أخبار سوق السكر: ارتفاع أسعار النفط الخام يدفع زخم الأسعار رغم مخاوف الفائض

سوق السكر العالمية تثير اهتمامًا كبيرًا مع ارتفاع الأسعار وسط ارتفاع تكاليف الطاقة. تظهر آخر أخبار السكر أن عقد مايو في نيويورك العالمي أغلق مرتفعًا بنسبة 2.77% يوم الجمعة، بينما ارتفع عقد مايو في لندن لمعيار ICE للسكر الأبيض بنسبة 1.97% في نفس الجلسة. هذا الارتفاع في أسعار السكر يرجع بشكل كبير إلى الأداء المتفجر للنفط الخام — حيث قفز خام غرب تكساس الوسيط بأكثر من 12% ليصل إلى أعلى مستوى له خلال 2.5 سنة، مما أحدث تأثيرات متداخلة عبر العديد من السلع.

يستحق الرابط بين أسعار النفط والسكر دراسة أقرب. عندما ترتفع أسعار النفط، يصبح الإيثانول أكثر جاذبية كبديل وقود، مما يحفز مصانع السكر على تحويل طحن قصب السكر نحو إنتاج الإيثانول بدلاً من تصنيع السكر. هذا التعديل من جانب العرض يقيد بشكل مصطنع توفر السكر، مما يوفر دعمًا طبيعيًا للأسعار. بالنسبة لتجار السلع الذين يتابعون أخبار السكر وديناميكيات السوق، يمثل هذا الرابط بين الطاقة والسلع آلية رئيسية تشكل الأسعار على المدى القريب.

ارتباط النفط بالطاقة: لماذا تهم أسعار النفط أخبار السكر

تزايدت العلاقة بين أسواق الطاقة وأسواق المحليات مؤخرًا. ارتفاع أسعار النفط بشكل كبير يخلق حوافز اقتصادية لكبرى منتجي السكر لتحويل عمليات الطحن. عندما يصبح الإيثانول أكثر قيمة مقارنة بالسكر المكرر، تتجه المصانع بشكل طبيعي لتغيير تخصيص المواد الخام. كان هذا الديناميك واضحًا تمامًا يوم الجمعة عندما أدى التحرك المتفجر للنفط مباشرة إلى قوة أسعار السكر.

واقع العرض العالمي: تحدي الفائض يضغط على الأسعار

على الرغم من قوة الأسعار الأخيرة، لا تزال الصورة الأساسية لسوق السكر تواجه تحديات بسبب وفرة الإمدادات العالمية. في فبراير، انخفضت أسعار السكر إلى أدنى مستوى لها خلال 5.25 سنوات، مع تزايد المخاوف بشأن فائض مستمر على مستوى العالم. كان العديد من المتنبئين يتوقعون سيناريوهات فائض كبير للسنوات القادمة. توقعت شركة Czarnikow، وهي شركة تجارة سكر رئيسية، فائضًا قدره 3.4 مليون طن متري لعام 2026/27، بعد فائض قدره 8.3 مليون طن في 2025/26. بالمثل، قدرت شركة StoneX فائضًا قدره 2.9 مليون طن لعام 2025/26.

قدم المنظمة الدولية للسكر outlook أقل تشاؤمًا في منتصف فبراير، متوقعة فائضًا قدره 1.22 مليون طن متري لعام 2025-26، رغم أنه أقل من تقديرها السابق البالغ 1.63 مليون طن. يعكس هذا الوفرة في الإمدادات ارتفاع الإنتاج عبر المناطق الرئيسية لزراعة السكر. توقعت ISO أن يرتفع الإنتاج العالمي بنسبة 3.0% على أساس سنوي ليصل إلى 181.3 مليون طن متري لعام 2025-26، مع زيادة الإنتاج من الهند وتايلاند وباكستان.

تحولات الإنتاج الإقليمية: البرازيل، الهند، وتايلاند تشكل أخبار سوق السكر

تختلف أخبار السكر بشكل كبير حسب المنطقة. قدمت البرازيل، أكبر مصدر للسكر في العالم، إشارات مختلطة في الأسابيع الأخيرة. انخفض الإنتاج في منطقة المركز-الجنوب بشكل حاد بنسبة 36% على أساس سنوي في أواخر يناير (إلى 5000 طن متري)، مما دعم الأسعار مؤقتًا. ومع ذلك، ارتفع الإنتاج التراكمي في يناير بنسبة 0.9% على أساس سنوي ليصل إلى 40.24 مليون طن متري، مما يشير إلى أن التباطؤ كان مؤقتًا. وبالنظر إلى المستقبل، حذرت شركة الاستشارات Safras & Mercado من أن إنتاج البرازيل من السكر من المتوقع أن ينخفض بنسبة 3.91% في 2026/27 ليصل إلى 41.8 مليون طن متري من 43.5 مليون طن في 2025/26، مما قد يترجم إلى انخفاض بنسبة 11% في الصادرات إلى 30 مليون طن، وهو ما قد يدعم الأسعار العالمية.

أما الهند، ثاني أكبر منتج في العالم، فتقدم صورة أكثر تفاؤلًا بشأن الإنتاج. ذكرت جمعية مصنعي السكر والطاقة الحيوية الهندية أن الإنتاج من أكتوبر إلى فبراير ارتفع بنسبة 12% على أساس سنوي ليصل إلى 24.75 مليون طن متري. رفعت جمعية مصنعي السكر والطاقة الحيوية توقعاتها للسنة الكاملة 2025/26 إلى 29.3 مليون طن متري، بزيادة 12% سنويًا، رغم أن ذلك أقل من تقديرها السابق البالغ 30.95 مليون طن. من المثير للاهتمام أن الهند خفضت تخصيص السكر الموجه للإيثانول إلى 3.4 مليون طن متري من توقع سابق قدره 5 ملايين طن، مما ينبغي أن يعزز الإمدادات المتاحة للتصدير.

وافقت الحكومة الهندية في فبراير على تصدير 500,000 طن متري إضافي من السكر فوق حصة قدرها 1.5 مليون طن متري أُقرت في نوفمبر، مما يدل على ثقة في توسيع الحصة السوقية العالمية. هذا التوسع يضغط على أسعار السكر حيث أن زيادة توفر الصادرات الهندية تؤثر على الأسعار الدولية.

تايلاند، ثالث أكبر منتج في العالم وثاني أكبر مصدر، توسع أيضًا في الإنتاج. توقعت شركة مصانع السكر التايلاندية أن يزداد محصول 2025/26 بنسبة 5% على أساس سنوي ليصل إلى 10.5 مليون طن متري، مما يزيد الضغط على توازن الإمدادات العالمية ويحد من زخم الأسعار.

التوقعات السوقية: وزارة الزراعة الأمريكية تتوقع إنتاجًا قياسيًا مع نمو معتدل في الطلب

تُظهر تقييمات وزارة الزراعة الأمريكية نصف السنوية، التي صدرت في ديسمبر، صورة عن وفرة متزايدة من الإمدادات العالمية تتجاوز الطلب. توقعت الوزارة أن يصل إنتاج السكر العالمي في 2025/26 إلى رقم قياسي قدره 189.318 مليون طن متري، بزيادة 4.6% على أساس سنوي. وكان من المتوقع أن يرتفع الاستهلاك العالمي بشكل أكثر اعتدالًا بنسبة 1.4% ليصل إلى 189.318 مليون طن متري.

ذكرت خدمة الزراعة الأجنبية التابعة لوزارة الزراعة الأمريكية أن إنتاج البرازيل في 2025/26 سيرتفع بنسبة 2.3% ليصل إلى رقم قياسي قدره 44.7 مليون طن متري. بالنسبة للهند، توقعت الخدمة ارتفاعًا أكثر قوة بنسبة 25% ليصل إلى 35.25 مليون طن متري، مدفوعًا بأنماط هطول أمطار موسمية مواتية وزيادة في الزراعة. يكتمل المشهد مع توقعات تايلاند بزيادة بنسبة 2% ليصل إلى 10.25 مليون طن متري، مما يعكس سوقًا عالميًا مغمورًا بالإمدادات مقارنة بالاحتياجات الاستهلاكية.

المستقبل: ما القادم لأسعار السكر العالمية؟

يجد سوق السكر اليوم نفسه في توتر أساسي كلاسيكي. بينما يوفر قوة النفط الخام دعمًا مؤقتًا وتظهر إشارات على تضييق البرازيل، لا تزال الصورة الأساسية للإنتاج العالمي سلبية بشكل واضح. مع توسع الإنتاج في الهند وتايلاند، وتوسيع حصص التصدير، واحتفاظ المخزونات العالمية بمستويات وفيرة، يبدو أن الضغوط من جانب العرض ستقيد أسعار السكر على المدى المتوسط. قد توفر الارتفاعات السعرية الناتجة عن تدفقات سوق الطاقة فرصًا تكتيكية، لكن الفائض الأساسي لا يزال يثقل على النظرة طويلة الأمد لأخبار السوق واتجاهاتها.