ارتفعت أسهم هذا الذكاء الاصطناعي بنسبة 123% منذ طرحها للاكتتاب العام. هل لا تزال فرصة شراء لعام 2026؟

مر أقل من عام منذ أن أصبحت CoreWeave (CRWV 1.30%) علنًا، وأثبتت الأسهم أنها استثمار رائع لأي شخص اشترى خلال الاكتتاب العام الأولي.

وبشكل خاص، ارتفعت أسهم CoreWeave بنسبة مذهلة بلغت 123% منذ بدء تداولها في السوق في مارس 2025. ومع ذلك، شهدت شركة البنية التحتية السحابية الجديدة تقلبات خلال تلك الفترة. حيث قفز سعر سهم CoreWeave بأكثر من 300% بنهاية يونيو 2025، لكنه الآن منخفض بنسبة 51% من أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعًا.

وكانت أسباب تراجع CoreWeave ناجمة عن مخاوف السوق العامة بشأن الإنفاق الكبير على بنية الذكاء الاصطناعي (AI) وما إذا كان مستدامًا، بالإضافة إلى القلق من وجود فقاعة في هذا القطاع. وتدير الشركة مراكز بيانات مخصصة للذكاء الاصطناعي تستخدم وحدات معالجة الرسومات (GPUs) من Nvidia.

هل ينبغي للمستثمرين الأذكياء الاستفادة من الانخفاض في أسهم CoreWeave والنظر في شرائها؟ أم أن القلق مبرر ويجب عليهم تجنب CoreWeave؟ دعونا نكتشف ذلك.

مصدر الصورة: Getty Images.

قصة نمو CoreWeave بدأت للتو

تعمل CoreWeave في سوق يعاني من قيود في العرض. الطلب على مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي يتجاوز العرض بكثير، وتساعد CoreWeave في سد هذه الفجوة من خلال زيادة القدرة على تشغيل مراكز البيانات. زادت قدرتها على مراكز البيانات النشطة بمقدار 120 ميغاواط (MW) في الربع الثالث من 2025 لتصل إلى 590 ميغاواط.

توسيع

ناسداك: CRWV

CoreWeave

التغير اليومي

(-1.30%) $-1.29

السعر الحالي

$98.01

البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$52 مليار

نطاق اليوم

$97.85 - $103.44

نطاق 52 أسبوعًا

$33.52 - $187.00

الحجم

19 مليون

متوسط الحجم

27 مليون

الهامش الإجمالي

49.23%

كما وسعت CoreWeave خط أنابيب مراكز البيانات المحتملة بأكثر من 600 ميغاواط خلال الربع، مما زاد من قدرة الطاقة المتعاقد عليها إلى 2.9 جيجاوات (GW). ويشير ذلك إلى الطاقة المتاحة للشركة من خلال العقود مع مزودي الخدمة لتطوير المزيد من مراكز البيانات. هذا التوسع الكبير يفسر ثقة إدارة CoreWeave في قدرتها على زيادة قدرتها النشطة بشكل كبير.

وبحسب كلمات الرئيس التنفيذي مايكل إنتراتور:

هذا يضعنا في موقع جيد للنمو المستقبلي، مع أكثر من جيجاواط واحد من القدرة المتعاقد عليها التي يمكن بيعها للعملاء والتي نتوقع أن تتوفر بشكل كبير خلال الـ 12 إلى 24 شهرًا القادمة.

لذا، من المحتمل أن تتضاعف قدرة CoreWeave النشطة أكثر من مرة خلال العامين المقبلين. وهذا سيفتح الطريق لزيادة هائلة في إيرادات CoreWeave من مستوى 5.1 مليار دولار في 2025.

البيانات من YCharts.

لكن ما يستحق الملاحظة هنا هو أن CoreWeave لديه طلبات غير منفذة أكبر بكثير من الإيرادات المجمعة التي من المتوقع أن تولدها في 2026 و2027. إذ بلغت قيمة الطلبات غير المنفذة للشركة حوالي 56 مليار دولار في نهاية الربع الثالث من 2025، مدفوعة بعقود ضخمة من شركات السحابة العملاقة مثل Meta Platforms وOpenAI. وهذا يعادل تقريبًا ضعف الإيرادات المجمعة التي يتوقع المحللون أن تحققها في 2026 و2027، والتي تبلغ 31 مليار دولار.

وبالتالي، يمكن لـ CoreWeave أن تستمر في الحفاظ على زخم نموها المتميز بعد العامين القادمين. والأفضل من ذلك، أنها في وضع جيد لتجاوز توقعات الإجماع بفضل طلباتها الضخمة من خلال زيادة قدرات مراكز البيانات الجديدة بشكل نشط. والأهم من ذلك، أن هناك احتمال أن تكون الشركة تتطلع إلى ذلك مع Applied Digital (APLD 5.22%).

شركة Applied Digital متخصصة في تصميم وبناء وتشغيل مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. وتعد CoreWeave من المستأجرين الرئيسيين لديها. وأشارت Applied Digital في مكالمة أرباحها الشهر الماضي إلى أنها تتطلع لبناء مراكز بيانات في مواقع جديدة بجانب المركزين اللذين تديرهما في داكوتا الشمالية.

وأضافت الإدارة أن Applied Digital “مؤهلة لبدء بناء مراكز إضافية في المستقبل القريب”، وهو أمر غير مفاجئ حيث تسعى شركات السحابة العملاقة للحصول على المزيد من مواقع مراكز البيانات للوفاء بطلباتها الضخمة. ويُتوقع أن ينفق القطاع حوالي 1.7 تريليون دولار على مراكز البيانات للذكاء الاصطناعي بحلول 2030، وفقًا لتوقعات شركة McKinsey.

وسيتم دفع هذا الإنفاق الضخم من خلال زيادة قدرها 3.5 أضعاف في أعباء العمل على مراكز البيانات للذكاء الاصطناعي بين 2025 و2030. لذلك، من المحتمل أن تستمر CoreWeave في النمو بسرعة مذهلة على المدى الطويل. وهذا هو السبب المحدد الذي يجعل المستثمرين يفكرون في شرائها قبل فوات الأوان.

التقييم مرتفع، لكنه مبرر

تتداول أسهم CoreWeave بمضاعف مبيعات يبلغ 19 مرة، وهو أكثر من ضعف متوسط مضاعف المبيعات في قطاع التكنولوجيا الأمريكي البالغ 8. ومع ذلك، من المتوقع أن تتضاعف إيراداتها تقريبًا أربع مرات خلال عامين فقط (من 2025 إلى 2027).

بالإضافة إلى ذلك، لديها القدرة على الاستمرار في النمو بسرعة مذهلة بعد ذلك. لذا، فإن شراء أسهم هذه الشركة في 2026 هو خيار منطقي، حيث من المتوقع أن يُكافأ هذا النمو الكبير بعوائد طويلة الأمد، مدفوعة بفرصة النمو المستدام في سوق مراكز البيانات للذكاء الاصطناعي.