ديفيد ساكس يشير إلى بداية دورة اقتصادية جديدة: آفاق سوق العملات المشفرة

ديفيد ساكس، رئيس مجلس المستشارين العلمي والتكنولوجي، قدم توقعات متفائلة للاقتصاد الأمريكي قد تؤثر بشكل كبير على أصول العملات الرقمية. جذب تحليله للوضع الاقتصادي الكلي انتباه المستثمرين والمحللين في ظل معركة البيتكوين مع ضغط السعر دون مستوى 71,000 دولار، واحتفاظ الإيثيريوم بمستوى أعلى بقليل من 2,160 دولار.

وفي الوقت نفسه، يمر سوق العملات البديلة بفترة صعبة من التعافي. وسط التشاؤم العام، يناقش الخبراء بنشاط السيناريو المتوقع للسوق في عام 2026: إتمام دورة الثور الرباعية أو تحقيق دورة سوبر طويلة الأمد تمتد لخمس سنوات.

بيانات الاقتصاد الأمريكي تعيد كتابة السيناريو الاقتصادي الكلي

قدم ديفيد ساكس مجموعة مقنعة من المؤشرات الاقتصادية التي تظهر تسارع النمو في الولايات المتحدة، وليس تباطؤه. وفقًا لتقييمه، تجاوز الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي 4% في الربع الثالث ووصل إلى 5% في الربع الرابع. وكان أبرز مؤشر هو خلق 172,000 وظيفة خاصة في يناير، متجاوزًا توقعات السوق التي كانت عند 70,000 وظيفة. في الوقت نفسه، انخفض معدل البطالة إلى 4.3%.

ويُظهر التحول في هيكل التوظيف بشكل خاص: تقلصت الوظائف في القطاع الحكومي، بينما توسع القطاع الخاص، خاصة في قطاع البناء غير السكني المرتبط بنشر مراكز معالجة البيانات المعتمدة على الذكاء الاصطناعي. وهذا يشير إلى تعافٍ نوعي وليس سطحيًا.

الاستثمارات الرأسمالية كمحرك رئيسي للنمو

وفقًا لتحليل ساكس، فإن العامل الرئيسي في توسع الاقتصاد هو الاستثمارات الرأسمالية. يخطط أربعة من مقدمي خدمات السحابة الضخمة جدًا لإنفاق حوالي 600 مليار دولار فقط هذا العام. وهذا يمثل دفعة كبيرة للناتج المحلي الإجمالي، حتى بدون احتساب زيادة الإنتاجية الناتجة عن تطبيق بنية تحتية وبرمجيات الذكاء الاصطناعي.

إذا كانت المرحلة الحالية حقًا بداية التوسع وليس نهاية الاستنزاف، فإن الصورة الاقتصادية الكلية تتغير بشكل جذري. مع نمو قوي وتضخم معتدل، تظل ظروف السيولة مواتية، مما يمنع تشديد السياسة النقدية بشكل حاد.

التوسع الاقتصادي تاريخيًا مفيد للعملات الرقمية

يؤكد ديفيد ساكس أن شهية المخاطرة تتزايد تحديدًا في فترات التوسع الاقتصادي، خاصة عندما تحفز الابتكارات موجات استثمارية جديدة. إذا دخلت الاقتصاد العالمي في دورة إنتاجية يقودها الذكاء الاصطناعي، والتي تشبه طفرة الإنترنت في أواخر التسعينيات، فلن يظل رأس المال خاملاً.

تاريخيًا، يظهر البيتكوين وغيرها من الأصول الرقمية أعلى معدلات النمو عندما تتزامن ثلاثة عوامل: توسع السيولة، النمو الاقتصادي، والاختراق الابتكاري. سينتقل رأس المال إلى أصول النمو، وتحتل العملات الرقمية مكانة بارزة بفضل تقلباتها وإمكاناتها في تحقيق العوائد.

وبالتالي، إذا كانت تحليلات ديفيد ساكس صحيحة وواقع الأمر أننا في بداية دورة اقتصادية وليس نهايتها، فإن ذلك يبالغ بشكل كبير في تقدير آفاق أسواق المخاطر. بدلاً من نهاية الدورة، قد يفتح أمامنا بداية فترة جديدة من النمو، حيث ستحصل العملات الرقمية على دعم من العوامل الاقتصادية الكلية.