عالم التمويل AWS: لماذا أصبحت أكبر الفائزين في عصر الذكاء الاصطناعي والعملات المستقرة

المؤلف: Yokiiiya Stablehunter

أهم شيء قامت به Stripe هو تحويل المال إلى قطعة من الشيفرة يمكن استدعاؤها.

قبل عدة سنوات، عندما كنت أعمل على منتجات خارجية، كانت طريقة الدفع التي أستخدمها هي Stripe. في وادي السيليكون آنذاك، كانت تقريبًا الخيار الافتراضي — أي شركة تعمل على منتجات تقنية، أو SaaS، أو أدوات للمطورين، كانت في النهاية تتلقى المدفوعات عبر Stripe. شعوري تجاهها لم يكن مجرد أداة دفع، بل كانت شركة تقدم واجهة برمجة تطبيقات (API) صديقة للمطورين بشكل كبير: وثائق واضحة، تكلفة دمج منخفضة، جميع العمليات المالية المعقدة كانت مجرد بضعة أسطر من الشيفرة.

كنت لا أحتاج تقريبًا لفهم النظام البنكي وراءها، أو كيفية عمل المعالجة العالمية، لأتمكن من بدء شركة لجمع الأموال. لكن في ذلك الوقت لم أدرك أن وراء هذا الخيار الافتراضي، كانت شركة تعيد كتابة تدفق المال على مستوى العالم.

عند النظر مرة أخرى، فإن معنى ذلك كان كبيرًا جدًا — فـStripe لم تكن أبدًا تسعى فقط لتحسين تجربة الدفع، بل كانت تعمل على تحويل النظام المالي إلى جزء من الإنترنت.

في العام الماضي، بدأت أعمل بشكل جدي في Web3 على مشروع PayFi، وبدأت أتابع مسارات التمويل المستقر، وفهم هياكل الدخول والخروج من الأسواق العالمية، ومرات عديدة رأيت اسم Stripe يتكرر. لكن هذه المرة، لم يعد يظهر في مقارنة منتجات الدفع، بل في أخبار استحواذات على شركات في مجالات مختلفة من العملات المشفرة. استحوذت على عدة شركات موزعة عبر مراحل مختلفة، وكانت تحركاتها لا تزال متواضعة، لكن المسار واضح جدًا.

في تلك اللحظة، أدركت شيئًا: ربما لم تغادر Stripe أبدًا سباق “البنية التحتية المالية للجيل القادم”. ومنذ ذلك الحين، رغبت في كتابة مقال عن Stripe.

في صناعة التكنولوجيا بأكملها، تعتبر Stripe وجودًا فريدًا جدًا. شركة تقدر بمئات المليارات من الدولارات، تأسست منذ خمسة عشر عامًا، مرّت بدورة الإنترنت الكاملة، ومع ذلك لم تطرح للاكتتاب بعد. لو كان الهدف فقط هو السيولة، كان يمكنها أن تطرح منذ زمن بعيد. لكنها لم تفعل. وهذا يعني شيئًا واحدًا — أنها تنتظر لحظة أكبر في الزمن.

مشكلتها ليست “هل يمكنها أن تطرح للاكتتاب”، بل “ما هو الشكل الذي تريد أن تطرح به”. هل هي شركة دفع؟ شركة خدمات مالية؟ أم بنية تحتية مالية للإنترنت؟ خلال عملية إعادة فهم Stripe، أدركت شيئًا آخر: خلال الخمسة عشر عامًا الماضية، كان المحور الرئيسي لصناعة الدفع هو أمران فقط: خفض الرسوم، وزيادة معدل التحويل.

لكن بينما كان الجميع لا يزالون يحسنون “كيفية جمع الأموال”، كانت Stripe تعمل على شيء آخر — تحويل المال إلى قطعة من الشيفرة يمكن استدعاؤها.

ولهذا السبب، عندما بدأت الذكاء الاصطناعي في إنشاء الشركات، وإتمام المعاملات، وتحقيق الإيرادات بشكل مستقل، كانت المشكلة التي تواجهها معظم شركات الدفع هي عدم توافق الأنظمة، بينما كانت Stripe تواجه مشكلة أخرى — انفجار الطلب.

الكثيرون يعتقدون أن Stripe شركة دفع. مثلما اعتقد الكثيرون في البداية أن AWS مجرد شركة تبيع الخوادم. لكن إذا نظرنا من زاوية مختلفة:

• AWS لا تقدم الحوسبة السحابية فقط، بل تبني بنية تحتية للحوسبة في عصر الإنترنت

• وStripe ليست مجرد شركة دفع، بل تبني نظام تشغيل مالي للإنترنت.

وفي موجة التحول التي تأتي مع ظهور الذكاء الاصطناعي والعملات المستقرة، بدأت تظهر شركات البنية التحتية الحقيقية التي تظهر فوائدها مع مرور الوقت. عندما تصبح العملات المستقرة طبقة التسوية الجديدة، ويصبح الذكاء الاصطناعي كيانًا تجاريًا جديدًا، فإن النظام المالي يعيد كتابة نفسه من الأساس:

• إنشاء منتجات بواسطة الذكاء الاصطناعي

• جمع المدفوعات بواسطة الذكاء الاصطناعي

• تقسيم الأرباح بواسطة الذكاء الاصطناعي

• إدارة التدفقات النقدية ذاتيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي

كل ذلك يعتمد على فرضية أن النظام المالي يجب أن يكون قابلًا للبرمجة. وهذه هي المهمة التي قامت بها Stripe على مدى 15 عامًا. ولهذا، عندما لا تزال معظم شركات الدفع تناقش “دعم المدفوعات بالعملات المشفرة”، كانت تحركات Stripe تتجه نحو:

• الاستحواذ على بنية تحتية للمحافظ الرقمية

• تيسير عمليات الدخول والخروج من الأسواق

• دعم تسويات العملات المستقرة

لم تكن مهمتها أبدًا “هل يمكنها قبول العملات المشفرة”، بل كانت تسعى إلى أن تكون من يدير تدفق الأموال بشكل افتراضي عندما تصبح الأموال أصلًا من أصل الإنترنت. من واجهة برمجة التطبيقات للدفع، إلى البنية التحتية المالية، إلى الاقتصاد القابل للبرمجة، لم تكن Stripe تقوم بترقية منتج فحسب، بل كانت تقوم بثلاثة تحولات في تحديد الموقع.

وعند النظر إليها اليوم، نكتشف شيئًا واحدًا: منافسو Stripe ليسوا شركات الدفع التقليدية أبدًا. في كل مرحلة، كانت الأهداف الحقيقية للمقارنة هي:

• المرحلة الأولى: المؤسسات التقليدية لمعالجة المدفوعات

• المرحلة الثانية: النظام المصرفي

• المرحلة الثالثة: نظام التشغيل الاقتصادي للإنترنت

وفي المرحلة الثالثة، مع قدوم الذكاء الاصطناعي والعملات المستقرة، بدأت جميع مسارات Stripe على مدى الخمسة عشر عامًا في تحقيق فوائد زمنية مركبة.

ثانيًا: تقييم بقيمة مئات المليارات من الدولارات مع تأجيل الاكتتاب، ماذا تنتظر Stripe؟

على مدى أكثر من عقد، مرّت Stripe بجميع نوافذ الزمن المناسبة للاكتتاب. لديها دخل ثابت، حجم معاملات هائل، حصة سوقية عالية، ولا تنقصها الاهتمام من الأسواق المالية. لو كان الاكتتاب فقط من أجل السيولة، لكان قد تم منذ زمن. لكنها لم تفعل. إذن، السؤال الحقيقي هو: ماذا تنتظر؟

بالنسبة لمعظم الشركات، الاكتتاب هو عملية تمويل، ونقطة نهاية مرحلية. لكن بالنسبة لشركات البنية التحتية، فإن الاكتتاب هو أكثر من ذلك — هو اعتراف شكلي. الشكل الذي تدخل به السوق المالية هو الذي يحدد كيف ستُفهم. لو أطلقت Stripe للاكتتاب قبل خمس سنوات، كانت ستُعتبر شركة دفع ذات نمو ثابت، يُقيم بناءً على حجم المعاملات، والرسوم، وهوامش الربح. وكان ذلك سيكون طرحًا ناجحًا جدًا، لكنه سيجمدها في مكانها.

لأن النهاية الحقيقية لـStripe ليست الدفع. فهي لا تستهدف PayPal أو Adyen، بل تستهدف AWS. تقييم شركات البنية التحتية لا يُبنى على هيكل أعمالها الحالي، بل على شيء واحد: كم من النشاط الاقتصادي سيعمل على نظامها في المستقبل.

وهذا هو السبب في أن Stripe خلال السنوات الأخيرة قامت بالكثير من الأعمال التي لا ترفع إيراداتها على المدى القصير بشكل مباشر: Atlas، Connect، Issuing، Treasury — هذه الأعمال ليست الأكثر إثارة في نماذج شركات الدفع، لكنها أنجزت شيئًا أكثر أهمية: حولت Stripe من شركة دفع إلى طبقة تنسيق أساسية للنشاط الاقتصادي.

لو أمددت النظر، ستجد أن Stripe كانت دائمًا تعمل على شيء واحد متسق جدًا: تنتظر لحظة — عندما يتغير شكل الأعمال على الإنترنت بشكل هيكلي، ويُعاد كتابة النظام المالي. في عصر Web2، لم تصل هذه اللحظة بعد. الشركات لا تزال تعتمد على تنظيم الأموال يدويًا، والتسوية البنكية لا تزال T+N، وما يمكن لـStripe فعله هو تجهيز كل الواجهات مسبقًا.

لكن ظهور الذكاء الاصطناعي والعملات المستقرة جعل هذه اللحظة تظهر للمرة الأولى بشكل حقيقي. عندما يبدأ الذكاء الاصطناعي في أن يصبح كيانًا تجاريًا، فإنه يحتاج إلى:

• جمع المدفوعات تلقائيًا

• تقسيم الأرباح تلقائيًا

• إدارة التدفقات النقدية تلقائيًا

وعندما تصبح العملات المستقرة طبقة تسوية جديدة، فإن الأموال ستصبح أصلًا أصيلًا على الإنترنت، والتسوية ستتم في الوقت الحقيقي، وتدفقات الأموال العالمية ستصبح استدعاءات API. هاتان الحقيقتان معًا تعنيان:

أن النظام المالي يحتاج للمرة الأولى للعمل كما يعمل الإنترنت. من هذا المنظور، فإن عدم طرح Stripe للاكتتاب لفترة طويلة ليس تحفظًا، بل هو خيار جريء جدًا. لأنه يراهن على شيء واحد: قبل ظهور الهيكل الاقتصادي الجديد، تجهيز نظام التشغيل مبكرًا. وعندما يظهر هذا الهيكل، لن تكون شركة دفع مستقرة النمو، بل ستكون البنية التحتية المالية الافتراضية للكيان الاقتصادي الجديد. ليست في عملية تحول، بل تنتظر عصرها.

ثالثًا: استراتيجية Stripe في العملات المشفرة: بناء طبقة التسوية العالمية

عندما لا تزال العديد من شركات الدفع تناقش “هل تدعم المدفوعات بالعملات المشفرة”، فإن كل تحركات Stripe في مجال العملات المشفرة تركز على شيء واحد: السيطرة على حق التسوية النهائي للأموال عالميًا. لم تبنِ بورصة، ولم تصدر أصولًا، ولم تحاول أن تكون مدخلًا للمرور. اختارت مسارًا أكثر Stripeيّة: دمج العملات المستقرة في شبكة التسوية الخاصة بها. إذا نظرنا إلى استحواذاتها في مجال العملات المشفرة خلال السنوات الأخيرة، سنجد أن الأمر ليس توسعًا في الأعمال، بل مكون من مكونات طبقة التسوية.

الجسر (Bridge): شبكة التسوية في عصر العملات المستقرة. استحوذت Stripe على شركة البنية التحتية للعملات المستقرة Bridge مقابل حوالي 1.1 مليار دولار، وهو أكبر استحواذ لها على الإطلاق. ما تقدمه Bridge ليس قدرات تداول، بل:

• إصدار وتنظيم العملات المستقرة

• توجيه الأموال عبر الحدود

• إدارة الاحتياطيات والحفظ

بمعنى آخر، تتحكم في كيفية تدفق العملات المستقرة على مستوى العالم وإتمام التسوية النهائي. إذا قارنّا ذلك بالنظام المالي التقليدي، فإن هذه الطبقة أقرب إلى مزيج من شبكة التسوية وSWIFT. هذا يعني أنه عندما يواصل التجار جمع الأموال عبر Stripe، يمكن للأموال أن تتدفق عالميًا وتُسوى في الوقت الحقيقي باستخدام العملات المستقرة، دون تغيير تجربة المستخدم النهائية. يظل العميل يرى أن الأموال وصلت بالدولار، لكن طريقة تدفق الأموال في الوسط قد أُعيدت كتابتها.

Privy: نظام الحسابات على السلسلة. لا تقتصر طبقة التسوية على شبكة الأموال فحسب، بل تحتاج أيضًا إلى نظام حسابات. استحواذ Stripe على Privy يعالج هذا الأمر: كيف يمكن للمستخدمين أن يمتلكوا حسابات على السلسلة دون فهم Web3. عبر تسجيل البريد الإلكتروني لإنشاء محفظة، وإدارة المفاتيح بشكل غير محسوس داخل التطبيق. هذا يعني أن المستخدم، أو حتى الذكاء الاصطناعي، عند إنشاء حساب داخل التطبيق، يمتلك حسابًا يمكنه المشاركة مباشرة في تسويات العملات المستقرة. وهو ما يتطابق تمامًا مع ما كانت تفعله Stripe في Web2 — تبسيط النظام المالي المعقد، وجعله مجرد وحدة قابلة للتجميع.

واجهة العملات القانونية (Fiat): ربط النظام بالعالم الحقيقي من خلال البنوك. تمتلك Stripe بالفعل أقوى قدرات على إدارة الأموال القانونية عالميًا:

• شبكة معالجة المدفوعات العالمية

• Treasury

• إصدار البطاقات

• ربط النظام المصرفي

عندما تتحد هذه الأنظمة مع شبكة تسوية العملات المستقرة، فإنها تنجز مهمة كانت صعبة جدًا على الشركات المشفرة: ربط التسوية على السلسلة مع النظام البنكي الحقيقي. يمكن للعملات المستقرة أن تصبح أصل تسوية مباشر للتجار، وليس مجرد أصول على السلسلة.

الطبقة التنظيمية (Compliance): شرط التسوية النهائي. في النظام المالي التقليدي، تمتلك أنظمة التسوية السلطة ليس فقط بسبب قدراتها التقنية، بل لأنها مدمجة في الهيكل التنظيمي. شركة Bridge تسعى للحصول على ترخيص بنك Trust الوطني الأمريكي (OCC)، وStripe تمتلك بالفعل:

• أنظمة KYC / KYB

• مكافحة غسيل الأموال (AML)

• نظام الامتثال للتجار

هذا يعني أنه عندما تدخل العملات المستقرة إلى شبكة الأموال الخاصة بـStripe، فهي لا تظهر كـ"أصول مشفرة" فحسب، بل كأصول تسوية يمكن تنظيمها والاعتراف بها من قبل الهيئات الرقابية. السلطة على التسوية ليست فقط تقنية، بل تنظيمية أيضًا.

لماذا لا تصنع Stripe بورصة؟ لأن البورصات تعالج شراء وبيع الأصول، بينما Stripe تهدف إلى معالجة تدفقات الأموال في النشاط الاقتصادي. البورصات هي مدخلات للمرور، لكن طبقة التسوية هي البنية التحتية المالية.

وهذا يتسق تمامًا مع مسارها خلال 15 عامًا: لم تكن أبدًا تركز على تدفق المستخدمين أو إصدار الأصول، بل كانت دائمًا تبني الطبقة الأساسية — تجزئة القدرات المالية، وتحويل تدفقات الأموال إلى واجهات برمجة تطبيقات، وربط أنظمة التسوية بالإنترنت. في عصر Web2، كان ذلك يسهل على شركات الإنترنت جمع الأموال. أما في بنية AI والعملات المستقرة، فإنه يتيح أن تتم العمليات التجارية بشكل تلقائي، وتدفق الأموال بشكل مباشر.

كل موجة من التحول التكنولوجي تعيد تعريف طبقات البنية التحتية: نظام التشغيل في عصر الحواسيب، الحوسبة السحابية في عصر الإنترنت، متاجر التطبيقات في عصر الهواتف المحمولة، وفي عصر الذكاء الاصطناعي، ظهرت الكيانات التجارية القابلة للبرمجة بشكل أصيل. عندما يتحول الكيان التجاري من شركة بشرية إلى برنامج مستقل، فإن القدرات الافتراضية التي يحتاجها هي اثنان: الحوسبة (Compute) والمال (Money). الأول تم تحديده بواسطة الحوسبة السحابية، والثاني يتم استحواذ Stripe عليه الآن.

وفي هذا الهيكل، ستظل معظم الشركات تمتلك المستخدمين، أو التدفقات، أو القدرة على إصدار الأصول، لكن القليل جدًا منها فقط من يملك حق تحديد كيف تتدفق الأموال. ولهذا، فإن منافسي Stripe ليسوا شركات الدفع التقليدية أبدًا. في طبقة التسوية، هم يواجهون النظام المصرفي؛ وفي نظام الإيرادات، يواجهون متاجر التطبيقات ومنصات الحوسبة السحابية؛ وفي الهيكل المالي المستقبلي على السلسلة، يواجهون شبكات مالية جديدة. إنها معركة حول من سيكون هوية API المال الافتراضية.

في عصر Web2، كانت Stripe تخدم شركات الإنترنت. وفي عصر AI، ستخدم الكيانات التي يمكنها أن تربح وتتصرف بشكل مستقل. عندما تصبح تدفقات الأموال مثل موارد الحوسبة الأساسية، لن يلاحظ المستخدمون العملات المستقرة، ولن يحتاج الشركات لفهم التسوية على السلسلة. تمامًا كما لا يهتم أحد اليوم بـHTTP، فإن المال سيعمل في الخلفية تلقائيًا، والواجهة الافتراضية لذلك هي: Stripe.

معظم الأعمال التجارية المستقبلية ستتم بواسطة برامج، وكل تدفق مالي سيستدعي نفس الواجهة.

المال سيعمل على Stripe.