إيرادات سيركل ترتفع بنسبة 77% مع اتساع الفجوة بين USDC و RLUSD

(MENAFN- Crypto Breaking) أبلغت شركة Circle عن نتائج قوية في الربع الرابع، ووسعت الفجوة القابلة للقياس في سوق العملات المستقرة المنظمة. حققت الشركة نموًا حادًا في الإيرادات، ووصلت دورة USDC إلى مستويات قياسية جديدة. في الوقت نفسه، تعمل عملة RLUSD من Ripple من قاعدة أصغر بكثير، ويبرز هذا التباين تغيرات في ديناميكيات الحجم في الرموز المدعومة بالدولار.

توسيع قاعدة الإيرادات والبصمة على السلسلة لـ USDC

زادت مجموعة Circle Internet إجمالي الإيرادات ودخل الاحتياط بنسبة 77% على أساس سنوي في الربع الرابع من عام 2025. حققت الشركة 770 مليون دولار، وبلغ دخل الاحتياط 733 مليون دولار من هذا المبلغ. علاوة على ذلك، ارتفع دخل الاحتياط بنسبة 69% مقارنة بالعام السابق، رغم تراجع العوائد.

ضاعف متوسط تداول USDC خلال الفترة، ودفعت هذه الزيادة إلى ارتفاع أرصدة الاحتياط الإجمالية. ومع ذلك، انخفض عائد الاحتياط إلى 3.8%، مما يعكس انخفاضًا بمقدار 68 نقطة أساس. ومع ذلك، فإن الأرصدة الأكبر عوضت عن انخفاض العوائد، واستمر الدخل الإجمالي في النمو.

ارتفعت تكاليف التوزيع بدون إيرادات بنسبة 136% إلى 309 ملايين دولار، ومع ذلك تحسنت الهوامش إلى 40%. وصل صافي الدخل من العمليات المستمرة إلى 133 مليون دولار، وارتفع EBITDA المعدل بنسبة 412% ليصل إلى 167 مليون دولار. ونتيجة لذلك، عززت Circle ملفها التشغيلي مع توسيع التوزيع.

أنهت USDC عام 2025 بإجمالي تداول قدره 75.3 مليار دولار، مسجلة زيادة سنوية بنسبة 72%. بالإضافة إلى ذلك، بلغ حجم المعاملات على السلسلة 11.9 تريليون دولار في الربع الرابع فقط. مثل هذا الرقم زيادة بنسبة 247%، وأكد على ارتفاع الاستخدام عبر البورصات وقنوات الدفع.

تصدر Circle USDC كعملة مستقرة مدعومة بالدولار منظمة، وتحتفظ باحتياطيات من النقد والأدوات ذات الأجل القصير. تضع الشركة USDC كبديل ملتزم بالامتثال ضمن قطاع العملات المستقرة. وبالتالي، فإن النمو في التداول يوسع بشكل مباشر قدرة دخل الاحتياط والأرباح المعلنة.

RLUSD يعمل من قاعدة رأس مال أصغر

قدم Ripple عملة RLUSD لتوسيع وجوده في سوق المدفوعات العالمية والأسواق المالية. ومع ذلك، فإن القيمة السوقية لـ RLUSD تبلغ 1.56 مليار دولار. يظل حجم التداول اليومي حوالي 124 مليون دولار، ويحد هذا الحجم من إمكانيات دخل الاحتياط مقارنة بـ USDC.

على عكس Circle، تظل Ripple شركة خاصة، ولا تنشر بيانات مالية ربع سنوية مفصلة. لذلك، تظل المقارنات المباشرة للربحية محدودة بالمعلومات المتاحة. ومع ذلك، فإن الاختلاف في العرض المتداول يخلق تباينًا كميًا واضحًا.

تعتمد اقتصاديات العملات المستقرة على أرصدة الاحتياط والعوائد السائدة، وعادةً ما تنتج الإمدادات الأكبر دخلًا أعلى. نظرًا لأن RLUSD يتداول بنسبة صغيرة من حجم USDC، فإن قاعدة احتياطاته أصغر. ونتيجة لذلك، فإن الرافعة التشغيلية وسعة الأرباح المعلنة تتخلف عن حجم USDC.

يُدمج RLUSD ضمن شبكة المدفوعات الأوسع لـ Ripple، مستفيدًا من علاقات التبادل القائمة. أسست الشركة سمعتها على بنية التسوية عبر الحدود، ويمتد نموذج RLUSD إلى سيولة الدولار. ومع ذلك، تظهر البيانات الحالية أن مستويات الاعتماد لا تزال أقل بكثير من USDC.

كان المراقبون في السوق يتوقعون سابقًا احتمال حدوث دمج في قطاع العملات المستقرة، بما في ذلك تقارير عن مناقشات استحواذ محتملة. ومع ذلك، لم يُشهر أي صفقة مؤكدة غيرت المشهد التنافسي. بدلاً من ذلك، تعكس المواقف الحالية النمو العضوي والنقاط الانطلاق المختلفة.

سيطرة USDC تعتمد على حجم التداول، واقتصاديات الاحتياط، وشفافية التقارير. في حين أن RLUSD يعمل ضمن إطار Ripple العالمي، لكنه من قاعدة رأس مال أضيق. لذلك، فإن الفجوة التنافسية تعكس اختلافات قابلة للقياس في العرض والدخل، وليس قيودًا هيكلية على القدرة.

** ملاحظة المخاطر والتابعين:** الأصول المشفرة متقلبة ورأس المال معرض للخطر. قد يحتوي هذا المقال على روابط تابعة.