وارن بافيت، في ربع السنة الأخير له كرئيس تنفيذي لبورصة بيركشاير هاثاوي، قام بخطوة لا ينبغي للمستثمرين تجاهلها. (وذلك يعزز ما قاله على مدى أكثر من 60 عامًا.)

وارن بافيت هو اسم لا يتجاهله المستثمرون. ذلك لأن الملياردير أثبت قوته في الاستثمار على مدى سنوات عديدة — حيث قاد شركة بيركشاير هاثاوي لتحقيق نجاح يتفوق على السوق على مدى ستة عقود، وهو يختار العديد من الأسهم ويحتفظ بها مع تطور قصص نموها.

ومن المهم أن بافيت شارك أسرار نجاحه ليس فقط من خلال التقارير المطلوبة، بل أيضًا من خلال المقابلات والاتصالات العامة الأخرى. لذلك، فإن المستثمرين الذين استمعوا إليه وطبقوا بعض تقنياتَه استفادوا.

لا يزال بافيت رئيس مجلس إدارة بيركشاير، لكنه تقاعد من منصب المدير التنفيذي في نهاية العام الماضي وسلم القيادة إلى غريغ أبيل. ومع ذلك، قبل أن يفعل ذلك، قام بحركة في الربع الأخير من عمله لا ينبغي للمستثمرين تجاهلها. وهي تؤكد كل ما قاله على مدى 60 عامًا.

مصدر الصورة: ذا موتلي فول.

بائع صافي للأسهم

أولاً، من المهم أن نلاحظ أن بافيت لم يقم بالعديد من عمليات الشراء الكبيرة في الأرباع الأخيرة. في الواقع، كان بائعًا صافيًا للأسهم خلال الثلاث سنوات الماضية مع ارتفاع مؤشر S&P 500 وتقييمات الأسهم. وتقدم لنا تعليقاته في آخر رسائل المساهمين نظرة على تحركاته.

قال بافيت: “غالبًا، لا يبدو أن هناك فرصًا مغرية؛ نادرًا جدًا، نجد أنفسنا غارقين في الفرص.”

يركز بافيت على القيمة، أو شراء الأسهم عندما تكون تتداول بأقل من قيمتها الحقيقية، لذلك ليس من المفاجئ أنه ظل حذرًا مع ارتفاع الأسهم والتقييمات. لقد ارتفع معدل CAPE الخاص بمؤشر S&P 500، وهو مقياس معدل للتضخم لأسعار الأسهم بالنسبة للأرباح، ووصل إلى مستوى مرتفع لم يبلغه من قبل في تاريخه.

بيانات معدل CAPE الخاص بمؤشر S&P 500 بواسطة YCharts

الآن، لننظر في الحركة التي قام بها بافيت في الربع الرابع، وهو آخر ربع يدير فيه استثمارات بيركشاير. في الواقع، هو قرار بالبقاء ثابتًا على سهمين معينين: كوكاكولا (KO 0.33%) وأمريكان إكسبريس (AXP +2.09%). وهذا أمر جدير بالملاحظة لسببين. أولاً، هذان من أكبر ممتلكاته، في المرتبة الرابعة والثانية على التوالي. وهما شركتان يمتلكهما منذ سنوات عديدة. بدأ بافيت بشراء أسهم كوكاكولا في أواخر الثمانينيات وأمريكان إكسبريس في منتصف التسعينيات (على الرغم من أن تاريخه مع أمريكان إكسبريس يعود إلى ستينيات القرن الماضي).

التركيز على الاستثمار طويل الأمد

هذا عدم التحرك على هذين السهمين الكبيرين يعزز عنصرين رئيسيين في استراتيجية بافيت الاستثمارية: الاحتفاظ بأسهم ذات جودة عالية على المدى الطويل والاستفادة من الشركات التي تدفع توزيعات أرباح قوية.

ربما توقعنا أن يستمر بافيت في هذا الرهان، استنادًا إلى شيء كتبه في رسالته للمساهمين عام 2023:

“خلال عام 2023، لم نقم بشراء أو بيع أي سهم من أسهم أمريكان إكسبريس أو كوكاكولا — مما يمدد نومتنا العميقة التي استمرت أكثر من عقدين. كلا الشركتين كافأتا عدم تحركنا مرة أخرى العام الماضي بزيادة أرباحهما وتوزيعاتهما.”

فلماذا يجب عليك، كمستثمر، أن تولي اهتمامًا كبيرًا لقرار بافيت بتسليم المحفظة إلى أبيل مع كوكاكولا وأمريكان إكسبريس كمراكز أساسية؟ كما كرر بافيت مرارًا وتكرارًا خلال فترة عمله، من المهم تحديد الشركات ذات الجودة — وإذا كانت تدفع أرباحًا، فذلك أفضل — والاحتفاظ بها على المدى الطويل. يظهر أداء كوكاكولا وأمريكان إكسبريس خلال فترة احتفاظ بافيت أن هذا الرهان كان رابحًا، بما في ذلك مدفوعات الأرباح.

بيانات سعر العائد الإجمالي لكوكاكولا بواسطة YCharts

كيفية تطبيق استراتيجية بافيت

كيف يمكنك تطبيق ذلك على استراتيجيتك الاستثمارية الخاصة؟ مثل بافيت، ابحث عن شركات ذات جودة — تلك التي تتمتع بمزايا تنافسية قوية وميزانيات صحية — وهدف إلى شراء الأسهم عندما تتداول بتقييمات معقولة. الفكرة هي الاحتفاظ بها على المدى الطويل — على الأقل خمس سنوات، ولكن لا تتردد في الاحتفاظ بها لعقود إذا كانت استثمارًا رابحًا والشركة أثبتت قدرتها على النمو مع مرور الوقت.

أظهر بافيت إيمانه بالاستثمار طويل الأمد من خلال أيامه الأخيرة كرئيس للاستثمار في بيركشاير هاثاوي. وهي رسالة قد تفيد باقي المستثمرين، وتظهر لنا قوة شراء الأسهم ذات الجودة والتمسك بها.