تراجع الدولار مع قرار المحكمة الذي يقوض الحواجز الجمركية الأمريكية

الدولار الأمريكي، اليورو والجنيه الإسترليني يُرى في هذه الصورة التوضيحية المأخوذة في 4 مايو 2025. رويترز/دادو رويفي/توضيح · رويترز

بقلم توم ويستروك وراي وي

الاثنين، 23 فبراير 2026 الساعة 2:28 مساءً بتوقيت GMT+9، قراءة لمدة 3 دقائق

بقلم توم ويستروك وراي وي

سنغافورة، 23 فبراير (رويترز) - تراجع الدولار يوم الاثنين مع اعتقاد المتداولين أن قرار المحكمة العليا الأمريكية بإلغاء مجموعة من الرسوم الجمركية التي فرضها الرئيس دونالد ترامب يعتبر داعماً للنمو العالمي، رغم أن الارتباك ومخاطر الصراع مع إيران حافظت على حذر التحركات.

ارتفع اليورو بنسبة 0.4% ليصل إلى 1.1820 دولار، وارتفع الجنيه الإسترليني بنسبة 0.3% ليصل إلى 1.3516 دولار خلال جلسة آسيا، والتي كانت خفيفة بعض الشيء بسبب عطلة في اليابان وعطلة رأس السنة القمرية الصينية. وتراجع الدولار بنسبة 0.4% ليصل إلى 154.40 ين ياباني.

وجدت المحكمة العليا يوم الجمعة أن الرسوم الجمركية الواسعة التي فرضها ترامب تجاوزت سلطته. ورد ترامب على ذلك بالهجوم على المحكمة وفرض رسم شامل بنسبة 15% على الواردات، بالإضافة إلى إصراره على بقاء الاتفاقيات ذات الرسوم الأعلى مع شركاء التجارة.

قال سيم موه سيونغ، استراتيجي العملات في بنك OCBC في سنغافورة: “يضعف ذلك الدولار من حيث أنه قد يفيد النمو غير الأمريكي”.

وأضاف أن الآثار طويلة المدى على سوق الصرف أقل وضوحاً، مع احتمال أن يكون الضرر على إيرادات الولايات المتحدة سلبياً على الوضع المالي والدولار، بينما قد يكون تقييد سلطة ترامب أمراً إيجابياً، لأنه يحد من مصدر تقلب السياسات.

كان الدولار النيوزيلندي أعلى قليلاً عند أقل من 60 سنتاً، بينما انخفض الدولار الأسترالي قليلاً حيث أن الولايات المتحدة كانت قد فرضت سابقاً رسوماً بنسبة 10% فقط على السلع الأسترالية، ليظل عند 0.7070 دولار.

قفز الفرنك السويسري، الذي يُعتبر ملاذاً آمناً، بنسبة 0.5% ليصل إلى 0.7727 فرنك مقابل الدولار.

قال جيسون وونغ، استراتيجي في بنك BNZ في ويلينغتون: “هذا القرار هو خطوة أخرى في تقليل سلطة ترامب… لذلك هو إيجابي للأسواق”.

“لكن هناك العديد من العوامل، وكل هذه الأجزاء المتحركة، فهي ليست قابلة للتداول.”

بالإضافة إلى الرسوم الجمركية، تراقب الأسواق تعزيز القوات العسكرية الأمريكية في الشرق الأوسط، حيث تضغط على إيران للتخلي عن pursuit of nuclear weapons، وتترقب خطاب حالة الاتحاد الذي يلقيه ترامب يوم الثلاثاء.

تقييد ترامب

تستمر الرسوم التي فرضها ترامب بمدة 150 يوماً، وليس من الواضح ما إذا كانت الولايات المتحدة ستسترد على المستوردين مبالغ الرسوم المدفوعة بالفعل، حيث لم تصدر المحكمة العليا حكماً بشأن هذه المسألة.

يتوقع المحللون سنوات من التقاضي وارتباك آخر يعيق النشاط، بينما يسعى ترامب إلى وسائل أخرى لاستبدال مجموعة الرسوم الجمركية العالمية بشكل أكثر ديمومة.

قال تاي هوى، كبير استراتيجي آسيا والمحيط الهادئ في جي بي مورغان لإدارة الأصول: “يعكس ذلك حقيقة أن استراتيجية الحكومة لزيادة الإيرادات تعتمد على مصادر قد تواجه عدم يقين كبير، بينما لا تزال نية الإنفاق عالية”.

وتابع: “لذا، قد يبقي هذا المستثمرين في السندات في حالة ترقب بشأن الانضباط المالي”.

تواصلت القصة

طالبت المفوضية الأوروبية يوم الأحد الولايات المتحدة بالالتزام باتفاقية أُبرمت العام الماضي مع الاتحاد الأوروبي، والتي تتضمن عدم فرض رسوم على بعض المنتجات مثل الطائرات وقطع الغيار.

كان شركاء التجارة في آسيا حذرين في تقييمهم لعدم اليقين الجديد، كما أن المستثمرين الذين تعرضوا سابقاً للارتباك بسبب ردود فعل الأسواق على رسوم ترامب التجارية، والتي فشلت بالمناسبة في تقليل العجز التجاري الأمريكي.

قبل انتخابات ترامب، راهن المستثمرون على أن الرسوم سترفع الدولار، معتقدين أن بقية العالم سيحاول إضعاف عملاته لتعويض الضرر على الصادرات.

لكن خلال عام 2025، تراجع الدولار - حيث انخفض مؤشر الدولار بأكثر من 9% - وركزت الأسواق بدلاً من ذلك على توقع خفض أسعار الفائدة، والقلق بشأن العجز المالي الأمريكي، وتحولات سياسة ترامب المقلقة.

قال ريتشارد ييتسينغا، كبير الاقتصاديين في مجموعة ANZ، في بودكاست البنك: “المسألة الأساسية… هي أن إدارة ترامب ستكون أكثر تقييداً في قدرتها على استخدام الرسوم الجمركية بشكل عام”. وأضاف: “لا أعتقد أن هذا سيغير الكثير في الاقتصاد العالمي”.