ما يجب على مستثمري العملات المشفرة مراقبته في الربع الأول من عام 2026

يبدأ عام 2026 بانفجار! تم نقل حوالي 42,000 بيتكوين من البورصات المركزية، وهو ما يعادل قيمة سوق شركة من فئة فورتشن 500. هذا هو حجم هجرة السيولة الذي وضع نغمة العام الجديد للتداول. كما يوضح لماذا نادرًا ما يكون الربع الأول هادئًا. الأموال تتحرك، السرديات تتغير، والمحافظ تخضع للتجديد بعد الآليات الضريبية لشهر ديسمبر.

لذا، يجب أن تكون يقظًا للأحداث التي تحدث في الصناعة. ستكون هناك بعض العلامات التي ستحدد في النهاية مستقبل الصناعة. إليك بعض المؤشرات التي قد تفكر فيها.

1. بيتكوين:

$BTC بدأ بيتكوين عام 2026 وهو يعاني من أثر ارتفاعه القياسي في أكتوبر 2025 عند 126,080 دولارًا. بحلول إغلاق 8 يناير، تم تداوله بالقرب من 92,000 دولار، منخفضًا بنسبة 29% عن الذروة، لكنه لا يزال أعلى بنسبة 6% من نهاية 31 ديسمبر. الارتفاع السريع إلى 93,927 دولارًا في 6 يناير أشار إلى زخم متجدد، ثم تراجعان متتاليان تركا السعر يتجمع فوق 91,000 دولار، وهو نمط يتكرر في العديد من شهور يناير قبل ذلك. يشتري المتداولون الانخفاض مع اقتراب نهاية العام، ويحققون أرباحًا لأسباب ضريبية، ثم يتابعون القوة بمجرد أن يمحو التقويم الجديد قيود البيع المغسول. عندما يتوقف التتابع، يستأنف جني الأرباح.

وراء الشموع توجد الصناديق المتداولة التي تهيمن الآن على التدفقات. سجل ديسمبر تدفقات صافية معتدلة بقيمة $57 مليون عبر المنتجات الفورية، ومع ذلك، فإن أول جلستين من يناير جذبتا 1.6 مليار دولار. اليوم الثالث تحول إلى $243 مليون من التدفقات الخارجة الصافية، بقيادة Fidelity’s FBTC والنزيف المستمر من GBTC، بينما استمر صندوق BlackRock’s IBIT في جذب رأس المال. الصراع بين المستثمرين الاختياريين الذين يخرجون من المنتجات ذات الرسوم العالية والمؤسسات التي تدخل في أدوات ذات رسوم منخفضة يفسر لماذا أصبح السعر أكثر تقلبًا رغم تعميق السيولة. أضف إلى ذلك قرار MicroStrategy بشراء 1,287 بيتكوين أخرى، مما رفع احتياطياتها إلى 673,783 بيتكوين، والرسالة واضحة: لا تزال الميزانيات العمومية الكبيرة تعتبر البيتكوين كضمان احتياطي، لكنها لم تعد تتحرك بشكل موحد.

تقنيًا، يمثل 91,000 دولار منتصف نطاق ديسمبر، مع دعم قصير المدى عند 87,000 دولار ومقاومة نفسية حول 100,000 دولار. كسر أحد الحدين ربما يتزامن مع إصدار تدفقات ETF كبير أو حكم المحكمة العليا الأمريكية بشأن مراجعة سياسة التعريفات في أكتوبر، المقرر في 9 يناير، والذي قد يفتح أو يسحب أكثر من $130 مليار دولار من السيولة من الاقتصاد الأوسع، والآن بعد 4 أسابيع فقط نتداول عند خصم -25% حوالي 60,000 دولار لبيتكوين واحد. بمعنى آخر، التقلبات لها جدول زمني كلي.

2. مشاركة العملات البديلة:

بينما كانت هيمنة البيتكوين تتراوح حول 59% في أوائل يناير، اكتشف المراقبون أول ومضة لتداول العملات البديلة. ارتفع مؤشر موسم العملات البديلة إلى 37، لا يزال أدنى من عتبة 75 التي تحدد عادة موسمًا كاملًا، لكنه أعلى بكثير من أعماق نهاية 2025.

$XRP يوضح كيف يمكن للحماس أن يتركز بسرعة. قفز الرمز المميز بنسبة 25% في الأسبوع الأول من 2026، لامس 2.40 دولار قبل أن يستقر بالقرب من 2.10 دولار. استوعبت صناديق XRP الفورية $100 مليون في تلك الفترة القصيرة، بما في ذلك تدفق ليوم واحد بقيمة $48 مليون، مما رفع التدفقات الإجمالية إلى أكثر من $1 مليار. كافأ السوق شراكات جديدة مع Mizuho وSMBC Nikko، بالإضافة إلى وضوح تنظيمي بعد أن منحت هيئة تنظيم البنوك الأمريكية (OCC) الموافقة على ترخيص مصرفي مرتبط بـ Ripple.

أضافت Solana $SOL حوالي 10% بين يوم رأس السنة و8 يناير، مدعومة بحجم تبادل لامركزي فوق $5 مليار في 3 يناير فقط، بينما حقق Ethereum تقريبًا 7% رغم تراجعه خلال نفس الانخفاض الذي قلص بيتكوين. أسماء أصغر مرتبطة بمواضيع الذكاء الاصطناعي، مثل Render، أو الوافدون الجدد من Layer-1 مثل Sui، حققت ارتفاعات ذات رقمين استحوذت على اهتمام وسائل التواصل الاجتماعي. يعزز هذا النمط حقيقة مجربة منذ زمن طويل في يناير: تبدأ القيادة في العناوين الكبرى، ثم يتجه الفضول بسرعة إلى القطاعات الفرعية ذات السرديات الجديدة.

3. حجم التداول والتدفقات على السلسلة:

تكشف بيانات الربع الأول المبكرة أن المستثمرين لا يكتفون بالتغريد عن المخاطر؛ إنهم يلتزمون بالأموال. على Ethereum، تجاوزت Uniswap 1.08 مليار دولار في 1 يناير و1.19 مليار دولار في 2 يناير، بينما سجلت Curve وFluid زيادات خاصة بهما. حطم PumpSwap الخاص بـ Solana الأرقام السابقة مع تداول بقيمة 2.76 مليار دولار في أول يوم من العام، وارتفعت إلى أكثر من $3 مليار بعد يومين. تجاوز Raydium 0.5 مليار دولار. تجاوزت الذروات اليومية على Solana 5.5 مليار دولار، مما يوضح أن موسم "بيتكوين البديل" الذي أُطلق على Ethereum في 2021 لديه الآن نظير عبر السلسلة.

تُظهر إحصائيات التدفقات الصافية على البورصات قصة متممة. شهدت بيتكوين تدفقات خارجة صافية في معظم الجلسات حتى 7 يناير، مع ذروة عند 5,638 بيتكوين تم سحبها من المنصات في 5 يناير، وهو علامة على أن الملاك يختارون التخزين البارد. تباينت تدفقات Ethereum، مع تدفق 129,086 ETH خارج المنصات في 4 يناير، مقابل تدفق 62,532 ETH داخله بعد 3 أيام، مما يشير إلى أن المتداولين ينقلون مراكزهم بدلاً من التخلي عن الأصل. سلوك العملات المستقرة مهم أكثر في التنبؤ بالحركات الاتجاهية؛ سجل الأسبوع الأول من يناير تدفقات داخلية للعملات المستقرة تصل إلى $484 مليون في يوم واحد، مما يوفر سيولة جديدة لشراء العملات البديلة.

كل هذه الأرقام تؤكد على nuance مهمة: التقلب بدون حجم هو ضوضاء، لكن التقلب المدعوم بزيادة التداول يشير إلى إعادة تموضع حقيقية. في بداية 2026، تؤكد الأرقام أن المستثمرين يتصرفون، وليسوا مجرد مراقبة.

4. مزاج السوق:

تصفح منصة X في أي صباح فبراير، وسيهيمن موضوع واحد: السياسة. أعادت إجراءات إدارة ترامب الثانية لتعزيز الابتكار في الأصول الرقمية، بما في ذلك إلغاء إرشادات المحاسبة المقيدة وإشارات إلى احتياطي استراتيجي للبيتكوين، تنشيط المجتمع الذي كان قد تعرض لضربات بسبب الأخبار السلبية في السنوات السابقة. يصف المتفائلون الإدارة بأنها الصورة المعاكسة للنهج العدائي الذي ميز أوائل العشرينات، ويؤكدون أن الاعتماد المؤسسي الآن يتمتع بظروف مواتية بدلاً من عوائق.

ومع ذلك، لا يخلو الأمر من الحذر. يشير المحللون الفنيون إلى تشكيلات الشموع التي تذكر بانهيار منتصف الدورة في 2021، ويحذرون من أن السوق قد يعيد اختبار منطقة 80,000 دولار إذا عاد الضغط الاقتصادي الكلي. يسلط المتشائمون الضوء على ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، 4.17% لعشر سنوات و4.82% لثلاثين سنة، كدليل على أن الأصول ذات المخاطر تواجه معدل عائد أعلى. كما يلاحظون أن سوق العملات المشفرة فقد تريليون دولار من القيمة في أواخر 2025 رغم تلك الأخبار الداعمة، مما يثبت أن المزاج وحده لا يمكنه تجاوز قوانين السيولة.

يؤدي الصراع بين هذه السرديات إلى نوع من ردود الفعل السعرية المربكة التي يجدها المبتدئون مربكة في يناير.

5. لماذا تعتبر تقلبات بداية العام قاعدة، وليست استثناءً

ثلاث ميزات هيكلية تتآمر لجعل الربع الأول فريدًا في اضطرابه.

أولاً، تشجع إدارة الضرائب على البيع في ديسمبر ثم إعادة شراء تعرضات مماثلة بمجرد أن يعيد ضبط ساعة البيع المغسول. للأصول ذات دفتر الطلبات الرقيق مقارنة بالأسهم، حتى التدفقات المعتدلة تخلق تقلبات مبالغ فيها.

ثانيًا، يتلقى المستثمرون المؤسسيون تخصيصات جديدة مع بداية العام. غالبًا ما تنفذ صناديق التقاعد وصناديق التحوط متعددة الاستراتيجيات التي أضافت "الأصول الرقمية" في 2024 و2025 رأس مال على دفعات خلال الأسابيع الأولى. يتفاعل شراؤهم أو بيعهم مع عمليات الضرائب المذكورة، مضاعفًا حجم التغير في السعر.

ثالثًا، تتغير السرديات عند انتقال التقويم. نفس السعر الذي بدا مرهقًا في 31 ديسمبر قد يبدو جذابًا في 2 يناير، لأن البشر يعالجون التغيير على فترات زمنية منفصلة. يعزز هذا التثبيت النفسي الزخم، حيث يطارد المتداولون تأكيد اتجاه جديد أو يجنون الذعر عند علامات عدم التأكد.

تؤكد البيانات التاريخية التوقع. سجل البيتكوين تقلبات ذات رقمين في يناير في 9 من آخر 12 سنة، بما في ذلك انخفاض بنسبة 34% في يناير 2022 وارتفاع بنسبة 42% في يناير 2023. النمط أقل عن خرافة التقويم وأكثر عن هيكل تدفقات رأس المال الدقيقة.

6. أرقام رئيسية يجب مراقبتها

تشكل أرقام كهذه الهيكل الأساسي لأي فرضية حول أداء الربع الأول. تظهر أين تتراكم السيولة، وما إذا كان رأس المال يدخل أو يخرج، وأي الأصول تجذب الانتباه خلال توقف البيتكوين.

7. ما الذي يجب على المستثمرين مراقبته بعد ذلك

يجب على المستثمرين الذين يستعدون لبقية الربع الأول تتبع 3 تدفقات مترابطة من المعلومات.

راقب تدفقات ETF في نهاية كل أسبوع؛ التدفقات الخارجة المستمرة عبر عدة مُصدرين ستشير إلى أن انتعاش ديسمبر استنفد الطلب المؤسسي، في حين أن عودة أسابيع التدفقات الداخلة بمليارات الدولارات قد تعيد الزخم نحو أسعار بيتكوين من فئة 6 أرقام.

راقب هيمنة البيتكوين. كسر حاسم أدنى 56% سيشير إلى أن رأس المال يتجه نحو العملات البديلة ذات الزخم الكافي لتجاوز القائد. تظهر التاريخ أن مثل هذه التحولات يمكن أن تستمر شهورًا، لكنها تميل إلى الانعكاس العنيف عند تغير المزاج. يجب أن يحترم حجم المركز هذا الخطر.

أخيرًا، تابع تدفقات العملات المستقرة على السلسلة. غالبًا ما تسبق زيادة أرصدة العملات المستقرة على المنصات ارتفاعات العملات البديلة، في حين أن سحب كميات كبيرة من العملات المستقرة قد ينبئ بانسحاب إلى التخزين البارد يهدئ من النشاط المضارب.

8. كيف تبقى هادئًا في ظل التقلبات

التقلب هو سمة تكشف عن توزيع الثقة بين المشاركين في السوق. في يناير، يصبح أكثر وضوحًا. تتكرر نفس الديناميكيات في يونيو عند إعادة التوازن النصفي للسنة، أو في أكتوبر عندما يستعد المتداولون لبيانات نهاية السنة، لكن القرارات الجديدة والميزانيات الجديدة تملأ الربع الأول بمزيد من المشاعر.

فهم هذا الموسمية يسمح للمستثمرين/الأشخاص بالرد بالعملية بدلاً من الاندفاع. أولاً، حدد مستويات إلغاء واضحة. قم بحجم مراكز بحيث لا يجبرك تقلب بنسبة 10% خلال الأسبوع على الخروج. وزع مصادر السيولة، باستخدام كل من البورصات المركزية واللامركزية لإدارة الانزلاق السعري. عامل التقلب كتشخيص: فهو يظهر أين يكون رأس المال مرتاحًا وأين يكمن الخوف.

لقد قدم الفصل الافتتاحي لعام 2026 تدفقات خارجة من البورصات بقيمة مليارات، وأحجام قياسية على سلاسل سريعة النمو، وعملات بديلة تتسابق بينما يلتقط البيتكوين أنفاسه. لا تت deviates هذه الظواهر عن الإيقاع التاريخي لشهر يناير.

الدروس تظل بسيطة: راقب التدفقات، احترم التقويم، وتذكر أن التقلبات الحادة نادرًا ما تكون علامة على نهاية دورة في بدايتها. لا تكن جشعًا جدًا وابقَ بسيطًا.