ميركس (02629.HK) تتعاون مع أبولو، وتخصص 50 مليون دولار أمريكي لتأسيس مشروع مشترك، للاستحواذ على سوق الهند

في 26 فبراير، أصدرت شركة Mirxes إعلانًا أعلنت فيه عن توقيع مذكرة تفاهم مع شركة Apollo Health and Lifestyle، التابعة لمجموعة Apollo الهندية، بهدف التعاون في تطوير وتسويق حلول متقدمة للفحص المبكر للسرطان في الهند والدول المجاورة، مع خطة لتأسيس شركة مشتركة بقيمة لا تقل عن 50 مليون دولار أمريكي.

وفقًا لبيانات شبكة 动脉网، من المتوقع أن ينمو سوق الفحص المبكر للأورام على مستوى العالم بمعدل نمو سنوي مركب قدره 19.2% خلال الفترة من 2024 إلى 2028. في ظل هذا السياق، يُنظر إلى هذا التعاون الاستراتيجي على أنه خطوة حاسمة لـ Mirxes لتجاوز الحدود الإقليمية وتعزيز قدراتها التنافسية، كما أنه يعكس بشكل مركز قدراتها التقنية والتجارية.

قبل يومين فقط، حققت Mirxes إنجازًا هامًا يتمثل في إتمام تسجيل جميع المشاركين في أول دراسة سريرية للفحص المبكر لسرطان القولون والمستقيم في جنوب شرق آسيا، والتي تعد الأكبر من نوعها، حيث شملت أكثر من 6000 مريض.

بالإضافة إلى ذلك، في فبراير، جمعت Mirxes حوالي 700 مليون دولار هونج كونج، خصص 20% منها لتوسيع السوق في الهند ودول جنوب شرق آسيا الناشئة. تفاعل استراتيجيات التقنية، رأس المال، وتخطيط السوق، مما يعزز من دعمها العميق للسوق الهندي.

1. استبدال التقنية بالقنوات، وتحديد موقعها في سوق الفحص المبكر في الهند

إعلان الشركة عن التعاون مع Apollo يفتح أمام Mirxes بوابة الدخول إلى سوق الرعاية الصحية الهندي سريع النمو. الهند من أعلى الدول في معدلات الإصابة بالسرطان في جنوب شرق آسيا، ووفقًا لأحدث خريطة للسرطان نشرتها وكالة أنباء بومباي، فإن خطر الإصابة بالسرطان مدى الحياة في الهند وصل إلى 11%. أكثر ستة أنواع سرطانية شائعة في الهند هي سرطان الثدي، سرطان الفم، سرطان عنق الرحم، سرطان الرئة، سرطان المعدة، وسرطان القولون والمستقيم، وتشكل نصف حالات السرطان الجديدة. كما أن السرطانات المرتبطة بشكل وثيق باستخدام التبغ، مثل سرطان الرئة، تظهر معدلات عالية، ويرتبط ذلك عادة بممارسات مثل مضغ البنغ، التدخين، وغيرها. الصين والولايات المتحدة تسجلان أعلى عدد حالات جديدة لسرطان القولون والمستقيم، تليهما الهند، وهي واحدة من أعلى عشر دول من حيث معدل الإصابة. سرطان القولون والمستقيم، كونه من السرطانات ذات الانتشار العالي في آسيا، يواجه أيضًا مشكلة انخفاض معدلات الكشف المبكر، مما يفوت فرص التدخل المبكر الذي يمكن أن يحقق شفاء فعال.

في 23 فبراير، أعلنت Mirxes عن إتمام تسجيل جميع المشاركين في دراسة الفحص المبكر لسرطان القولون والمستقيم CADENCE-CRC، والتي تعد أول وأكبر تجربة سريرية مسجلة للفحص الدموي المبكر في جنوب شرق آسيا، حيث شملت أكثر من 6000 مشارك من أعراق متعددة مثل الصينيين، الماليزيين، الهنود، مع حساسية للكشف المبكر تتجاوز 80%، وخصوصية حوالي 90%. توفر البيانات السريرية المخصصة للسكان الآسيويين، مع تحسين التوافق مع السوق الهندي، فرصة لتعزيز قدرات التقنية في السوق.

تظهر خطط منتجات Mirxes هيكلًا واضحًا يتدرج، حيث تركز على ثلاثة أنواع رئيسية من السرطان: المعدة، الرئة، والقولون والمستقيم، مع مسار تجاري منظم يلبي احتياجات السوق الهندي بدقة:

منتج الفحص المبكر لسرطان المعدة هو الدعامة الأساسية حاليًا، وهو أول منتج IVD معتمد للكشف المبكر عن سرطان المعدة على مستوى العالم، وحصل على تسجيل في الصين في 2025. من المتوقع أن يدخل مرحلة التسريع التجاري بين 2026 و2027، مما يوفر تدفقات نقدية مستقرة لدعم استثمارات البحث والتطوير وتوسيع السوق؛

منتج الفحص المبكر لسرطان الرئة تم إطلاقه في 2025، ويهدف إلى أن يكون نشاطًا إضافيًا سريع النمو، ليملأ الفراغ في سوق آسيا في مجال الفحص المبكر لسرطان الرئة، ويعمل بشكل تكاملي مع منتج سرطان المعدة، مع تعزيز تغطية السوق؛

منتج الفحص المبكر لسرطان القولون والمستقيم يمثل مسار النمو الثاني، حيث ستعتمد Mirxes في منتصف 2026 على وجودها في جنوب شرق آسيا، باستخدام نموذج LDT لدخول السوق بسرعة، مما يتيح للمستخدمين استخدام المنتج غير الجراحي خلال العام، والاستجابة السريعة لاحتياجات السوق. كما ستعمل الشركة على اعتماد المنتج عالميًا من خلال تسجيله في نظام IVD، لتمهيد الطريق لانتشاره في مزيد من الدول الآسيوية.

هذه المنتجات الثلاثة تعتمد على منصة تقنية أساسية عالية القابلية لإعادة الاستخدام، وتُطوّر بشكل متسلسل حول السرطانات الثلاثة، مما يتيح التحكم في تكاليف البحث والتطوير وتقليل مدة التنفيذ، ويدعم استدامة التوسع في محفظة المنتجات، كما يقلل من مخاطر الاعتماد على منتج واحد.

على الرغم من أن الحكومة الهندية تدعم مكافحة السرطان من خلال خطة “الهند الصحية”، إلا أن الشركات المحلية تفتقر إلى التقنيات الأساسية، وتقنيات التحليل السائل لا تزال في مراحلها الأولى، مما يجعل الحلول غير الجراحية والدقيقة للفحص المبكر حاجة ملحة للسوق، وهو ما يوفر فرصة دقيقة لدخول Mirxes.

وفي فبراير، جمعت Mirxes حوالي 700 مليون دولار هونج كونج، خصص 20% منها لتوسيع السوق في الهند ودول أخرى بجنوب شرق آسيا، مما يوفر تمويلًا كافيًا لتطبيق التقنيات. الشركة تخطط لتأسيس شركة مشتركة تكون منصة حصرية لتسويق منتجاتها في الهند، وتقوم على ترخيص التقنية، والتحقق السريري، والترويج السوقي، مما يخلق نموذجًا تكامليًا بين التقنية، رأس المال، والقنوات المحلية، أكثر استدامة من مجرد تصدير المنتجات، ويساعد على سد الفجوة السوقية في الهند، ويحقق عوائد تجارية مستقرة لـ Mirxes.

2. بناء الأساس التقني، وتعزيز خطوط المنتجات، وإظهار القيمة الأساسية لـ Mirxes

يعتمد التعاون العميق مع Apollo على وجود حواجز تقنية قوية وخطوط منتجات غنية تدعمها، مع تحقيق تقدم كبير في خط الفحص المبكر لسرطان القولون والمستقيم، مما يعزز من تنافسية محفظة منتجاتها، وهو ما يمنح الطرفين الثقة المتبادلة. مع توجه العالم نحو تقنيات غير جراحية ودقيقة للفحص المبكر، أصبحت تقنية miRNA التي تطورها Mirxes، والتي تعتمد على البحث والتطوير الذاتي، نقطة اختراق رئيسية في مجال التحليل السائل، وتتميز بحواجز تقنية يصعب تكرارها مقارنةً ببعض الشركات التي تعتمد على تقنيات مرخصة.

منتجها الرئيسي GASTROClear®، وهو أول اختبار جزيئي معتمد للكشف المبكر عن سرطان المعدة على مستوى العالم، حصل على اعتماد “اختراق” من إدارة الغذاء والدواء الأمريكية، وهو مناسب لظروف الرعاية الصحية في الهند؛ وLUNGClear®، كوسيلة مكملة للفحص بالأشعة المقطعية منخفضة الجرعة (LDCT)، تم تطبيقه في جنوب شرق آسيا واليابان عبر خدمات LDT، مما يكتسب خبرة للتحضير للسوق الهندي.

أما منتج الفحص المبكر لسرطان القولون والمستقيم، فهو يمثل مسار النمو الثاني للشركة، حيث ستطلق خدمات LDT في جنوب شرق آسيا منتصف 2026، وتقدم طلب تسجيل في نظام IVD قبل نهاية العام، مع بيانات سريرية متعددة الأعراق تتيح تلبية احتياجات الهند بسرعة. بناءً على منصة تقنية عالية القابلية لإعادة الاستخدام، تضمن هذه المنتجات التحكم في التكاليف، وتدعم استمرارية التعاون.

تقنيات وخطوط منتجات Mirxes تتوافق تمامًا مع احتياجات Apollo، التي تمتلك شبكة مستشفيات ومراكز رعاية صحية على مستوى البلاد، لكنها تفتقر إلى التقنيات الأساسية، مما يمنعها من إكمال دورة الفحص المبكر، التشخيص، والعلاج بشكل متكامل. يمكن لمنتجات Mirxes أن تسرع من دخول السوق عبر قنوات Apollo، وتقصّر مدة التسويق، وتستخدم مواردها السريرية لتحسين معايير المنتجات وفقًا للخصائص الجينية للسكان الهنود، مما يعزز من عملية التحقق من الخطوط قيد التطوير، ويخلق دورة تكرارية من التطوير والتطبيق. كما يخطط الطرفان لتوسيع التعاون ليشمل مجالات الوقاية الصحية، مما يوسع من نطاق أعمال Mirxes.

(المصدر: البيانات العامة)

3. استغلال الأحداث الصحية العامة في الهند، ودخول سوق الاختبارات المنزلية

من الجدير بالذكر أن التعاون بين Mirxes وApollo جاء في وقت تواجه فيه الهند تحديات صحية عامة مثل تفشي فيروس نيباه، حيث تبرز الحاجة إلى وسائل فحص سريعة ومريحة يمكن استخدامها في المنزل، مما يفتح فرصًا استراتيجية جديدة. الاختبارات المعملية المركزية التقليدية تواجه قيودًا في الاستجابة للأوبئة، وتغطية المناطق النائية، بينما تقنيات التحليل الجزيئي من اللعاب أو الدم، التي تعتمد على منصات فحص، لديها القدرة على تطوير حلول جمع العينات من المنزل، والفحوصات السريعة.

تراكم خبرة Mirxes في تقنيات التحليل السائل والتشخيص الجزيئي، لا يقتصر على الفحص المبكر للسرطان، بل يمتد أيضًا إلى قدرات معالجة العينات، واختبار العلامات الحيوية، وتحليل البيانات، مما يمكن أن يتوسع ليشمل فحوصات الأمراض المعدية بسرعة. مع وجود شبكة الصيدليات والمراكز الصحية الرقمية التابعة لـ Apollo، يمكن للشركة المشتركة تطوير منتجات فحص الأمراض المعدية المنزلية، تلبية الاحتياجات الصحية الطارئة، وتطوير سوق الاختبارات الصحية المنزلية، وتعزيز عادات إدارة الصحة المنزلية للمستخدمين، مما يهيئ السوق للتوعية والترويج لمنتجات الفحص المبكر للسرطان، ويعزز من قيمة الشركة المشتركة.

4. تفاعل عناصر “التقنية + رأس المال + السوق”

بالنسبة لـ Mirxes، تم تصفية الضغوط قصيرة الأجل الناتجة عن الإفراج عن الأسهم، مع إتمام تسجيل خط الفحص المبكر لسرطان القولون والمستقيم، وتقدم شركة مشتركة خارجية بشكل ملموس، مما يعزز من التوقعات الإيجابية.

من ناحية التقييم، يعكس سعر السهم الحالي بشكل كافٍ الضغوط السيولة السابقة وتوقعات السوق الحذرة تجاه التوسع في الأسواق الناشئة، مع تكوين هيكل نادر من “قاع مزدوج” من حيث التحليل الفني والأساسي.

الأهم من ذلك، أن التعاون مع Apollo ليس مجرد تعاون نظري، بل يتضمن استثمارًا ماليًا، وترخيصًا تقنيًا، وتنفيذًا تجاريًا متزامنًا، حيث يُقدر قيمة الشركة المشتركة بـ 50 مليون دولار، وهو بمثابة سعر مرجعي واضح لعمل Mirxes في السوق الهندي. بالنسبة للمستثمرين المهتمين بالتوسع في التكنولوجيا الطبية، فإن هذا ليس مجرد “قصة”، بل هو نموذج ربح واضح، مع تفعيل خطوط منتجات مثل سرطان المعدة والقولون والمستقيم، مما يضع الشركة في مرحلة جديدة من القيمة، بعد سنوات من الاستثمار في البحث والتطوير، مع توجه نحو التسويق العالمي والتوسع التجاري.

حاليًا، بعد انتهاء فترة الإفراج، وتلاشي الضغوط، وتحديد الحد الأدنى للسعر، تتفاعل العوامل الثلاثة “التقنية + رأس المال + السوق” بشكل متناسق. عندما يتردد السوق، غالبًا يكون ذلك هو أن الفجوة في الإدراك أكبر، وهذه اللحظة تمثل فرصة نادرة للاستثمار في أكبر قيمة من حيث الفهم والتقدير.