حظر زيمبابوي يثير مخاوف العرض، وتجاوز سعر الليثيوم الكربوني 180,000، والشركات المدرجة ترد بشكل مكثف

أعلنت حكومة زيمبابوي في 25 فبراير عن تعليق فوري لجميع صادرات خام الليثيوم، مما شكل صدمة غير متوقعة لسلسلة إمداد الليثيوم العالمية وأثار توقعات قوية بارتفاع أسعار الكربونات الليثيوم.

بدعم من الخبر، ارتفعت عقود مستقبلات الكربونات الليثيوم الرئيسية في السوق المحلية خلال جلسة 26 فبراير بنسبة تصل إلى 12% لتصل إلى 187,000 يوان/طن، وانخفضت الزيادة عند الإغلاق إلى 3.47% لتسجل 173,700 يوان/طن. ومن الجدير بالذكر أن سعر هذا المنتج ارتفع بأكثر من 10% في الجلسة السابقة، مسجلاً أكبر ارتفاع يومي منذ إدراجه.

ارتفعت قطاعات مفهوم الليثيوم في سوق الأسهم الصينية بشكل متزامن، حيث بلغ أعلى ارتفاع خلال الجلسة أكثر من 3%. ارتفعت شركة إركون للأدوية بأكثر من 12%، وارتفعت شركات كولي يوان وجينيوان بنسبة 10%، وتابعت شركات مثل يان ه湖، تيان تشي ليثيوم، وغانفنغ ليثيوم الارتفاع.

رأت شركة جينتاي هوتون للأوراق المالية أن هذا الحظر على التصدير سيشكل اضطرابًا كبيرًا في إمدادات الليثيوم العالمية. في ظل وجود مخزون منخفض حاليًا، واستمرار تراجع المخزون لمدة خمسة أسابيع، بالإضافة إلى تعافي الطلب في السوق بعد عيد الربيع، فإن فجوة العرض القصيرة الأجل قد تدعم أسعار الكربونات الليثيوم. وتتوقع هذه المؤسسة أن تتذبذب أسعار الليثيوم بشكل قوي، لذلك حافظت على تصنيف “زيادة الوزن” للصناعة.

ردت شركات التعدين الصينية التي لها استثمارات في زيمبابوي، مثل سينشين ليثيوم، وكونغوان ريسورسز، وتيان هوا شين نين، وياها كجروب، على تأثير الحظر.

تطبيق الحظر قبل الموعد المتوقع، مع تغطية البضائع في الطريق

رأت شركة جينتاي هوتون أن حظر تصدير الليثيوم من زيمبابوي جاء بشكل كبير قبل الموعد المحدد، وتجاوزت قوة التنفيذ التوقعات.

أصدرت وزارة التعدين والتنمية المعدنية في زيمبابوي في 25 فبراير بيانًا طارئًا، أعلنت فيه تعليق جميع صادرات الخام وخامات الليثيوم على الفور، مع تطبيقه على جميع المعادن التي في الطريق حاليًا، دون تحديد موعد لاستئناف التصدير.

وفقًا للائحة الجديدة، ستقتصر صلاحية التصدير على الشركات التي تمتلك حقوق تعدين سارية ومرخصة لمعالجة المعادن، مع حظر مشاركة الوكلاء والتجار من الأطراف الثالثة. يتعين على الشركات المتقدمة تقديم خطابات من إدارة التعدين على مستوى المقاطعة بشأن قدرات المعالجة والامتثال، والإفصاح عن مكونات المعادن، مع تعرض المخالفين لإلغاء تراخيص التصدير أو حقوق التعدين.

وتشير التقارير إلى أن زيمبابوي كانت قد منعت تصدير خام الليثيوم غير المعالج منذ 2022، وأعلنت في يونيو 2025 عن نيتها حظر تصدير خام الليثيوم بدءًا من يناير 2027، مع مطالبة الشركات المحلية ببناء قدرات تكرير لملح الليثيوم. وفي يناير 2026، بدأت في تشديد الرقابة على عمليات التهريب. ويُعد هذا الحظر امتدادًا وتقديمًا مبكرًا لسلسلة من السياسات، بهدف إبقاء سلسلة صناعة الليثيوم من الاستخراج والمعالجة والتكرير داخل البلاد، مع احتمال استمرار اضطرابات الإمداد. وما زالت الشركات التي تمتلك قدرات إنتاج ملح الليثيوم أو حمض الليثيوم في المنطقة قادرة على طلب تصاريح تصدير خام الليثيوم، كما يُسمح أيضًا بتصدير منتجات حمض الليثيوم.

الاضطرابات في الإمداد لا يُستهان بها، وتوقعات بارتفاع قوي للأسعار

ذكرت شركة جينتاي هوتون أن إذا استمر الحظر، فإن إمدادات الليثيوم ستتضيق بشكل واضح، ومع تراجع مخزون الكربونات الليثيوم المستمر لمدة خمسة أسابيع وزيادة وتيرة التخلص منه، فإن الوضع الأساسي للصناعة يزداد توترًا، مع توقعات بتذبذب قوي في الأسعار.

من ناحية الأساسيات، أشار سوق الكربونات الليثيوم إلى إشارات إيجابية، حيث خلال يناير وفبراير، تراجع مخزون الكربونات الليثيوم وفقًا لمعيار SMM لمدة خمسة أسابيع متتالية، مع تسارع وتيرة التخلص من المخزون أسبوعًا بعد أسبوع، مما يدل على تحسن العلاقة بين العرض والطلب. ومع عودة الطلب بعد عيد الربيع، وبدء الطلب على البطاريات الكهربائية وتخزين الطاقة، من المتوقع أن يتسارع استهلاك السوق للكربونات الليثيوم. وعلى مدار العام، سيقود الطلب من قطاعي تخزين الطاقة والبطاريات الكهربائية النمو السريع، بينما يواجه العرض قيودًا من اضطرابات المناجم المهمة في جيانغشي، وتغيرات إضافية في الإمدادات الخارجية، مما يبقي السوق في وضعية ضيقة نسبيًا.

بالنظر إلى حجم الصدمة في الإمدادات، فإن زيمبابوي، باعتبارها أكبر مصدر لليثيوم في أفريقيا والثاني من حيث استيراد خام الليثيوم في الصين، لا يمكن تجاهل تأثير توقف الإمدادات. وفقًا لبيانات USGS، فإن إنتاج موارد الليثيوم في زيمبابوي في 2025 يقدر بحوالي 28,000 طن معدني، وهو يمثل 10% من الإنتاج العالمي. تظهر بيانات الجمارك الصينية أن الصين استوردت حوالي 1.2 مليون طن من خام الليثيوم من زيمبابوي في 2025، وهو ما يمثل 15.5% من إجمالي الواردات السنوية البالغة 7.751 مليون طن، بما يعادل حوالي 120,000 إلى 148,800 طن من مكافئ الكربونات الليثيوم.

حسب حسابات شركة جدار الحماية، فإن الطلب والعرض العالميين للكربونات الليثيوم في 2025 كانا يقدران بـ 2.1 مليون و2.04 مليون طن على التوالي، وكانا في حالة توازن تقريبي، وبعد تطبيق الحظر، من المتوقع أن يظهر فجوة تتراوح بين 37,000 و57,000 طن خلال العام. وتعتقد الشركة أن اعتماد الصين على موارد الليثيوم الخارجية يبلغ حوالي 60%، وأن توقف إمدادات زيمبابوي يعني أن حوالي 9% من المواد الخام لإنتاج الليثيوم في السوق المحلية قد تواجه نقصًا مؤقتًا، مما قد يدفع أسعار الكربونات الليثيوم للارتفاع بشكل هيكلي.

وفقًا لتقديرات شركة جينتاي، فإن زيمبابوي ستوفر في 2026 حوالي 177,000 طن من مكافئ الكربونات الليثيوم، وهو ما يمثل 8.1% من إمدادات الموارد العالمية، ومع تأثيرات الجغرافيا السياسية وتوطين الموارد، وتوترات السوق، من المتوقع أن تظل الأسعار قوية. وأشارت شركة فايشن إلى أن تضييق إمدادات خام الليثيوم سيدفع الأسعار للارتفاع، مع زيادة مرونة أسعار الكربونات الليثيوم، وظهور ميزة تصدير حمض الليثيوم، مما قد يدفع بمستوى أسعار الصناعة للأعلى، ويعزز عمليات التكامل بين الأطراف في السلسلة.

على المدى المتوسط والطويل، ترى شركة جدار الحماية أن التصنيع المحلي يعني تكاليف أعلى للطاقة، والحمض، واللوجستيات، مما يوفر دعمًا أعلى للتكاليف الثابتة طويلة الأمد للكربونات الليثيوم. وتتوقع شركة جينتاي أن تأثير السياسات على الشركات الصينية في زيمبابوي سيتلاشى تدريجيًا مع تشغيل قدرات إنتاج حمض الليثيوم، لكن قبل ذلك، ستستمر اضطرابات الإمداد.

ردود فعل شركات التعدين الصينية تتباين، وبعضها استعد مسبقًا

شركات مدرجة في سوق الأسهم الصينية لها استثمارات في مناجم الليثيوم في زيمبابوي، مثل سينشين ليثيوم، وكونغوان ريسورسز، وتيان هوا شين نين، وغيرها، وتختلف ردود أفعالها تجاه الحظر.

قال مسؤول في شركة كونغوان ريسورسز في 26 فبراير:

“جميع صادرات الليثيوم من الشركات الصينية في زيمبابوي توقفت، ونحن ننتظر تفاصيل السياسات لاحقًا. حاليًا، لا توجد منتجات معالجة عميقة للليثيوم من قبل الشركات الصينية هناك، والكميات قليلة. لدينا خطط لتوسعة سلسلة الصناعة، لكن لا يمكن الإعلان عنها الآن.”

قال مسؤول في شركة ياه كجروب:

“لقد أرسلت جميع خامات الليثيوم من زيمبابوي التي أنتجتها الشركة مسبقًا. الفترة الأخيرة، توقف التصدير في المنطقة لن يؤثر على عملياتنا الإنتاجية.”

وأضاف:

“وفقًا للوثائق، فإن التجار والوكلاء الذين لم يحصلوا على تراخيص تعدين أو معالجة في المنطقة لم يعودوا مؤهلين للتصدير. لكن شركة ياه يمكنها الاستمرار في تقديم طلبات التصدير، ويجب عليها استكمال المستندات اللازمة في عملية الحصول على إذن التصدير، ونحن بدأنا في ذلك.”

قال مسؤول في شركة هوا يو كويا:

“الحظر من زيمبابوي يركز بشكل رئيسي على تنظيم التصدير غير القانوني. تراخيص التعدين التي لدينا صادرة عن وزارة التعدين المحلية، ولا نعرف حتى الآن مدى تأثير ذلك على العمليات.”

وأشارت شركة جينتاي هوتون إلى أن هذا الحظر من المتوقع أن يزيد من عتبة تصدير خام الليثيوم في زيمبابوي ويزيد من تركيز السوق، مع استبعاد التجار غير الحاصلين على تراخيص تعدين رسمية أو من يمتلكون مناجم غير قانونية، مما يصب في مصلحة الشركات الصينية التي تمتلك حقوق تعدين قانونية في المنطقة.

تحذيرات وملاحظات مخاطر

السوق محفوف بالمخاطر، ويجب على المستثمرين توخي الحذر. لا تشكل هذه المقالة نصيحة استثمارية شخصية، ولم تأخذ في الاعتبار الأهداف أو الحالة المالية أو الاحتياجات الخاصة للمستخدمين. يجب على المستخدمين تقييم مدى توافق الآراء والوجهات النظر الواردة مع ظروفهم الخاصة، وتحمل المسؤولية عن قراراتهم الاستثمارية.