إعادة تقييم الجغرافيا السياسية: كيف تغير خريطة آسيا السوق العالمية للدفاع

سيجلب الانتقال إلى عام 2026 تغييرات جوهرية على خرائط النفوذ الجيوسياسي، ومعها ثورة في توزيع المليارات من الدولارات على النفقات العسكرية. في ظل عدم اليقين حول غرينلاند، والتوتر المستمر في أوكرانيا، واستراتيجيات الولايات المتحدة الجديدة، تتجه تدفقات الاستثمارات من مراكز السلطة التقليدية إلى المدافعين الجدد في أوروبا ومناطق خريطة آسيا، حيث تصبح الصناعة الدفاعية محور اهتمام رأس المال الدولي.

يتطور هذا السيناريو بسرعة تفوق توقعات الكثيرين. فإذا كانت القطاعات الدفاعية سابقًا تعتبر كحافة هامشية، فإنها الآن تتحول إلى موضوع رئيسي لمديري المحافظ الاستثمارية، والاستراتيجيين في البنوك الكبرى وصناديق التقاعد حول العالم.

زلزال في السياسة العالمية وتأثيره على الإنفاق الدفاعي

شهد بداية عام 2026 سلسلة من الأحداث الجيوسياسية التي أعادت تشكيل تفضيلات الاستثمار. تصاعدت الأعمال القتالية في أوكرانيا في بداية السنة، لكن التحول الأكبر حدث في الولايات المتحدة، حيث أدت التصريحات الدرامية حول ضرورة السيطرة الأمريكية على غرينلاند وتدخلها في شؤون فنزويلا إلى إقناع المحللين العالميين بأن التحالفات التقليدية لم تعد مضمونة.

عبّرت أنيكا جوبتا، مديرة الأبحاث الكلية في WisdomTree، عن ذلك قائلة: «الولايات المتحدة كشريك استراتيجي لم تعد دائمًا تمثل ضمانًا للاستقرار». أدى هذا الاستنتاج مباشرة إلى إعادة تقييم المخاطر في أوروبا وآسيا، حيث بدأت الحكومات في تسريع تحديث قدراتها الدفاعية.

خلق هذه الإشارات السياسية وضعًا فريدًا: عندما يتوقف الحلفاء التقليديون عن الاعتماد على الضامن الرئيسي في أمنهم، يُطلق آلية زيادة ضخمة في الاستثمارات العسكرية. حقيقة أن الرئيس الأمريكي السابق دونالد ترامب يقترح زيادة الميزانية الدفاعية الأمريكية بمقدار 500 مليار دولار، يسرع من هذه العملية فقط.

آسيا كمرفأ جديد لنمو الدفاع: قصة خريطة آسيا في الاستثمارات

على الرغم من أن شركات الدفاع الأوروبية حظيت بأول عناوين الأخبار، فإن القصة الحقيقية لنجاح عامي 2025-2026 هي النمو السريع لصناعة الدفاع في دول خريطة آسيا. كوريا الجنوبية، اليابان وتايوان، الواقعة في المنطقة ذات أعلى توتر جيوسياسي على الكوكب، تتحول أمام أعين المستثمرين إلى مراكز رائدة في السوق الدفاعي العالمي.

الصناعة الدفاعية في كوريا الجنوبية تظهر نموًا انفجاريًا. شركة Hanwha Aerospace Co. بدأت خلال الأشهر الأخيرة في تحقيق نتائج مذهلة: بعد نمو ثلاثي الأرقام في 2025، استأنفت الشركة نموها بنسبة 30% في بداية 2026. شركة Rotem Co.، عملاق كوري جنوبي آخر، أضافت 16% خلال نفس الفترة، مع بقاءها ضمن قائمة الأصول التي يراجعها المستثمرون باستمرار.

اليابان وتايوان لا يتخلفان عن الركب. شركة Howa Machinery Ltd. اليابانية وAerospace Industrial Development Corp. التايوانية أدرجتا في قوائم التوصيات من قبل أكبر شركات الاستثمار. قالت ويهين تشن، استراتيجي عالمي في JPMorgan Private Bank، إن الشركات الكورية الجنوبية من بين الأكثر وعدًا: «نحن متفائلون بالموردين الكبار للمنتجات الدفاعية في خريطة آسيا، خاصة في كوريا الجنوبية، حيث يوسعون صادراتهم ومبيعاتهم الدولية للاستفادة من زيادة الإنفاق الدفاعي العالمي».

مديرة الاستثمار في أسهم شركة Taurus Asset Management في سيول، تشو سو-يون، تتوقع توقيع عقود تصدير كبيرة لشركة Hanwha Aerospace وHyundai Rotem من قبل دول الشرق الأوسط، بما في ذلك العراق والسعودية. هذا يعني أن الشركات الآسيوية لم تعد تقتصر على تلبية احتياجاتها الدفاعية فحسب، بل أصبحت مزودًا لنظام الأمن العالمي.

الهيمنة الاستثمارية الأوروبية: من القادة القدامى إلى الفرص الجديدة

بينما تشهد خريطة آسيا صحوة في الصناعة الدفاعية، تظل أوروبا مركز جذب لرأس المال المؤسسي. شركة Rheinmetall AG الألمانية تحدد المعيار الذي يسعى المنافسون لمطابقته: خلال عام، نمت الشركة بنسبة 150%، مما يجعلها أكثر قصة استثمارية مغرية للمستثمرين الأوروبيين.

قالت فيرا ديهل، مديرة المحافظ في Union Investment Privatfonds GmbH، إنها تفضل Rheinmetall، لكنها تبرز أيضًا شركة Saab AB السويدية وKongsberg Gruppen ASA النرويجية كاستثمارات طويلة الأمد. وترى أن القرب الجغرافي من مسرح الصراعات حول غرينلاند يمنح هذه الشركات ميزة تنافسية في الحصول على عقود من دول الناتو.

وفي تقرير من Goldman Sachs عن الشركات الدفاعية الأوروبية، أكدوا أن نموها «الانفجاري» في بداية 2026 جاء نتيجة توقعات بزيادة الميزانيات الدفاعية. بعد نمو مذهل بنسبة 90% في 2025، يعتقد العديد من المحللين أن هذه الشركات لا تزال مقيمة بأقل من قيمتها الحقيقية.

وضع محللو Morningstar الأسهم الدفاعية الأوروبية تحت مراقبتهم مع توقع بارتفاع متوسط بنسبة 20% هذا العام. لكنهم يحذرون من أن النتائج ستعتمد على وتيرة تحويل التصريحات إلى عقود فعلية، وتأثير السياسة الأمريكية على الشركات الأوروبية.

قالت لوريدانا موهاريمي، محللة Morningstar، إن خطاب الولايات المتحدة حول غرينلاند سيعجل من انتقال أوروبا نحو مزيد من الاعتماد على الذات في الدفاع، مما يقلل من تأثير السياسة الأمريكية ويقوي مواقف المصنعين الأوروبيين.

السياسة الأمريكية كمحرك: لحظة حاسمة للسوق العالمية

دخل القطاع الدفاعي الأمريكي عام 2026 بنظرة إيجابية: مؤشر مقاولي الدفاع الأمريكي من Goldman Sachs يُظهر ارتفاعًا بعد سنة من نمو بنسبة 30%. لكن الحماسة تتراجع عند النظر إلى الواقع.

خطط ترامب لتقييد عمليات شراء الأسهم وتوزيعات الأرباح في القطاع الدفاعي تتوافق مع استراتيجية إعادة توجيه رأس المال نحو توسيع الإنتاج، لكنها تثير خيبة أمل المساهمين الأمريكيين الحاليين. يرى بعض المحللين أن هناك فائدة خفية لقطاع الدفاع غير الأمريكي من ذلك.

قال أليساندرو بوزي وفريقه من Mediobanca إن قيود إعادة رأس المال من قبل الشركات الدفاعية الأمريكية قد تعيد توجيه تدفقات الاستثمار نحو المنافسين الأوروبيين. شركة BAE Systems Plc وLeonardo SpA ستستفيدان من تدفقات إضافية من الصناديق الباحثة عن تعرض لنظام الدفاع الأمريكي دون التأثر بالسياسة الأمريكية السلبية.

موجة الاكتتابات الأولية وتأسيس القطاع الدفاعي كمؤسسة

الزخم القوي في أسهم الصناعة الدفاعية أدى إلى موجة من الاكتتابات الأولية بين الشركات الأوروبية. شركة Czechoslovak Group AS، وهي منتج ضخم للدروع والذخائر، يملكها الملياردير ميخال سترنادو، يُقال إنها تدرس الإدراج في أمستردام. هذا يعكس حجم التحولات: حتى الشركات الدفاعية الخاصة الكبرى تتجه نحو الأسواق العامة للاستفادة من موجة الطلب الاستثماري.

هذه المؤسسات تعني أن الصناعة الدفاعية لم تعد تقتصر على أصول نادرة لصناديق متخصصة، بل أصبحت عنصرًا أساسيًا في محافظ صناديق التقاعد الكبرى، وشركات التأمين، والصناديق السيادية.

الآفاق، المخاطر والنظام الجديد

يتفق خبراء الاستثمار على أن الميزانيات العسكرية ستستمر في النمو مع تصاعد التوترات الجيوسياسية. لكن هذا الاستنتاج يتطلب بعض الشروط المرافقة.

أولاً، يمكن لأي اختراق دبلوماسي في أوكرانيا أو أي تهدئة كبيرة في التوترات الدولية في مناطق خريطة آسيا أو أفريقيا أن يعيد توجيه تدفقات رأس المال بشكل حاد. ثانيًا، أدت الارتفاعات الأخيرة إلى وصول تقييمات الشركات الأوروبية الدفاعية إلى مستويات قياسية، مما يخلق احتمالية تصحيح.

ومن الجدير بالذكر أن النمو في القطاع تباطأ في النصف الثاني من العام الماضي، عندما بدأ المستثمرون يطالبون بأدلة على أن زيادة الإنفاق الحكومي ستتحول فعليًا إلى أرباح أعلى للشركات. تظل هذه المسائل قائمة حتى عام 2026.

قال فابيان بنشترت، رئيس التوزيع الإقليمي في BNP Paribas لفرنسا وجنوب أوروبا، إن الموقف الأكثر توازنًا هو أن «آفاق القطاع على المدى الطويل لا تزال قوية، طالما استمرت الدول في إعطاء الأولوية للاستقلالية الدفاعية وتحديث قدراتها».

وبذلك، تدخل خريطة آسيا، أوروبا، والنظام العالمي للأمن في دورة استثمار دفاعي مكثف. مدى تقدم هذه الدورة يعتمد على خطوات الإدارة الأمريكية المقبلة، وتطورات الصراعات على الجبهة الأوكرانية، وما إذا كانت القنوات الدبلوماسية المتبقية ستظل مفتوحة أم ستُقصف.