#创作者冲榜 كم ستستمر أسعار النفط المرتفعة؟ هل هي دخان الصراع الأمريكي الإيراني أم غروب الدولار الأمريكي والنفط؟

في الأسبوع الأخير من مارس 2026، في كل مكان تنظر إليه على هاتفك، يتجمع الناس لملء الوقود. لماذا يصف الجميع طوابير التعبئة؟ هل ستستمر أسعار النفط المرتفعة؟ لنلق نظرة:
1. لماذا بدأت أسعار النفط في الارتفاع؟
مضيق هرمز: كان يوماً ما نقطة الاختناق للطاقة العالمية، حيث تمر حوالي 20% من استهلاك العالم من النفط و25% من صادرات الغاز الطبيعي المسال عبر مضيق هذا البلد الخليجي إلى المحيط الهندي يومياً. لكن مع تصاعد الصراع الأمريكي الإيراني في أواخر مارس، تحول مضيق هرمز من أحد أكثر ممرات الشحن ازدحاماً إلى أخطر المياه على مستوى العالم. انخفض عدد السفن التجارية العابرة بنسبة 95%، وارتفعت أقساط تأمين السفن السياحية بأكثر من 300%. بدأ مالكو السفن يشككون في موثوقية هذا الطريق البحري للطاقة، معتقدين أن عبور ناقلات النفط عبر هرمز لم يعد يضمن المرور الآمن. ونتيجة لذلك، تعطلت صادرات النفط من السعودية وإيران والإمارات والكويت والعراق، مما أدى إلى ارتفاع أسعار النفط، حيث تجاوز سعر البرميل من النفط الخام الدولي $100 .
2. متى ستنخفض أسعار النفط مرة أخرى؟
في الواقع، ليس من غير المألوف أن تتجاوز أسعار النفط الدولية الثلاثة أرقام على مدى العشرين عاماً الماضية. لقد رأينا ذلك قبل الأزمة المالية عام 2008، وخلال الربيع العربي في 2011، ومؤخراً خلال الصراع الروسي-الأوكراني في 2022. مهما ارتفعت الأسعار، فإنها تميل إلى الانخفاض في النهاية.
لكن هذه المرة، يختلف ارتفاع أسعار النفط بعض الشيء.
1. صدمة من جانب العرض، ليست مدفوعة بالطلب: كانت زيادات أسعار النفط السابقة عادةً مدفوعة بنمو الاقتصاد العالمي وزيادة الطلب. لكن هذه المرة، الارتفاع ناتج عن اضطراب في العرض بسبب حادثة مضيق هرمز (حيث لم يتم تصدير حوالي 20 مليون برميل من النفط يومياً).
2. آليات الاحتياط العالمية ضعفت بشدة: في الماضي، كانت المشكلات الإقليمية في الشرق الأوسط يمكن تعويضها بالإمدادات من مناطق أخرى. الآن، لقد انخفضت القدرة الاحتياطية لمنظمة أوبك+ إلى أدنى مستوياتها التاريخية، كما أن الاحتياطيات الاستراتيجية من النفط في أدنى مستوياتها على الإطلاق. بدون شبكات أمان، تتفاعل الأسواق بشكل أكثر عنفاً مع الصدمات.
3. علاوات الصراعات الجيوسياسية لم تعد عوامل قصيرة الأمد: سابقاً، كانت الصراعات الجيوسياسية تُعتبر أحداثاً عابرة—ارتفعت الأسعار خلال الصراعات وانخفضت بعدها. لكن حادثة مضيق هرمز تتعلق بمنافسات القوى الكبرى، والمفاوضات النووية، وهيمنة المنطقة، والنفط المرتبط بالدولار، مما يشير إلى أن ارتفاع أسعار النفط قد لا يكون ظاهرة مؤقتة، بل قد يتطور إلى اتجاهات متوسطة أو طويلة الأمد.
3. التنافس بين القوى العظمى: الصراع هو مجرد ظاهرة سطحية
ارتفاع أسعار النفط لا يرجع فقط إلى الصراع العسكري في مضيق هرمز. نحتاج إلى التفكير بشكل أعمق: لماذا أصبح مضيق هرمز نقطة اشتعال الآن؟
منذ ثورة الصخر الزيتي في الولايات المتحدة، تحولت الولايات المتحدة من أكبر مستورد للنفط في العالم إلى مصدر صافٍ. تراجع الأهمية الاستراتيجية للشرق الأوسط على ميزان الولايات المتحدة، بينما زادت دول مثل الصين والهند من اعتمادها على نفط الشرق الأوسط. هذا التعديل في العرض والطلب دفع دول الخليج إلى إعادة النظر في موقعها الاستراتيجي. والأهم من ذلك، أن العقوبات الأمريكية على إيران وصلت إلى مفترق طرق محرج جداً. لم تجبر العقوبات إيران على الاستسلام؛ بل زادت من جرأة إيران ووكلائها لمواجهة النظام بشكل أكثر عدوانية.
خلال هذه الفترة الانتقالية—عندما ينهار الإطار القديم ولم يُبنَ إطار جديد بعد—يظل علاوة المخاطر مرتفعة، مما يحافظ على استدامة أسعار النفط المرتفعة. بالإضافة إلى الصراع الظاهر بين الولايات المتحدة وإيران، هناك تيار خفي يتمثل في تليين نظام البترودولار.
بدأ نظام البترودولار في السبعينيات، عندما وقعت الولايات المتحدة والسعودية اتفاقية: حيث كانت السعودية تسعر صادراتها من النفط بالدولار وتستثمر العائدات في سندات الخزانة الأمريكية مقابل حماية عسكرية أمريكية. أعطت هذه الصفقة الدولار الأمريكي وضعاً خاصاً، مما جعل جميع الدول المستهلكة للنفط في العالم تدفع مقابل الاستهلاك الأمريكي. لكن هذا الأساس بدأ يضعف الآن.
التغييرات تشمل:
- محاولات إزالة الدولار من قبل دول النفط: في 24 مارس، أكملت أرامكو السعودية صفقة نفط خام مع شركة تكرير صينية مسعرة بالرنمينبي.
- تحولات في موقف العرض والطلب: مع عدم اعتماد الولايات المتحدة بعد الآن على نفط الشرق الأوسط، لم تعد بحاجة للدفاع عن ممرات الشحن الخليجية من أجل أمن الطاقة. تعيد دول الخليج تقييم ما إذا كانت لا تزال بحاجة إلى تبادل النفط مقابل الأمن.
هذه التغييرات، مجتمعة، تشير إلى أن الارتفاع الأخير في أسعار النفط ليس فقط بسبب الصراع، بل يمثل فرصة تاريخية للرنمينبي.
4. انتهت حقبة انخفاض أسعار النفط
ثلاث نقاط تشير إلى أن حقبة انخفاض أسعار النفط قد انتهت:
1. منذ انهيار أسعار النفط في 2014، تقلص استثمارات شركات النفط الكبرى بشكل حاد في الاستكشاف. حتى لو ارتفعت الأسعار أكثر، فإن المشاريع النفطية الجديدة تستغرق من 3 إلى 5 سنوات لتصبح جاهزة، مما يعني أن استجابة العرض أبطأ من أي وقت مضى.
2. المخاطر الجيوسياسية المستمرة، مثل الصراع الروسي-الأوكراني والاضطرابات في الشرق الأوسط—من أزمة البحر الأحمر إلى مواجهات مضيق هرمز—ستظل ترفع علاوات النفط في المدى القصير.
3. نهاية الخيار الوحيد لربط النفط بالدولار الأمريكي تشير إلى تكوين نظام عملة طاقوية متعدد الأقطاب. هذا يعني فقدان استقرار نظام الدولار، مع زيادة التقلبات بسبب تقلبات أسعار الصرف، ومخاطر التسوية، وتعديلات الاحتياطيات، وكلها تساهم في زيادة تقلبات السوق.