأ سقوط كل شيء بعده.

إذن، إليك ما حدث. عندما انخفض سعر البيتكوين بشكل حاد، أدى ذلك إلى سلسلة من عمليات التصفية. نحن نتحدث عن أرقام كبيرة هنا - حوالي $237 مليون من مراكز الشراء في البيتكوين تم تصفيتها في يوم واحد، وخلال الأسبوع الماضي ارتفعت هذه الأرقام إلى 2.16 مليار دولار. هذا ليس حدثًا عارضًا، بل نمط متكرر. على مدار الشهر، تجاوزت عمليات التصفية 4.4 مليار دولار. هذه المبيعات الإجبارية تحولت إلى أوامر سوق دفعت الأسعار إلى الانخفاض أكثر، مما أدى إلى تصفية المزيد من المراكز. إنها دورة مفرغة.

لماذا يتعرض سوق العملات المشفرة للانهيار في هذه اللحظات؟ الرافعة المالية التي كانت تدعم السوق تبدأ في الانحلال. انخفضت الفائدة المفتوحة في العقود الآجلة الدائمة بنحو 4.4% في يوم واحد فقط، مما أزال حوالي $26 مليار دولار من التعرض. وعلى المدى الأوسع، انخفض إجمالي الفائدة المفتوحة للمشتقات بنسبة حوالي 34% خلال الشهر. هذا يُظهر أن تقليل الرافعة المالية كان يحدث منذ أسابيع، وليس فقط اليوم.

هناك أيضًا السياق الأوسع للسوق. مشاعر المخاطرة تراجعت بشكل كبير على العملات المشفرة، ولم يكن الأمر مقتصرًا علينا فقط - الأسهم في أوروبا تراجعت أيضًا، ومخاوف السياسة النقدية انتشرت في كل مكان. عندما يتحرك البيتكوين، تتبعها العملات البديلة لأنها المكان الذي توجد فيه معظم الرافعة المالية. إيثريوم، سولانا، BNB، XRP - جميعها وقعت في نفس الضغط.

القصة الحقيقية هنا ليست الذعر بسبب عنوان واحد. إنها سوق أصبحت مفرطة في الرفع المالي، والآن تدفع الثمن مع تصفية تلك الرافعة. من المهم أن نراقب مستويات الدعم الرئيسية للبيتكوين أكثر من أي شيء آخر الآن. إذا استقرت، قد يتبعها الباقي. وإذا لم يحدث ذلك، قد نشهد مزيدًا من الانخفاض مع استمرار السوق في تصفية المراكز.